Trust indenture adalah perjanjian dalam kontrak obligasi yang dibuat antara penerbit obligasi dan wali amanat yang mewakili kepentingan pemegang obligasi dengan menyoroti aturan dan tanggung jawab yang harus dipatuhi oleh masing-masing pihak. Ini juga dapat menunjukkan dari mana aliran pendapatan untuk obligasi berasal.
Breaking Down Trust Indenture
Obligasi diterbitkan untuk pemberi pinjaman atau investor untuk mengumpulkan uang untuk korporasi atau badan pemerintah. Untuk menerbitkan obligasi, penerbit menyewa wali pihak ketiga, biasanya bank atau perusahaan perwalian, untuk mewakili kepentingan investor obligasi. Perjanjian yang dibuat oleh penerbit, dan wali amanat disebut sebagai indenture trust.
Trust indenture adalah kontrak hukum dan mengikat yang dibuat untuk melindungi kepentingan pemegang obligasi. Nama dan informasi kontak wali amanat termasuk dalam dokumen, yang menyoroti syarat dan ketentuan yang harus dipatuhi oleh penerbit, pemberi pinjaman, dan wali amanat selama masa obligasi. Bagian tentang peran wali adalah penting, karena memberikan indikasi yang jelas tentang bagaimana insiden yang tidak terduga akan ditangani. Misalnya, jika konflik kepentingan muncul yang melibatkan peran wali amanat sebagai fidusia, dalam perjanjian kepercayaan tertentu, masalah tersebut harus diselesaikan dalam waktu 90 hari. Kalau tidak, wali baru akan dipekerjakan.
Indenture trust juga mencakup karakteristik obligasi, seperti tanggal jatuh tempo, nilai nominal, tingkat kupon, jadwal pembayaran, dan tujuan penerbitan obligasi. Satu bagian dari indenture trust menentukan keadaan dan proses seputar default. Indenture membentuk mekanisme aksi kolektif di mana kreditor atau pemegang obligasi dapat menagih secara adil, tertib jika terjadi default. Pemegang obligasi harus mengetahui situasi ini karena memahami urutan kejadian yang tepat akan memungkinkan mereka untuk mengambil tindakan yang tepat jika terjadi default.
Perjanjian yang melindungi atau membatasi disorot dalam perjanjian kepercayaan. Misalnya, indenture trust dapat menunjukkan apakah obligasi yang diterbitkan dapat ditelepon. Jika penerbit dapat "memanggil" obligasi, perjanjian akan mencakup perlindungan panggilan untuk pemegang obligasi, yang merupakan periode di mana penerbit tidak dapat membeli kembali obligasi dari pasar. Setelah masa perlindungan panggilan, indenture dapat mencantumkan tanggal panggilan pertama dan tanggal panggilan berikutnya yang dikeluarkan oleh penerbit untuk melakukan panggilan. Call premium, yaitu, harga yang akan dibayarkan jika penerbit membeli kembali obligasi juga ditunjukkan pada indenture kepercayaan.
Hampir semua perjanjian mencakup klausul subordinasi yang membatasi jumlah hutang tambahan yang dapat dikeluarkan oleh penerbit, dan semua hutang berikutnya disubordinasi dengan hutang sebelumnya. Tanpa batasan seperti itu, pemegang obligasi akan terpapar risiko gagal bayar jika emiten diizinkan menerbitkan jumlah hutang yang tidak terbatas.
Salinan indenture harus diajukan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) untuk obligasi korporasi dengan masalah pokok agregat minimal $ 5 juta. Masalah korporat untuk kurang dari $ 5 juta, obligasi kota, dan obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah tidak diharuskan untuk mengajukan kepercayaan kepada SEC. Entitas yang dikecualikan ini dapat memilih untuk membuat perjanjian kepercayaan untuk meyakinkan calon pembeli obligasi, untuk tidak mematuhi hukum federal. Juga, indentures trust tidak dapat dimasukkan dalam setiap kontrak obligasi, mengingat bahwa beberapa obligasi pemerintah mengungkapkan informasi serupa (tugas dan hak penerbit dan pemegang obligasi) dalam dokumen yang disebut resolusi obligasi.
