Intuition memberitahu kita bahwa nilai aset bersih reksa dana (NAV) (nilai bersih semua aset dalam portofolio reksa dana dibagi dengan jumlah saham beredar) harus identik dengan harga pasarnya, tetapi sering kali, harga pasar dari penutupan -memberikan reksa dana (dana dengan jumlah tetap saham yang diterbitkan yang tidak dapat diubah) akan diperdagangkan di atas atau di bawah NAB-nya.
Ketika situasi ini terjadi dan dana diperdagangkan di atas harga ini, dikatakan diperdagangkan dengan premi; sebaliknya, ketika dana diperdagangkan di bawah harga ini, dikatakan diperdagangkan dengan diskon. Berikut adalah beberapa kemungkinan alasan mengapa dana ini diperdagangkan dengan premi atau diskon:
Penawaran dan permintaan
Fundamental penawaran dan permintaan akan menyesuaikan harga perdagangan reksa dana dibandingkan dengan NAB-nya. Jika dana dalam permintaan tinggi dan pasokan rendah, harga pasar biasanya akan melebihi NAV. Jika ada permintaan rendah dan pasokan banyak, harga pasar biasanya akan lebih rendah dari NAV.
Tim manajemen
Alasan lain mengapa mungkin ada penyimpangan harga antara NAV dan harga pasar adalah tim manajemen yang bertanggung jawab atas dana itu sendiri. Terkadang, jika manajer sangat dihormati, premi akan dibayarkan oleh investor yang ingin memegang dana tersebut. Jika manajemen tidak begitu dihormati, dana dapat diperdagangkan dengan diskon.
Harapan
Mirip dengan saham, harapan bahwa reksa dana akan berkinerja baik dapat mempengaruhi apakah harga pasar di atas atau di bawah NAB. Portofolio yang diharapkan berkinerja baik dalam waktu dekat akan menuntut premi untuk NAV, sementara mereka yang memiliki aset yang diperkirakan berkinerja buruk dapat menjual dengan diskon.
Untuk mempelajari lebih lanjut, baca: Pengantar Reksa Dana Tertutup .
Penasihat Wawasan
Jamie Ebersole, CFP®, CFA
Ebersole Financial, Wellesley Hills, MA
Karena dana tertutup diperdagangkan di bursa umum, harga unit akan ditentukan oleh pasar. Dengan demikian, pada suatu saat harga dapat diperdagangkan dengan premi atau diskon untuk NAV yang disebutkan. Dalam jangka panjang, harga saham dan NAV akan bertemu.
Ada banyak kali ketika dana tertutup diperdagangkan di atas atau di bawah NAV ketika tidak ada alasan yang jelas untuk perbedaan itu ada. Namun, biasanya, perbedaan akan didasarkan pada perspektif pembeli dan penjual dan harapan mereka untuk kinerja aset di masa depan.
Misalnya, jika Anda melihat dana obligasi kota jangka panjang dan investor mengharapkan suku bunga turun ke level yang lebih rendah dari level saat ini, Anda dapat melihat perdagangan dana dengan premi.
