Apa yang Dicairkan Hingga Kedewasaan
Efek simpanan hingga jatuh tempo mengacu pada bentuk obligasi kota pra-didanai. Dalam hal ini, penerbit memegang hasil dari penerbitan obligasi baru di escrow account, dan menginvestasikannya dalam sekuritas kredit tinggi, untuk mendanai bunga dan pembayaran pokok kepada pemegang obligasi asli.
Dikawal hingga jatuh tempo menggambarkan investasi dan memegang penjualan obligasi baru di rekening escrow, kemudian menggunakan penjualan untuk menutupi kewajiban kepada pemilik obligasi yang sebelumnya diterbitkan.
BREAKING DOWN Escrowed To Maturity
Obligasi pemerintah kota yang belum didanai, yang termasuk obligasi yang jatuh tempo, adalah sekuritas yang disebut, atau dibeli kembali oleh penerbit obligasi, dari pemegang obligasi sebelum jatuh tempo. Emiten sering melakukan panggilan selama periode penurunan suku bunga; dengan melunasi hutang berbunga tinggi mereka, penerbit dapat menjual obligasi baru dengan harga lebih rendah. Namun, sebagian besar obligasi berisi ketentuan yang mencegah emiten melakukan panggilan sebelum tanggal tertentu, biasanya beberapa tahun setelah diterbitkan. Jadi, jika penerbit ingin mengambil keuntungan dari tingkat yang lebih rendah sebelum tanggal panggilan itu tiba, mereka mungkin menggunakan obligasi pra-didanai.
Di sini, penerbit menjual obligasi baru untuk menutupi biaya pemanggilan obligasi yang telah mereka terbitkan. Pada saat mencapai tanggal panggilan obligasi asli, penerbit menggunakan hasil dari penjualan obligasi baru untuk membayar pemiliknya. Dalam kasus khusus ini, penerbit menginvestasikan hasil dari pendistribusian obligasi baru di USTreasuries dan menyimpannya dalam rekening penampungan. Dengan memilih Treasuries yang jatuh tempo pada saat yang sama mereka sebut obligasi asli, penerbit dapat membayar pokok dan bunga penuh terhutang pada saat jatuh tempo dari obligasi yang beredar kepada pemegang obligasi asli.
Potensi Manfaat Dari Escrowed ke Obligasi Jatuh Tempo
Obligasi escrowed to maturity adalah unik karena mereka memiliki perlakuan yang menguntungkan pajak dari obligasi kota dengan keamanan relatif dari keamanan yang dikeluarkan pemerintah. Hasilnya: hasil setelah pajak yang berpotensi lebih baik daripada investor akan menerima pada obligasi dengan durasi dan risiko yang sama.
Misalnya, Anda memilih antara Treasury dua tahun dan obligasi pemerintah kota dengan jatuh tempo asli 10 tahun yang akan jatuh tempo dalam dua tahun. Ada kemungkinan bahwa obligasi daerah yang disebut akan menawarkan hasil yang unggul kepada Departemen Keuangan, tetapi juga, bunga yang dihasilkannya akan bebas dari pajak Negara Bagian dan Federal.
