Ketika sampai pada analisis laporan keuangan, banyak orang cenderung memusatkan perhatian mereka pada laporan laba rugi perusahaan ketika menentukan apakah suatu perusahaan menguntungkan atau sehat secara finansial. Namun, penting untuk diingat bahwa laporan arus kas menawarkan sedikit wawasan tentang kesehatan keuangan perusahaan. Jika Anda terbiasa dengan struktur dasar dari laporan arus kas, maka cobalah untuk menggunakan beberapa metrik arus kas ini saat berikutnya Anda mendapati diri Anda mengukur laporan keuangan perusahaan.
Arus Kas Per Saham
Sepupu dekat dengan pendapatan per saham, arus kas per saham dihitung sebagai berikut:
Arus Kas Per Saham = (Arus Kas dari Operasi - Dividen pada Saham Pilihan) / Saham Biasa Beredar
Arus kas per saham perusahaan berguna, karena memberi tahu analis seberapa baik posisi perusahaan dalam hal mendanai pertumbuhannya di masa depan melalui operasi yang ada. Perusahaan yang mampu mendanai pertumbuhan mereka sendiri secara internal tidak perlu beralih ke utang eksternal atau pasar ekuitas. Ini membuat biaya pinjaman tetap rendah dan umumnya cenderung dipandang baik oleh pemegang saham.
Arus kas per saham juga mengungkapkan berapa banyak uang tunai yang berpotensi disediakan untuk pembayaran dividen di masa depan. Tentu saja, kita harus mempertimbangkan prospek pertumbuhan perusahaan dan kebutuhan pembiayaan ketika mempertimbangkan apakah dividen dapat dibayarkan, tetapi arus kas per saham menginformasikan kepada pengguna laporan arus kas apakah kas mereka berpotensi tersedia untuk pembayaran dividen.
Seperti banyak metrik arus kas, arus kas per saham menceritakan kisah yang lebih lengkap jika dianalisis selama beberapa periode waktu, jadi pastikan untuk melihat data beberapa tahun sebelum menarik kesimpulan.
Arus Kas Gratis
Di antara metrik favorit analis, arus kas bebas menunjukkan berapa banyak kas yang tersedia dari arus kas operasi setelah memperhitungkan pengeluaran modal yang diperlukan untuk mempertahankan kapasitas produksi saat ini. Dikatakan berbeda, arus kas bebas dihitung sebagai berikut:
Arus Kas Bebas = Arus Kas dari Operasi - Pengeluaran Modal Diperlukan untuk Menjaga Pertumbuhan Saat Ini
(Catatan: Banyak perusahaan tidak mengungkapkan pengeluaran modal yang diperlukan untuk mempertahankan pertumbuhan saat ini; oleh karena itu, beberapa analis menggunakan total pengeluaran modal dalam perhitungan arus kas bebas mereka. Pendekatan alternatif adalah memperkirakan pengeluaran modal pemeliharaan sebagai persentase dari total pengeluaran modal.)
Arus kas bebas merupakan fleksibilitas keuangan perusahaan. Semakin tinggi arus kas bebas suatu perusahaan, semakin fleksibel perusahaan tersebut ketika peluang investasi seperti akuisisi strategis muncul. Sementara beberapa informasi yang disajikan pada laporan laba rugi, seperti laba operasi dan bersih, dapat dikelola oleh tim manajemen perusahaan, sangat sulit untuk mengubah arus kas bebas. Karena alasan ini, banyak analis mengevaluasi arus kas bebas ketika mengukur potensi laba dan pertumbuhan perusahaan.
Arus Kas ke Utang
Namun kelompok metrik lain yang berguna yang berasal dari laporan arus kas adalah keluarga metrik arus kas-ke-utang. Mengekspresikan arus kas operasi sebagai kelipatan hutang menawarkan informasi kepada analis tentang apakah arus kas yang cukup dihasilkan oleh bisnis untuk melayani pembayaran utang. Anda dapat menghitung arus kas untuk jatuh tempo hutang saat ini, yang mewakili apakah cukup uang tunai dihasilkan untuk melunasi hutang yang jatuh tempo dalam satu tahun.
Arus Kas ke Jatuh Tempo Hutang = Arus Kas dari Operasi \ Jatuh Tempo Hutang Saat Ini
Metrik yang serupa adalah rasio arus kas terhadap total utang, yang merupakan salah satu rasio yang digunakan oleh lembaga pemeringkat kredit saat mengevaluasi suatu perusahaan. Rasio ini dihitung sebagai:
Arus Kas ke Total Hutang = Arus Kas dari Operasi \ Total Hutang
Garis bawah
Laporan arus kas adalah laporan keuangan informatif yang metriknya paling baik dilihat dari waktu ke waktu. Banyak pengguna laporan keuangan lebih suka menggunakan metrik yang berasal dari laporan arus kas karena arus kas jauh lebih sulit untuk dimanipulasi dibandingkan dengan operasi atau laba bersih. Arus kas per saham, arus kas bebas, dan arus kas ke utang adalah beberapa langkah yang dapat dihitung menggunakan informasi yang terdapat pada laporan arus kas. Masing-masing metrik ini menawarkan wawasan unik tentang kesehatan keuangan perusahaan.
