Rasio utang terhadap ekuitas (D / E) adalah metrik yang memberikan wawasan tentang penggunaan utang perusahaan. Secara umum, perusahaan dengan rasio D / E yang tinggi dipandang sebagai risiko yang lebih tinggi bagi pemberi pinjaman dan investor karena itu menunjukkan bahwa perusahaan telah membiayai pertumbuhannya dalam jumlah yang lebih besar melalui pinjaman. Apa yang dianggap sebagai rasio tinggi dapat bergantung pada berbagai faktor, termasuk industri perusahaan.
Apa Yang Dianggap Rasio Hutang Terhadap Ekuitas Tinggi?
Menghitung Rasio D / E
Rasio D / E menghubungkan jumlah pembiayaan utang perusahaan dengan ekuitasnya. Untuk menghitungnya, bagi total kewajiban perusahaan dengan total ekuitas pemegang sahamnya — kedua item yang dapat ditemukan di neraca perusahaan. Struktur modal perusahaan adalah pendorong rasio utang terhadap modal. Semakin banyak hutang yang digunakan perusahaan, semakin tinggi rasio hutang terhadap modal.
Utang biasanya memiliki biaya modal yang lebih rendah dibandingkan dengan ekuitas, terutama karena senioritasnya dalam hal likuidasi. Dengan demikian, banyak perusahaan mungkin lebih suka menggunakan hutang daripada ekuitas untuk pembiayaan modal.
Dalam beberapa kasus, perhitungan hutang ke ekuitas mungkin lebih terisolasi untuk memasukkan hanya hutang jangka pendek dan jangka panjang. Paling sering, ini juga mencakup beberapa bentuk pembayaran tetap tambahan. Bersama-sama, total hutang dan total ekuitas perusahaan bergabung untuk menyamakan total modal, yang juga dicatat sebagai total aset.
Menganalisa Rasio D / E berdasarkan Industri
Seperti tipikal dalam analisis keuangan, rasio tunggal atau item baris biasanya tidak digunakan secara terpisah. Untuk alasan itu, tingkat rasio utang terhadap modal biasanya dipertimbangkan bersama dengan beberapa variabel lainnya.
Namun, salah satu titik awal utama untuk menganalisis rasio D / E adalah industri perusahaan. Melihat rasio D / E rata-rata untuk industri perusahaan sering merupakan dasar yang baik untuk mempertimbangkan seberapa tinggi rasio D / E-nya.
Secara keseluruhan, rasio utang terhadap ekuitas akan berbeda tergantung pada industrinya karena beberapa industri cenderung menggunakan lebih banyak pembiayaan utang daripada yang lain. Penting juga untuk memeriksa perusahaan-perusahaan yang sebanding dalam suatu kelompok industri untuk analisis yang lebih mendalam. Dalam industri keuangan, misalnya, rasio utang terhadap ekuitas lebih tinggi daripada industri lain karena bank dan lembaga keuangan lainnya meminjam uang untuk meminjamkan uang, yang dapat menghasilkan tingkat utang yang lebih tinggi.
Industri lain yang cenderung membutuhkan investasi proyek modal besar juga biasanya memiliki ekspektasi hutang terhadap ekuitas yang lebih tinggi. Industri-industri ini dapat mencakup utilitas, transportasi, dan energi.
Faktor-Faktor Lain dalam Menganalisis Rasio D / E
Variabel kedua untuk dipertimbangkan ketika menganalisis rasio hutang terhadap modal adalah rata-rata historisnya sendiri. Sebuah perusahaan mungkin berada pada atau di bawah rata-rata untuk industri tetapi di atas rata-rata historisnya sendiri, yang dapat menjadi penyebab kekhawatiran. Dalam hal itu, penting untuk menganalisis situasi perusahaan saat ini dan alasan tambahan utang yang ditambahkannya.
Biaya modal rata-rata tertimbang (WACC) juga dapat memberikan wawasan yang menarik tentang variabilitas rasio hutang terhadap modal perusahaan. WACC menunjukkan jumlah pembiayaan bunga rata-rata per dolar modal. Persamaan ini juga memecah pembayaran rata-rata untuk utang dan ekuitas.
Jika sebuah perusahaan memiliki pembayaran hutang rata-rata yang rendah, itu berarti ia dapat memperoleh pembiayaan di pasar dengan tingkat yang relatif rendah. Itu dapat membuat penggunaan utang lebih menarik bahkan jika rasio utang terhadap ekuitas lebih tinggi daripada perusahaan yang sebanding.
