Dalam uang, pada uang dan dari uang mengacu pada uang, suatu aspek dari perdagangan opsi yang memiliki implikasi penting. Artikel ini membahas konsep dasar penilaian opsi, yang sangat penting dalam memahami uang.
Elemen Harga Opsi
Kutipan pilihan khas berisi informasi berikut:
- Nama aset dasar - yaitu saham atau kontrak Tanggal kedaluwarsa - mis. DesemberStrike price - yaitu 400Class - yaitu panggilan
Elemen penting lainnya adalah premi opsi, yaitu jumlah uang yang dibayarkan pembeli opsi kepada penjual untuk hak, tetapi bukan kewajiban, untuk menggunakan opsi tersebut. Ini tidak boleh disamakan dengan strike price, yaitu harga di mana kontrak opsi tertentu dapat dilaksanakan.
Unsur-unsur di atas bekerja bersama untuk menentukan uang dari suatu opsi - deskripsi nilai intrinsik opsi, yang terkait dengan strike price dan juga harga aset yang mendasarinya. (Untuk lebih lanjut tentang dasar-dasar perdagangan opsi, lihat Panduan Perdagangan Opsi Esensial kami.)
Nilai Intrinsik Dan Nilai Waktu
Premium opsi dipecah menjadi dua komponen: nilai intrinsik dan nilai spekulatif atau waktu. Nilai intrinsik adalah perhitungan yang mudah - harga pasar opsi dikurangi harga strike - mewakili keuntungan yang akan dipesan pemegang opsi jika dia menggunakan opsi, mengambil pengiriman aset yang mendasarinya dan menjualnya di pasar saat ini. Nilai waktu dihitung dengan mengurangi nilai intrinsik opsi dari premi opsi.
Opsi Dalam Uang
Misalnya, misalkan bulan September dan Pat sudah lama (memiliki) opsi panggilan 400 Desember untuk ABC. Opsi ini memiliki premi saat ini 28 dan ABC saat ini diperdagangkan pada 420. Nilai intrinsik dari opsi tersebut adalah 20 (harga pasar 420 - harga strike 400 = 20). Oleh karena itu, premi opsi 28 terdiri dari $ 20 nilai intrinsik dan $ 8 nilai waktu (premi opsi 28 - nilai intrinsik 20 = 8).
Opsi Pat ada dalam uang. Opsi in-the-money adalah opsi yang memiliki nilai intrinsik. Berkenaan dengan opsi panggilan, itu adalah opsi dengan harga strike di bawah harga pasar saat ini. Masuk akal secara finansial jika Pat menjual opsi panggilannya, karena dia akan menerima $ 8 lebih banyak per saham daripada dengan menerima pengiriman dan penjualan saham di pasar terbuka.
Opsi-opsi dalam-dalam-uang menghadirkan peluang yang menguntungkan bagi para pedagang. Sebagai contoh, membeli opsi call deep-in-the-money dapat menghadirkan peluang keuntungan yang sama dalam hal dolar dengan membeli saham aktual tetapi dengan investasi modal lebih sedikit. Ini berarti pengembalian yang jauh lebih tinggi. Menjual panggilan tertutup yang mendalam di dalam mata memberikan kesempatan kepada pedagang untuk mengambil untung segera, sebagai lawan menunggu sampai stok pokok dijual. Ini juga bisa menguntungkan ketika stok panjang tampaknya overbought, karena ini akan meningkatkan nilai intrinsik dan sering kali nilai waktu, karena peningkatan volatilitas.
Opsi Habis Uang
Kembali ke contoh kita, jika Pat adalah opsi put ABC 400 Desember panjang dengan premi saat ini 5, dan jika ABC memiliki harga pasar saat ini 420, ia tidak akan memiliki nilai intrinsik (seluruh premi akan dianggap sebagai nilai waktu), dan opsi akan keluar dari uang. Opsi put out-of-the-money adalah opsi dengan strike price yang lebih rendah dari harga pasar saat ini.
Nilai intrinsik dari opsi put ditentukan dengan mengurangi nilai pasar dari harga strike (strike price 400 - nilai pasar 420 = -20). Secara intuitif, sepertinya nilai intrinsik negatif, tetapi dalam skenario ini, nilai intrinsik tidak pernah lebih rendah dari nol.
Opsi At-The-Money
Skenario ketiga adalah jika harga pasar ABC saat ini adalah 400. Dalam hal ini, baik opsi beli dan put adalah pada uang, dan nilai intrinsik keduanya adalah nol, karena latihan langsung dari kedua opsi tidak akan menghasilkan laba apa pun. Namun, itu tidak berarti bahwa opsi tidak memiliki nilai karena mereka mungkin masih memiliki nilai waktu.
Pentingnya Nilai Waktu
Nilai waktu adalah alasan utama ada sedikit pelaksanaan opsi tetapi cukup banyak penutupan, penyeimbangan, penutupan dan penjualan saham atau kontrak. Dalam contoh kami, Pat akan meningkatkan keuntungannya sebesar 40% ($ 8 / $ 20) dengan menjual opsi panggilannya alih-alih menerima pengiriman stok dan menjual saham. $ 8 mencakup spekulasi yang ada sehubungan dengan harga ABC antara bulan September dan berakhirnya bulan Desember.
Pasar menentukan bagian premi ini tetapi ini bukan penilaian acak. Banyak faktor yang berperan dalam penetapan nilai waktu suatu opsi. Misalnya, model penetapan harga opsi Black-Scholes mengandalkan interaksi dari lima faktor yang terpisah:
- Harga aset dasarStrike price of optionStandard deviation of underlying assetTime hingga kedaluwarsaRisk bebas
(Untuk informasi lebih lanjut lihat Pentingnya Nilai Waktu Dalam Perdagangan Opsi .)
Garis bawah
Memahami dasar-dasar menilai opsi adalah bagian sains dan sebagian seni. Sangat penting untuk memahami dari mana keuntungan berasal dan apa yang mereka wakili untuk memaksimalkan pengembalian perdagangan opsi.
