Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) akan menghadapi kekhawatiran investor tentang pertumbuhan di masa depan ketika melaporkan hasil kuartal keempat dalam beberapa minggu mendatang. Peluncuran pembuat chip terhadap saingan yang lebih besar Intel Corp (INTC) di lini produk utama tahun lalu mendorong investor, tetapi AMD kecewa ketika kehilangan estimasi pendapatan kuartal ketiga pada Oktober. Sekarang, melambatnya permintaan global untuk chip telah mendorong para analis untuk secara tajam mengurangi ekspektasi mereka terhadap AMD ketika mereka melaporkan akhir bulan ini.
Perlambatan tersebut menimbulkan tantangan besar bagi CEO AMD kelahiran Taiwan, Dr. Lisa Su. Di bawah kepemimpinannya, saham AMD naik 10 kali lipat ke level tertinggi sepanjang masa September lalu, tetapi mereka telah turun sepertiga sejak itu.
Menurunkan Harapan
Hasil kuartal mendatang mungkin sangat beragam. Menurut data dari YCharts, analis memperkirakan bahwa pendapatan tumbuh 6% pada kuartal keempat, sementara pendapatan turun 2%. Analis telah memangkas estimasi mereka sejak Oktober setelah pembuat chip mengeluarkan panduan kuartal keempat yang lebih lemah dari yang diharapkan.
Perusahaan memproyeksikan bahwa pendapatan kuartal keempat akan menjadi $ 1, 45 miliar versus perkiraan $ 1, 6 miliar. Selain itu, AMD memperkirakan margin kotor 41% - metrik kritis diikuti oleh investor. Untuk mendorong pendapatan, perusahaan akan sangat bergantung pada penjualan produk termasuk chip desktop Ryzen dan prosesor EPYC yang digunakan di server dan mesin lainnya. Produk-produk ini adalah inti dari bisnis perusahaan. Sementara itu, analis memperkirakan laba per saham naik 6%.
Perjuangan Tetap Ada
Kuartal ketiga AMD juga menunjukkan tanda-tanda kelemahan utama. Pendapatan $ 1, 6 miliar adalah sekitar 3% dari perkiraan, terutama disebabkan oleh penjualan yang lebih rendah dari yang diharapkan dari unit pemrosesan grafis (GPU) yang berasal dari penurunan permintaan yang terkait dengan blockchain. Perusahaan mencatat dalam panggilan konferensi kuartal ketiga bahwa penjualan terkait-blockchain merupakan digit total pendapatan tunggal yang tinggi pada kuartal ketiga 2017, tetapi kemudian jatuh ke level yang hampir dapat diabaikan pada kuartal terakhir. Sisi bisnis perusahaan juga melihat penurunan pendapatan 5% menjadi $ 715 juta.
Satu area yang dapat membantu AMD adalah laptop. Menurut sebuah artikel di Tom's Hardware, mengutip DigiTimes, masalah pasokan Intel dapat menawarkan AMD kesempatan untuk menangkap hingga 20% dari total pangsa pasar laptop, naik dari pangsa saat ini hingga 15%.
Investor akan mencermati margin kotor untuk kuartal keempat. Berita baiknya adalah bahwa margin AMD telah terus meningkat sejak kuartal keempat 2016, naik dari sekitar 32% menjadi 40% pada kuartal terakhir.
Investor Tampaknya Berhati-hati
Pasar opsi memberi harga dalam jumlah besar volatilitas untuk saham setelah hasil kuartalan. Opsi yang ditetapkan akan berakhir pada 15 Februari menyiratkan bahwa saham naik atau turun 17, 5% dari harga strike $ 20. Itu akan menempatkan saham dalam kisaran perdagangan $ 16, 50 dan $ 23, 50 pada saat kedaluwarsa. Volatilitas tersirat sangat tinggi pada 74% dan hampir lima kali lebih tinggi dari volatilitas tersirat S&P 500 sebesar 15%.
Opsi pedagang tampaknya tidak pasti ketika memilih arahan untuk saham. Taruhannya bahkan dengan harga strike $ 20, dengan jumlah put pada 11.500 kontrak terbuka hingga 12.800 kontrak panggilan terbuka.
Grafik teknis menunjukkan bahwa stok telah berada dalam rentang perdagangan sejak Oktober. Kisaran itu menetapkan tingkat dukungan teknis dengan harga sekitar $ 16, 50 dan tingkat resistensi teknis sekitar $ 23. Grafik juga menunjukkan bahwa indeks kekuatan relatif mulai naik, dan itu mungkin menunjukkan bahwa momentum bullish kembali ke saham.
A Look Ahead
Sikap netral dari grafik teknis, taruhan opsi, dan tingkat volatilitas yang tinggi semuanya menunjukkan bahwa ada banyak ketidakpastian di sekitar hasil AMD yang akan datang. Mungkin itu karena investor tidak menyadari hasil lemah dan bimbingan kuartal terakhir, dan juga karena prospek bearish industri.
