Apakah Pensinyalan Utang?
Pensinyalan hutang adalah teori yang menghubungkan kinerja masa depan suatu saham dengan pengumuman yang dibuat sehubungan dengan utangnya. Pengumuman yang biasanya dibuat tentang perusahaan yang mengambil utang dipandang sebagai berita positif.
Memahami Pensinyalan Utang
Di dunia keuangan dan ekonomi, investor selalu mencari peluang. Mereka biasanya menentukan ini dengan sinyal yang mereka terima dari perusahaan. Kadang-kadang sinyal itu datang dari tim manajemen perusahaan, tetapi mereka juga bisa datang dari tindakan yang dilakukan oleh perusahaan, termasuk ketika perusahaan mengatakan akan mengambil lebih banyak hutang. Ini disebut sebagai sinyal utang. Ada sinyal utang positif dan negatif, yang keduanya dapat berdampak besar pada kinerja saham perusahaan.
Pensinyalan Hutang vs. Sinyal Keuangan Lainnya
Perusahaan dapat meningkatkan modal dengan berbagai cara: secara internal, melalui utang, dan melalui ekuitas. Yang pertama biasanya secara internal, artinya langsung dari perusahaan dan keuntungannya. Namun, jika itu tidak layak, perusahaan akan beralih ke utang, metode pembiayaan yang lebih disukai daripada meningkatkan ekuitas, karena biaya ekuitas biasanya lebih tinggi daripada utang. Ekuitas juga merupakan cara melemahkan kepemilikan suatu perusahaan.
Sinyal Hutang Positif
Jenis pembiayaan dapat menandakan masa depan posisi keuangan perusahaan dan prospek proyek yang mungkin dimiliki perusahaan. Ketika sebuah perusahaan mengumumkan bahwa ia akan mengambil lebih banyak utang (biasanya untuk proyek baru), itu menandakan kesehatan keuangan yang sehat untuk investor dan pasar, menjadikannya sinyal utang yang positif. Jadi, ketika sebuah perusahaan ingin mengambil lebih banyak hutang, itu berarti ia berkomitmen untuk membayar bunga. Perusahaan juga menunjukkan bahwa ia sangat percaya pada proyeknya (dan oleh karena itu, kesehatan keuangannya) dan percaya bahwa ia akan memberikan pengembalian yang cepat - cukup untuk membayar utang dan memberikan manfaat (finansial) kepada para investornya.
Sinyal Hutang Negatif
Di lain pihak, jika hutang masa depan dikurangi, investor dapat melihat ini sebagai tanda bahwa perusahaan tidak dapat melakukan pembayaran bunga dan berada dalam situasi keuangan yang lemah. Demikian pula, jika perusahaan memilih untuk meningkatkan ekuitas baru daripada mengambil utang apa pun, ini adalah sinyal utang negatif. Ini berarti bahwa suatu perusahaan tidak memiliki kepercayaan yang cukup dalam situasi keuangan atau proyek-proyeknya, tidak memiliki cukup laba, atau tidak dapat memperoleh cukup hutang.
Contoh Pemberian Utang
Pada bulan Oktober 2017, streaming online dan produser konten Netflix mengumumkan akan mengumpulkan sekitar $ 1, 6 miliar dalam hutang. Perusahaan mengatakan akan menggunakan dana tersebut untuk keperluan umum, termasuk pendanaan untuk konten baru. Ini dilihat sebagai langkah positif bagi perusahaan, dan karena itu sebagai sinyal utang positif. Investor tampaknya senang dengan berita itu, karena saham perusahaan meningkat segera setelah pengumuman.
