Di tengah perang perdagangan AS-Cina yang pahit, perkembangan yang sebagian besar tidak diketahui adalah upaya bank-bank besar AS untuk bersaing di sektor keuangan China yang berkembang pesat. China baru-baru ini mengumumkan tanggal tertentu ketika akan mulai memungkinkan kepemilikan asing penuh atas perusahaan jasa keuangan berbasis daratan. Komisi Regulasi Sekuritas China mengatakan kontrol kepemilikan asing pada perusahaan berjangka, perusahaan pengelola dana dan perusahaan sekuritas akan dihapuskan masing-masing tahun depan pada tanggal 1 Januari, 1 April dan 1 Desember.
"China sangat bertekad untuk mereformasi pasar keuangannya dan tahu bahwa tanpa pemain utama Amerika, sangat sulit untuk berbicara tentang memiliki pasar yang benar-benar diinternasionalkan, " kata Michael Pettis, seorang profesor keuangan di Guanghua School of Management di Universitas Peking., per laporan terperinci di Bloomberg. "Juga masuk akal bagi China untuk mengakomodasi sumber dukungan lobi yang sangat penting, terutama karena sangat sedikit di AS saat ini, " tambahnya.
Untuk tujuan ini, eksekutif perusahaan keuangan AS terkemuka, termasuk JPMorgan Chase & Co. (JPM), Goldman Sachs Group Inc. (GS), dan Morgan Stanley (MS), serta perusahaan hedge fund dan perusahaan ekuitas swasta The Blackstone Group (BX), dan Citadel, baru-baru ini bertemu dengan regulator senior Tiongkok di Beijing. Namun, babak baru permusuhan mungkin mengaburkan harapan mereka. Secara khusus, AS baru-baru ini memberlakukan pembatasan ekspor pada lebih dari dua lusin perusahaan China, menuduh mereka menyalahgunakan minoritas Muslim, sementara juga menempatkan pembatasan visa pada pejabat Cina, The Wall Street Journal melaporkan.
Pengambilan Kunci
- China membuka pasar keuangannya ke luar negeri, termasuk AS, bank. Regulator Tiongkok melihat ini sebagai kunci untuk mereformasi sektor keuangan mereka. Bank-bank AS bergerak agresif untuk melakukan ekspansi di Cina.
Signifikansi untuk Investor
Negara terpadat di dunia dengan hampir 1, 4 miliar orang, Cina memiliki sistem keuangan yang bernilai $ 43 triliun, per Bloomberg. Total keuntungan yang diperoleh bank komersial Tiongkok pada tahun 2018 hampir mencapai $ 267 miliar, menurut laporan dari Asosiasi Perbankan Cina yang dilaporkan oleh China Daily. Sektor perbankan AS melaporkan laba sebesar $ 62, 6 miliar pada 2Q 2019, per data dari FDIC yang dilaporkan oleh Reuters.
Sistem keuangan China telah dilanda sejumlah masalah yang menurut regulator dapat dikendalikan jika lembaga asing terkemuka dengan praktik bisnis yang lebih baik diizinkan memasuki pasar. Di antara masalah-masalah ini adalah rekor gagal bayar obligasi perusahaan yang tinggi, meningkatnya jumlah kredit macet, kesalahan akuntansi yang besar oleh perusahaan publik, dan pengajuan yang tidak akurat oleh kandidat IPO.
"Membuka adalah cara untuk menekan reformasi sistem keuangan, terutama mengingat banyak kelompok kepentingan yang bersaing, " Li Haitao, ketua profesor keuangan terkemuka di Sekolah Bisnis Bisnis Cheung Kong di Beijing, berkomentar kepada Bloomberg.
Sementara itu, seiring pertumbuhan kelas menengah dan atas, ekonomi Tiongkok menjadi lebih didorong oleh konsumsi, dan permintaan akan layanan manajemen kekayaan juga meningkat. Selain itu, surplus perdagangannya berkurang bahkan sebelum perang dagang.
"Untuk menghindari tantangan neraca pembayaran, Beijing perlu menarik aliran masuk modal besar yang terkait, dan terjun ke depan dengan pembukaan sektor keuangan dengan mempertimbangkan realitas jangka panjang ini, " sebagaimana Daniel Rosen, seorang mitra di perusahaan riset ekonomi Rhodium Group, dikutip dalam laporan yang sama.
"Kita semua masuk. Kita tidak melambat, " CEO JPMorgan Chase Jamie Dimon menegaskan dalam wawancara Bloomberg awal tahun ini. Banknya memenangkan persetujuan untuk kepemilikan mayoritas dari perusahaan patungan sekuritas di China, dengan tujuan menjadi pemilik tunggal ketika regulator mengizinkannya.
Goldman Sachs telah mengajukan permohonan untuk mengambil kendali mayoritas atas JV-nya sendiri di China, Goldman Sachs Gao Hua Securities, yang menyediakan layanan perbankan investasi seperti penjaminan emisi efek dan saran M&A, lapor Reuters. Goldman sudah melakukan kontrol operasional JV, tetapi terbatas pada 33% saham oleh regulator. UBS Group AG (UBS) dan Morgan Stanley juga telah mengajukan permohonan untuk mengambil kendali mayoritas atas JV mereka sendiri, sementara HSBC Holdings Ltd. (HSBC) meluncurkan JV milik mayoritas pada akhir 2017 sebagai hasil dari sebagian berbasis di Hong Kong.
Melihat ke depan
Bank Industri & Komersial China (ICBC) yang dikelola pemerintah adalah yang terbesar di dunia dengan aset, dengan laba tahunan sekitar 33% lebih tinggi dari JPMorgan Chase, catat Bloomberg. "JPMorgan perlu selektif di sekitar bisnis yang mereka pilih untuk menjadi aktif untuk mengukir pijakan kompetitif yang bermakna di Cina, " Benjamin Quinlan, CEO firma konsultan jasa keuangan Quinlan & Associates di Hong Kong, mengamati. "Saya tidak berpikir mereka akan pernah menentang ICBC, mengingat besarnya sumber daya yang dimiliki ICBC, " tambahnya.
