Saham Bank sudah turun tajam dari rekor tertinggi mereka, sebagian karena implikasi negatif untuk margin keuntungan dari pembalikan kebijakan dovish oleh Federal Reserve. Kemudian muncul eskalasi baru-baru ini dalam perang perdagangan AS-Cina, yang mengancam untuk meredam pertumbuhan ekonomi global, dan dengan demikian permintaan untuk pinjaman bisnis, mendorong saham bank turun lebih jauh.
"Saham-saham bank pada umumnya merupakan cara para investor mengekspresikan pandangan mereka tentang kesehatan ekonomi, " sebagaimana RJ Grant, direktur perdagangan ekuitas di perusahaan perbankan investasi Keefe, Bruyette & Woods mengatakan kepada The Wall Street Journal. "Kami telah mengalami reli yang cukup besar tahun ini di saham-saham itu, tetapi sekarang setelah ketegangan meningkat, semua orang khawatir tentang pertumbuhan global dan bagaimana itu akan mempengaruhi semua bank, " tambahnya. Tabel di bawah ini menunjukkan seberapa jauh saham dari enam bank besar AS, serta indeks saham bank KBW yang diikuti secara luas, telah jatuh dari posisi tertingginya.
Saham Bank Besar Masih Bertransaksi Di Bawah Rekor Tertinggi
(14 Mei 2019 Tutup vs. Tinggi 52-Minggu)
- Bank of America Corp (BAC), -10, 3% Citigroup Inc. (C), -13, 3% Goldman Sachs Group Inc. (GS), -19, 9% JPMorgan Chase & Co. (JPM), -7, 5% Morgan Stanley (MS)), -20, 6% Wells Fargo & Co. (WFC), -21, 9% KBW Nasdaq Bank Index (KBW), -13, 5% KBW Regional Banking Index (KRX), -17, 8% S & P 500 Index (SPX), -4, 1%
Signifikansi untuk Investor
Mengingat bahwa pendapatan dan laba bank cenderung memiliki korelasi positif dengan tingkat suku bunga, pengumuman The Fed bahwa mereka berencana untuk mengambil jeda pada kenaikan suku bunga sudah merupakan perkembangan negatif bagi pendapatan prospektif mereka. Secara khusus, karena bank cenderung untuk memperoleh dana dengan suku bunga jangka pendek, dibayarkan pada deposito dan utang jangka pendek, sementara pinjaman terutama pada suku bunga jangka panjang, kurva imbal hasil yang datar, yang ada dalam lingkungan makro saat ini, adalah negatif lain untuk keuntungan bank.
Hasil pada US Treasury Note 10-Tahun, tingkat acuan utama terhadap mana harga berbagai pinjaman bisnis dan konsumen ditetapkan, turun di bawah 2, 4% selama perdagangan intraday pada hari Senin, 13 Mei 2019 untuk pertama kalinya sejak Maret, Journal melaporkan. Imbal hasil T-Note 10-Tahun ditutup pada 2, 414% pada 14 Mei.
Menambah prospek suram untuk keuntungan bank adalah konflik perdagangan AS-Cina yang diperbarui, dengan implikasinya terhadap pertumbuhan PDB yang lebih rendah dan dengan demikian menurunkan permintaan pinjaman. Ketika aktivitas bisnis melambat, begitu pula kebutuhan akan pembiayaan bisnis, dan ini mengurangi volume penjualan dan harga produk utama bank, pinjaman.
"Bank-bank adalah komponen kunci bagi perekonomian kita, sedemikian rupa sehingga jika mereka tidak melakukannya dengan baik, mereka menjadi hambatan di pasar dan ekonomi secara keseluruhan, " seperti Ed Cofrancesco, CEO International Assets Advisory LLC, seorang Orlando, Perusahaan pialang yang berbasis di Fla, mengatakan kepada Journal dalam laporan lain.
Melihat ke depan
Kekuatan yang berlawanan adalah komitmen jangka panjang The Fed untuk melepaskan neraca besar-besaran dari obligasi yang diakumulasikan sesuai dengan kebijakan pelonggaran kuantitatif (QE), yang dimulai untuk memerangi Resesi Hebat 2007-09 dan membendung krisis keuangan 2008. Dengan membiarkan kepemilikan obligasi ini jatuh tempo tanpa menginvestasikan kembali hasil, The Fed menarik likuiditas dari pasar obligasi, menempatkan beberapa tekanan ke atas pada suku bunga dalam proses. Namun, sementara beberapa pasar obligasi memperkirakan bahwa pembalikan kebijakan ini akan membuat suku bunga melonjak, itu belum terjadi.
