Sementara penutupan dari pemerintah federal AS biasanya menimbulkan kecemasan di kalangan investor, kenaikan tajam dalam harga saham sering terjadi. "Shutdown di masa lalu sebagian besar bukan masalah bagi ekonomi dan saham AS, " menurut penelitian oleh LPL Financial. "Indikator kepercayaan bisnis dan konsumen biasanya menurun dan pengeluaran pemerintah turun selama penutupan, tetapi setiap kerugian biasanya dapat diatasi dengan cepat, " laporan mereka berlanjut.
Shutdown saat ini adalah yang ke 20 sejak 1976. Dalam 12 bulan setelah berakhirnya 18 shutdown sebelumnya, Indeks S&P 500 (SPX) menikmati kenaikan rata-rata 13, 0% (lihat tabel di bawah ini untuk lima demonstrasi terbesar). Shutdown satu hari yang berakhir pada 9 Februari 2018 tidak termasuk dalam analisis sejak kurang dari 12 bulan telah berlalu sejak itu.
5 Keuntungan 12 Bulan Terbesar Setelah Shutdown
- 36, 2% setelah penutupan berakhir 2 Oktober 198224, 7% setelah penutupan berakhir 12 Oktober 197923, 5% setelah penutupan berakhir 9 Oktober 199022, 8% setelah penutupan berakhir 19 November 199521, 3% setelah penutupan berakhir 6 Januari 1996
Signifikansi untuk Investor
Sejak penutupan saat ini dimulai pada tengah malam pada 22 Desember 2018, S&P 500 telah melonjak sebesar 8, 9%. Namun, ini sejauh ini merupakan penutupan terpanjang hingga saat ini, setelah berjalan selama 32 hari hingga 22 Januari 2019. Yang terpanjang sebelumnya adalah 21 hari, berakhir 6 Januari 1996, di mana saat itu S&P 500 mencatat kenaikan tipis 0, 1% tipis.
"Shutdown saat ini telah berlangsung untuk jumlah waktu yang belum pernah terjadi sebelumnya tanpa akhir yang terlihat. Ekonomi AS juga sangat sensitif terhadap perubahan kepercayaan saat ini. Indikator kepercayaan konsumen dan bisnis telah menurun dari siklus tertinggi baru-baru ini, " LPL memperingatkan. Sebagian karena pegawai federal AS melewatkan gaji pertama mereka pada 2019 pada 11 Januari, "penutupan pada akhirnya dapat membebani permintaan konsumen, " kata John Lynch, kepala strategi investasi di LPL Financial Research.
"Pasar secara historis telah mengabaikan penutupan pemerintah, tetapi risiko terhadap ekonomi / pasar tumbuh seiring berjalannya waktu, " seperti yang diamati oleh Bank of America Merrill Lynch dalam Strategy Snippet baru-baru ini. Ekonom mereka memperkirakan bahwa tingkat pertumbuhan PDB AS turun 0, 1 poin persentase untuk setiap dua minggu sejak penutupan itu berlanjut.
Selain itu, kebuntuan anggaran saat ini dapat menyebabkan pertarungan yang lebih besar antara Presiden Trump dan Demokrat di Kongres mengenai pagu utang federal, kata David Woo, kepala suku bunga global dan strategi valuta asing di BofAML. Dia melihat peningkatan risiko bahwa AS mungkin default pada layanan utangnya selama musim panas.
Hanya dalam dua dari 18 contoh sejak 1976 apakah S&P 500 jatuh dalam 12 bulan setelah penutupan ditutup. Ini adalah penurunan 6, 6% setelah penutupan yang berjalan ke 11 Oktober 1976 dan 0, 4% setelah penutupan yang berhenti pada 14 November 1983. Seperti disebutkan di atas, 12 bulan penuh belum berlalu sejak penutupan ke-19 berakhir pada Februari 2018.
Sementara 19 penutupan sebelumnya sedang berlangsung, S&P 500 naik sembilan kali dan turun 10 kali, dengan hasil rata-rata menjadi penurunan 0, 4%. Keuntungan sebelumnya terbesar adalah 2, 3% selama penutupan 17 hari yang berakhir 17 Oktober 2013 Penarikan sebelumnya yang paling parah adalah penurunan 4, 4% selama penutupan 13 hari yang berakhir 12 Oktober 1979.
Melihat ke depan
Mengingat panjangnya penutupan yang belum pernah terjadi sebelumnya, sejarah mungkin bukan panduan yang berguna untuk arah kemungkinan harga saham di masa depan. Prospek mungkin bearish jika terbukti memiliki dampak negatif yang signifikan terhadap PDB, atau jika membuat mencapai kesepakatan tepat waktu di pagu utang lebih sulit.
