Carol bekerja di lantai bawah. Dia bertanya: "Ada apa dengan pasar gila yang saya lihat di berita ini? Keponakan saya adalah saham perdagangan yang baik. Dia bahkan mengatakan itu gila!"
Saya berkata: "Semua orang takut tentang kurva hasil terbalik - bendera untuk resesi. Tetapi berita perlu menghasilkan uang dan menginginkan bola mata Anda. Cara tercepat untuk itu, adalah melalui ketakutan."
"Kurasa, " kata Carol, "tetapi stok begitu banyak bergerak!"
"Carol, ini pertanyaannya: apakah kamu menjual saham minggu ini?" Saya bertanya.
"Tidak."
"Bagaimana dengan keponakanmu?"
"Tidak, kurasa tidak… "
"Aku tidak menjual apa-apa! Aku bertaruh jika kita bertanya kepada semua orang yang kita lihat apakah mereka menjual, jawabannya adalah: tidak."
"Lalu siapa itu?" dia bertanya.
"AHA! Ini mesin."
Menurut artikel ini, 80% volume pasar adalah perdagangan algoritmik atau terkomputerisasi, yang tumbuh subur di pasar dengan likuiditas rendah.
Ini minggu pertama sekolah di sini di Florida Selatan, membuat keluarga saya stres seperti biasa. Tetapi di Wall Street, banyak yang berlayar ke rumah liburan musim panas mereka. Meja dikelola oleh pedagang junior. Dengan semakin sedikit orang yang bekerja, komputer mendorong harga untuk menangkap volatilitas intraday.
Saat penjualan meningkat di hari Senin, seorang pedagang dana senilai $ 2 miliar mengajukan pertanyaan kepada firma riset saya tentang apa yang akan menjadi fokus kami. Saya akan meringkas:
- Rasio kami turun, menunjukkan bahwa pembelian mengering. Minggu penjualan lain bisa turun di bawah 45%. Setiap kali kita melihat rasio turun di bawah 45%, kita selalu melihat lebih banyak penjualan. Tapi biasanya inning kedelapan sebelum bottom. Dari total sinyal, 22% membeli, turun dari 35% minggu sebelumnya. Membeli belum kembali. Volume dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) naik - membeli risiko, menjual risiko. Volume ETF biasanya melonjak di bagian bawah. Volume tinggi pada Senin tetapi lebih rendah sepanjang minggu. Saya pikir penjualan belum berakhir. Membeli bersifat defensif - dalam trust investasi real estat (REIT), utilitas, dan perawatan kesehatan. Minggu ini bukan menyerah. Biasanya, saat itulah 50% dari alam semesta kita menunjukkan sinyal jual. Pikirkan akhir Desember - tepat di bagian bawah. Melihat sektor, energi, keuangan, material, industri, dan diskresioner merasakan sakit. Hanya energi yang dekat dengan oversold. Itu berarti kami telah melihat penjualan yang lebih buruk sebelumnya.
www.mapsignals.com
Intinya: Saya mengharapkan lebih banyak downside. Investor jangka panjang harus mencari peluang pembelian sekarang. Strategi jangka pendek membutuhkan kesabaran untuk penurunan yang lebih besar.
Kami telah memperingatkan volatilitas Agustus. Sepanjang Juli, kami menulisnya, dan pada isyarat, pada 1 Agustus, itu datang berat. Ketika likuiditas mengering, algoritma perlu berita untuk ditindaklanjuti. Pada hari Rabu, berita mengenai kurva hasil terbalik. Malapetaka dan kesuraman membuat semua orang takut dan menjual lebih banyak iklan.
Kemudian, pedagang algo mengambil keuntungan dan mendorong harga sekitar. Frekuensi tinggi, jangka pendek, dan perdagangan harian… semua menyebabkan volatilitas. Bespoke Research mengatakan Agustus adalah salah satu bulan terburuk untuk kinerja dan volatilitas. Saya punya berita buruk untuk Anda: September juga menyebalkan, jadi bersiaplah.
Bespoke (2018)
Dengarkan: jangan takut dengan kurva hasil terbalik. Cat utama akhir dunia dan bendera merah untuk resesi. Pertumbuhan global melambat, dan semuanya menurun. Apakah itu?
Pertama, Jerman mengalami resesi, dan ada perlambatan pertumbuhan global, seperti yang dilaporkan China. Amerika Latin berantakan, dibuktikan dengan penurunan satu hari 48% minggu lalu untuk Indeks Miraval Argentina.
Tetapi hal-hal di Amerika Serikat sangat bagus. Penghasilan kuartal kedua hanya dibungkus dengan angka fantastis. Sekitar 75% perusahaan mengalahkan pendapatan, dan 57% mengalahkan perkiraan penjualan. Margin laba meningkat.
Investor global akan menyadari bahwa saham AS adalah oasis. Hanya ada pelarian modal sekarang dari saham Eropa. Mereka gugup tentang segalanya: Brexit, perlambatan global, dan ingin membeli Greenland. Tidak akan mengejutkan saya jika mereka gugup tentang anak Anda mengendarai sepeda tanpa helm.
Mereka melarikan diri ke obligasi lama karena mereka lebih aman, yang menekan hasil. Jika Anda meminjamkan untuk waktu yang lama, Anda mendapatkan premi. Jika Anda meminjamkan waktu singkat, Anda mendapat lebih sedikit. Itu kurva hasil normal (kuning di bawah). Tetapi ketika semua orang terburu-buru membeli obligasi 30-tahun, kurva imbal hasil turun, dan ujung depannya mungkin terbalik sedikit. Kurva normal terlihat seperti kuning di bawah, dan sekarang kita memiliki hijau:
FactSet
Judulnya berbunyi: "Pembalikan kurva hasil pertama sejak 2005 yang mendahului resesi 2007-2009: Inversi mendahului setiap resesi." Tapi ini cara berbohong dengan statistik. Sementara setiap resesi didahului dengan inversi kurva yield, tidak setiap inversi kurva imbal hasil mendahului resesi.
Dan sejujurnya, kali ini berbeda. Situasi pada tahun 2007 adalah bom utang dengan leverage pembelian rumah spekulatif dengan asumsi harga tidak pernah jatuh. Bank-bank besar menyatukan hipotek-hipotek itu dan menjualnya sebagai kertas berperingkat AAA untuk dana pensiun dan dana abadi.
Apa yang terjadi? Default melonjak di atas ekspektasi, dan pasar perumahan ambruk. Semuanya terbakar. Tapi hari ini, kita tidak punya bom utang besar yang dibicarakan siapa pun. Tetapi orang-orang masih khawatir - sangat banyak sehingga sebagian besar hasil Eropa negatif, yang berarti investor lebih suka membayar uang aman daripada mendapatkan pengembalian .
JP Morgan
Sekali lagi, pendapatan AS besar, pajak rendah, dan laba tinggi. Meskipun ada risiko internasional yang jelas, begitu logika berlaku, akan ada aliran ke ekuitas AS: khususnya, nama-nama kecil domestik dengan paparan internasional rendah.
Seperti yang Anda tahu, Trump menunda tarif hingga Desember. Reli itu gagal, bertemu dengan berita kurva hasil negatif. Tetapi fakta tetap ada - bunga obligasi dikenakan pajak sebagai pendapatan biasa, sementara dividen dikenakan pajak sebagai keuntungan modal jangka panjang. Memegang saham memberi Anda uang 62% lebih banyak!
Ini sangat bullish - bukan bearish. Bahkan jika resesi datang, puncak pasar terjadi 18 hingga 24 bulan setelah itu. Dan bagaimana biasanya pasar melakukannya? Ini adalah pengembalian rata-rata untuk S&P 500 setelah inversi kurva hasil sejak 1978.
Marketwatch
Sekarang adalah saat yang tepat untuk mencari saham terbaik dengan fundamental terkuat: pertumbuhan satu dan tiga tahun yang kuat, laba tinggi, utang rendah, parit, dan model bisnis yang unik. Ini cenderung menjadi pemenang besar.
Jadi jangan panik. Santai dan nikmati liburan. Itulah yang dilakukan Wall Street.
Ini Agustus. Tapi jangan lupa September. Atau Oktober. Mark Twain berkata: "Oktober: Ini adalah salah satu bulan yang sangat berbahaya untuk berspekulasi dalam saham. Yang lainnya adalah Juli, Januari, September, April, November, Mei, Maret, Juni, Desember, Agustus, dan Februari."
Garis bawah
Kami (Mapsignals) terus bullish pada ekuitas AS dalam jangka panjang, dan kami melihat setiap mundurnya sebagai peluang pembelian. Pasar yang lemah dapat menawarkan penjualan saham jika investor bersabar.
