Meskipun ada kekhawatiran yang meluas bahwa AS akan mengalami penurunan pertumbuhan ekonomi pada tahun 2020, dan mungkin tergelincir ke dalam resesi, Goldman Sachs memprediksi rebound. "Ekonom kami memperkirakan pertumbuhan PDB riil AS akan melaju lebih dari 2%, mencapai kecepatan 2, 3% pada awal 2020. Perkiraan mereka untuk pertumbuhan PDB tahunan rata-rata setahun penuh adalah 2, 1%, di atas tingkat pertumbuhan konsensus 1, 8%, " menurut Laporan Kickstart US Weekly Goldman saat ini.
Pengamat informasi lainnya menawarkan pandangan yang kontras. Sebagai contoh, CEO perusahaan AS kurang percaya diri dibandingkan pada waktu sebelumnya sejak krisis keuangan global 2008, sementara 67% CFO di perusahaan-perusahaan besar AS mengharapkan resesi pada akhir 2020, menurut laporan sebelumnya.
Pengambilan Kunci
- Goldman Sachs mengharapkan pertumbuhan ekonomi AS untuk rebound pada tahun 2020. Perkiraan mereka lebih optimis daripada konsensus. Organ Stanley melihat rebound global pada tahun 2020, tetapi tidak merata. Mereka menemukan valuasi saham menjadi tinggi versus fundamental ekonomi.
Signifikansi untuk Investor
Di antara komponen-komponen PDB, Goldman memperkirakan bahwa investasi tetap residensial dan bisnis akan melihat pertumbuhan terbesar. Selain itu, mereka memperkirakan bahwa 4 kekuatan utama akan mendorong kenaikan pertumbuhan ekonomi AS:
(1) Dampak stimulatif dari penurunan suku bunga oleh Federal Reserve akan terus mengalir melalui ekonomi dalam beberapa kuartal mendatang. Secara khusus, ekonom mereka menemukan bahwa pelonggaran kondisi keuangan secara historis membutuhkan sekitar 3 kuartal penuh untuk mencapai efek puncaknya terhadap PDB.
(2) Tarif, dan dampak ekonomi negatifnya, tampaknya telah memuncak. Kasus dasar mereka adalah bahwa tarif AS untuk impor dari Tiongkok tidak akan berubah pada tahun 2020.
(3) Rasio persediaan-ke-penjualan telah menurun, menunjukkan rebound manufaktur di depan, karena perusahaan meningkatkan produksi untuk memenuhi permintaan dan membangun kembali persediaan. Secara khusus, proporsi usaha kecil yang berencana untuk meningkatkan inventaris mencapai level tertinggi tahun ini di bulan Oktober.
(4) Dampak negatif dari "peristiwa istimewa" seperti pemogokan General Motors dan penurunan harga minyak akan mereda pada tahun 2020. Goldman berharap bahwa resolusi pemogokan akan memicu rebound dalam produksi mobil, dan pertumbuhan gaji. Sementara itu, dampak negatif dari harga minyak yang lebih rendah pada industri energi harus lebih dari diimbangi dengan dampak positif dari biaya yang lebih rendah pada industri dan konsumen lain, terutama ketika harga stabil.
Saat ini, Goldman mengutip beberapa indikator positif untuk ekonomi AS. Penggajian non-pertanian meningkat 128.000 pada bulan Oktober, mengirimkan tren baru-baru ini hingga 175.000. Penjualan rumah naik 5% dari tahun ke tahun di bulan September dan Oktober. Setelah turun selama 6 bulan berturut-turut, Indeks Manufaktur ISM naik moderat pada Oktober, sementara indeks ISM Non-Manufaktur juga meningkat. Pada hari Jumat, penjualan ritel inti juga menunjukkan peningkatan.
Melihat ke depan
Morgan Stanley adalah firma Wall Street terkemuka dengan pandangan yang lebih pesimistis. Mereka mengharapkan estimasi pendapatan untuk S&P 500 selama 12 bulan ke depan akan direvisi ke bawah, per edisi terbaru dari laporan Pemanasan Mingguan dari tim strategi ekuitas AS mereka yang dipimpin oleh Mike Wilson. "Kami berharap melihat pertumbuhan yang lemah pada tahun 2020, " tulis mereka.
Dalam laporan lain, Outlook Strategi Global 2020, ekonom Morgan Stanley memperkirakan pertumbuhan ekonomi global akan membaik mulai Q1 2020, tetapi itu akan "tidak merata." Selain itu, mereka menemukan bahwa penilaian pasar saham masih tinggi dibandingkan poin sebelumnya dalam sejarah ketika Purchasing Managers 'Index (PMI) mulai muncul dari palung. Mereka juga menulis bahwa "Aset risiko AS terlalu mahal untuk pengambilan sederhana yang kami perkirakan."
