Indeks S&P 500 terus meningkat dan kemungkinan akan bergerak lebih tinggi, tetapi itu tidak berarti itu menjadi lebih berisiko, juga tidak berarti itu menjadi lebih mahal. Namun, itu tidak menghentikan Barron untuk mencatat bahwa semakin tinggi pasar naik, semakin berisiko pula.
Hanya ketika fundamental tidak mendukung kenaikan kelas aset aset itu menjadi lebih berisiko. Berdasarkan penilaian, pasar saham memasuki 2018 tidak lebih mahal daripada ketika dimulai 2017. Kenaikan pasar kemungkinan akan terus berlanjut sepanjang 2018 tanpa gangguan selama pendapatan terus tumbuh, bersama dengan ekonomi AS, dibantu oleh manfaat dari paket reformasi pajak.
Pertumbuhan Penghasilan
Menilai pasar saham dan S&P 500 tidak diragukan lagi mudah dilakukan, karena perdagangan saham berlipat ganda dengan pendapatan. Dan berdasarkan proyeksi pendapatan saat ini untuk 2018 dan 2019, saham tampaknya dihargai secara wajar.
Menurut Indeks S&P Dow Jones, S&P diharapkan memiliki laba operasi sebesar $ 150, 57 pada tahun 2018, yang naik dari perkiraan $ 145, 80 pada tanggal 29 Desember 2017, ketika tabungan dari undang-undang reformasi pajak baru mulai mengalir masuk.
Tetapi penghasilan itu diperkirakan meningkat hampir 11 persen pada 2019 menjadi $ 166, 38, yang berarti S&P 500 saat ini diperdagangkan pada 16, 8 kali perkiraan laba operasi 2019. Sebagai perbandingan, ketika kuartal pertama 2017 berakhir, S&P 500 diperdagangkan pada 16, 1 kali estimasi 2018.
^ Data SPX oleh YCharts
Dinilai secara wajar
Tampaknya meskipun kenaikan hampir 20 persen pada tahun 2017, dan kenaikan lebih dari 5 persen pada tahun 2018, saham tidak lebih dinilai terlalu tinggi hari ini daripada tahun lalu.
Dan jika pasar saham mengikuti jalur tahun lalu, kita harus terus melihat banyak ekspansi sepanjang tahun. Haruskah 2018 diakhiri dengan perdagangan S&P pada 18, 5 kali perkiraan 2019, kenaikan 10 persen lagi menjadi sekitar 3.100 tampaknya ada dalam kartu.
Seperti Apa Gelembung Spekulatif itu
Bitcoin adalah contoh sempurna dari gelembung spekulatif. Harga bitcoin meroket dari sekitar $ 1.000 pada awal 2017 menjadi hampir $ 20.000 pada akhir tahun karena apa yang tampaknya didorong oleh emosi murni. Hingga hari ini, memahami bagaimana cara menilai bitcoin tampaknya menjadi misteri, karena harganya telah jatuh di bawah $ 11.000 pada awal 2018.
Mengatakan bahwa pasar saham berisiko adalah masuk akal, tetapi mengatakan bahwa itu berisiko karena telah meningkat banyak adalah kesalahan besar. Jika pendapatan terus tumbuh seperti yang diharapkan dan tidak ada krisis geopolitik atau ekonomi global yang signifikan, maka pasar kemungkinan akan terus naik. Kami bahkan dapat menjelaskan bahwa seiring pertumbuhan global yang terus muncul, ini bisa menjadi hari-hari awal dari peningkatan multi-tahun.
