Apa itu Aset Referensi?
Aset referensi adalah aset dasar yang digunakan dalam derivatif kredit untuk melindungi pemegang utang terhadap peminjam yang berpotensi berisiko. Aset referensi juga dikenal sebagai entitas referensi, kewajiban referensi atau kewajiban tertutup. Aset referensi dapat berupa aset seperti obligasi, wesel, atau keamanan yang didukung utang.
BREAKING DOWN Aset Referensi
Aset referensi adalah jenis keamanan yang didukung utang. Ketika suatu entitas mengeluarkan hutang atau meminjam uang, selalu ada kemungkinan bahwa entitas tidak akan membayar kembali dana, yang disebut risiko default. Pemegang utang secara inheren terekspos risiko oleh kemungkinan peminjam default pada utang. Untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko gagal bayar ini, pemegang utang dapat melakukan derivatif kredit, seperti pengembalian total atau swap default kredit (CDS). Derivatif kredit ini memberikan risiko kepada pihak ketiga terhadap risiko gagal bayar.
Credit default swap (CDS), yang merupakan jenis derivatif kredit yang paling umum digunakan, memungkinkan pemegang utang untuk mentransfer risiko mereka kepada pihak ketiga, yang biasanya merupakan pemberi pinjaman lain. Dengan menggunakan metode ini, mereka dapat menetapkan risiko tanpa menjual aset itu sendiri. Pemegang utang akan membayar biaya satu kali atau berkelanjutan, disebut sebagai premi, kepada pihak ketiga. Jika peminjam harus default pada utang, pemegang utang berhak atas sebagian dari aset referensi.
Contoh Aset Referensi Credit Default Swap (CDS)
Aset rujukan dalam swap gagal bayar kredit, yang juga dapat disebut sebagai kontrak derivatif kredit, biasanya terdiri dari aset seperti obligasi daerah, obligasi pasar negara berkembang, sekuritas yang didukung hipotek atau obligasi perusahaan, yang diterbitkan oleh peminjam atau entitas referensi.
Bank A berinvestasi dalam obligasi dari Corporation X, terlepas dari reputasi Corporation X sebagai peminjam yang berisiko. Untuk melindungi diri dari risiko Korporasi X gagal bayar pada obligasi, Bank A memutuskan untuk melakukan credit default swap (CDS) dengan Bank B. Di bawah CDS, Bank A akan membayar premi kepada Bank B untuk menanggung sejumlah risiko. Namun, Bank A masih secara resmi memiliki obligasi Corporation X. Jika Korporasi X harus melakukan default pada obligasi, Bank A kemudian akan menerima sebagian, atau semua, nilai obligasi asli, aset referensi, dari Bank B. Jika Korporasi X akhirnya tidak melunasi pinjaman, Bank B membuat keuntungan dari premi yang dibayarkan oleh Bank A dengan imbalan risiko yang diambilnya.
