Pernahkah Anda berharap memiliki waktu untuk meneliti keamanan yang Anda miliki atau ingin beli? Melakukan penelitian mendalam pada suatu perusahaan membutuhkan banyak waktu dan ada segunung informasi yang harus disaring untuk melakukannya dengan baik. Untuk investor yang sibuk, di sinilah analis masuk. Profesional keuangan ini memberi investor informasi dasar tentang sekuritas tertentu, memberi mereka alat yang mereka butuhkan untuk mengukur daya tarik investasi tertentu.
TUTORIAL: Rasio Keuangan
Meningkatnya popularitas peringkat analis selama bertahun-tahun telah memperluas pengaruh mereka terhadap harga sekuritas. Perubahan sekecil apa pun dalam peringkat analis untuk suatu saham tertentu dapat membuat saham tersebut lepas landas - atau mengirimkannya ke tailspin. Beberapa orang percaya bahwa analis memiliki terlalu banyak kekuatan; yang lain menunjukkan konflik kepentingan yang dihadapi para analis dewasa ini. Apa pun alasannya, penting bagi semua investor untuk memahami berbagai kategori analis dan apa yang mendorong rekomendasi masing-masing analis.
Jenis-jenis Analis
Sisi Beli
Analis sisi pembelian bekerja untuk perusahaan investasi institusi besar seperti reksadana, dana lindung nilai atau perusahaan asuransi. Mereka menawarkan rekomendasi tentang sekuritas yang ditemukan di akun majikan mereka. Analis ini memfokuskan penelitian mereka pada sektor atau sekuritas tertentu yang menarik bagi perusahaan investasi. Laporan-laporan ini terutama untuk penggunaan internal.
Jual sisi
Umumnya digunakan oleh broker-dealer dan bank investasi, analis sisi penjualan adalah bagian dari divisi investasi ritel. Rekomendasi dan peringkat mereka dibuat untuk menjual investasi dan biasanya ditawarkan secara gratis kepada klien dari perusahaan pialang. Laporan yang dikeluarkan oleh analis sisi penjualan umumnya lebih rinci dan terfokus dibandingkan dengan analis sisi pembelian. (Jika Anda mencari karier di bidang ini, cari tahu lebih banyak dalam Menjadi Analis Keuangan dan Mengukur Karir Sebagai Analis Rating .)
Independen
Analis ini tidak dipekerjakan atau terkait dengan perusahaan pialang tertentu atau perusahaan dana. Analis independen bertujuan untuk memberikan peringkat yang objektif dan objektif. Analis independen menerima kompensasi baik dari perusahaan yang mereka teliti, yang disebut riset berbasis biaya, atau dengan menjual laporan berbasis langganan. (Untuk lebih lanjut tentang topik ini, lihat Penelitian Berbasis Biaya: Yang Baik, Yang Buruk Dan Yang Jelek .)
Konflik kepentingan
Hubungan Perbankan Investasi
Ini adalah salah satu bidang konflik kepentingan yang paling signifikan bagi para analis. Bank investasi adalah lembaga keuangan yang melakukan layanan seperti penjaminan emisi (penerbitan saham dan obligasi); mereka juga bertindak sebagai perantara antara penerbit surat berharga dan publik yang berinvestasi. Intinya, ketika sebuah perusahaan memutuskan untuk go public, itu akan mendapatkan layanan dari bank investasi untuk membantu memfasilitasi proses dan menjual sekuritas baru kepada investor. Akibatnya, seorang analis dapat menghadapi konflik kepentingan karena alasan berikut:
- Jika analis keamanan tertentu bekerja untuk bank investasi yang sama yang menanggung masalah baru, ia mungkin cenderung untuk memberikan rekomendasi positif untuk memastikan bahwa penawaran tersebut berhasil. Ini tidak berbeda dengan cara dealer mobil dapat beroperasi: semua mobil memiliki kelebihan dan kekurangan, tetapi sebagian besar dealer mobil akan memberi tahu Anda bahwa merek mereka membuat mobil terbaik. Bank investasi seperti kebanyakan bisnis lainnya. Mereka selalu berusaha meningkatkan laba, dan mereka dapat menarik lebih banyak bisnis dengan mengeluarkan laporan yang menguntungkan tentang klien mereka. Laporan yang menguntungkan membuat perusahaan klien yang ada senang dan memfasilitasi bisnis yang berulang. Hal ini dapat memberi kesan pada perusahaan prospektif bahwa mereka akan mendapat manfaat dari laporan yang menguntungkan yang sama seandainya mereka membayar untuk layanan bank investasi tertentu.
Komisi Pialang
Broker biasanya menghasilkan pendapatan dari komisi yang terkait dengan transaksi jual beli yang dilakukan oleh pemegang akun. Meskipun broker ini tidak mengenakan biaya untuk laporan penelitian yang mereka berikan, mereka masih organisasi yang berorientasi laba. Maksud dari penelitian mereka adalah untuk menciptakan minat pelanggan pada saham tertentu, yang pada akhirnya mengarah pada lebih banyak transaksi.
Kompensasi Analis
Ketika kompensasi analis dikaitkan dengan kinerja yang dihasilkan oleh peringkat mereka, konflik kepentingan lain dapat muncul. Kompensasi yang secara langsung didasarkan pada jumlah transaksi perbankan investasi baru yang dihasilkan oleh laporan analis, atau pada profitabilitas bank investasi secara umum dapat memberikan tekanan halus (dan mungkin, tidak disengaja) pada analis untuk mengeluarkan laporan dan rekomendasi positif.
Kepemilikan
Melalui kepemilikan langsung atau melalui rencana pembelian saham gabungan, analis dan karyawan bank investasi dapat memiliki saham yang mereka rekomendasikan. Oleh karena itu, para analis mungkin enggan mengeluarkan laporan atau rekomendasi yang buruk mengenai keamanan yang mereka miliki karena dapat memengaruhi keuntungan pribadi mereka.
Terlepas dari sejumlah konflik kepentingan yang dapat memengaruhi rekomendasi analis, kita harus mencatat bahwa pemerintah AS dan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) telah menetapkan peraturan untuk menekan berbagai konflik yang dihadapi analis. (Untuk mempelajari lebih lanjut tentang peraturan SEC ini, lihat Reg AC: Apa Artinya Bagi Investor? )
Bagaimana Saya Menentukan Objektivitas Analis?
Dalam kebanyakan kasus, Anda akan menemukan konflik kepentingan analis (jika ada) yang diidentifikasi dalam penafian yang ditemukan di dekat akhir setiap laporan analis. Penafian mengungkapkan jenis hubungan yang dimiliki perusahaan riset dengan perusahaan yang dianalisis dan bagaimana kompensasi dibayarkan kepada analis atau firma riset (haruskah mereka diberi kompensasi sama sekali). Namun, berhati-hatilah, hanya dengan membaca sangkalan tidak akan membuat Anda dapat sepenuhnya melihat hubungan antara analis dan perusahaan tempat ia melaporkan.
Analis Tidak Semua Buruk
Kesan historis para analis sebagai "anak lelaki pencambuk" dari industri keuangan adalah salah satu contoh di mana beberapa orang yang tidak bermoral telah merusak reputasi yang lain. Terlepas dari rekomendasi apa yang diberikan analis pada suatu saham, laporan penelitian masih sarat dengan informasi perusahaan seperti sorotan dari hasil tahun lalu, analisis rasio, tren pertumbuhan masa lalu, dan informasi terkait lainnya yang akan memerlukan banyak individu, berhari-hari untuk dikompilasi.
Apa pun pendapat Anda tentang analis dan industri mereka, kami harap artikel ini membuat Anda memiliki gagasan kasar tentang apa yang dilakukan analis. Lain kali Anda menjelajahi laporan penelitian, Anda akan tahu sedikit tentang bagaimana menilai integritas penelitian, serta analis yang melakukan itu.
