EBITDA adalah singkatan dari penghasilan sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi. Marjin EBITDA memberikan para investor gambaran efisiensi operasional jangka pendek. Ukuran ini mirip dengan rasio profitabilitas lainnya, tetapi dapat sangat berguna untuk membandingkan perusahaan dengan investasi modal, hutang dan profil pajak yang berbeda. EBITDA juga penting untuk dipertimbangkan dalam hal target akuisisi.
EBITDA dan Kinerja Operasional
EBITDA kadang-kadang dilaporkan dalam siaran pers pendapatan triwulanan dan sering dikutip oleh analis keuangan. Mengabaikan pajak dan biaya bunga memungkinkan analis untuk fokus secara khusus pada kinerja operasional. Depresiasi dan amortisasi adalah biaya non kas, sehingga EBITDA juga memberikan wawasan tentang perkiraan penghasil kas dan operasi yang dikendalikan untuk investasi modal. Margin mengukur penghasilan pendapatan relatif terhadap pendapatan dan digunakan untuk menilai efisiensi operasional. Perusahaan-perusahaan yang acquisitive seringkali fokus pada pendapatan dan potensi penghasil kas dari target akuisisi. Karena itu, EBITDA adalah alat yang berguna untuk mengevaluasi bagaimana portofolio bisnis dapat berfungsi ketika dimasukkan ke dalam keseluruhan operasi perusahaan yang lebih besar.
Investor harus waspada terhadap penilaian yang terlalu bergantung pada EBITDA. Prinsip akuntansi yang diterima secara umum, atau GAAP, tidak memasukkan EBITDA sebagai ukuran profitabilitas, dan EBITDA kehilangan nilai penjelas dengan menghilangkan pengeluaran penting. Investor harus mempertimbangkan laba bersih, metrik arus kas, dan kekuatan finansial untuk mengembangkan pemahaman yang cukup tentang fundamental.
Pertimbangkan Cree, Inc. (Nasdaq: CREE) 2014 Form 10-K. Cree mencatat pendapatan $ 1, 648 miliar dan pendapatan operasional $ 134 juta pada tahun penuh 2014, yang berarti margin operasi adalah 8% pada periode ini. EBITDA adalah $ 287 pada tahun 2014 dan margin EBITDA adalah 18%. Margin ini dapat dibandingkan dengan pesaing seperti OSRAM untuk mengukur efisiensi operasi relatif dari bisnis. OSRAM mencatat margin EBITDA 11% pada tahun 2014. Investor harus mencatat bahwa Cree kemungkinan akan terus mengeluarkan biaya pajak dan investasi modal diperlukan untuk pemeliharaan perusahaan.
