Apakah Kehidupan Rata-Rata Tertimbang (WAL)?
Kehidupan rata-rata tertimbang (WAL) adalah rata-rata lama waktu dimana setiap dolar pokok yang belum dibayar pada pinjaman, hipotek atau obligasi yang diamortisasi tetap beredar. Menghitung WAL menunjukkan kepada investor, analis, atau manajer portofolio berapa tahun untuk menerima setengah dari jumlah pokok yang belum dibayar.
Memahami Kehidupan Rata-Rata Tertimbang (WAL)
Bobot waktu didasarkan pada pembayaran pokok. Jumlah dolar yang lebih tinggi berarti periode waktu yang sesuai memiliki bobot lebih dalam WAL. Misalnya, jika sebagian besar jumlah pembayaran dalam 10 tahun, usia rata-rata tertimbang akan mendekati 10 tahun.
WAL memberi investor atau analis gagasan kasar tentang seberapa cepat obligasi yang bersangkutan membayar pengembalian. Karena investor rasional ingin menerima pengembalian lebih awal, jika dua obligasi dibandingkan, investor akan memilih satu dengan WAL yang lebih pendek.
Contoh Perhitungan Kehidupan Rata-Rata Tertimbang
Ada empat langkah yang terlibat dalam menghitung WAL obligasi amortisasi. Asumsikan sebuah obligasi melakukan satu pembayaran per tahun. Selama lima tahun ke depan, pembayaran obligasi adalah $ 1.000, $ 2.000, $ 4.000, $ 6.000 dan $ 10.000. Langkah pertama perhitungan adalah mengambil masing-masing pembayaran ini dan mengalikannya dengan jumlah tahun sampai pembayaran terjadi. Dalam contoh ini, nilai-nilai ini adalah:
- Tahun 1 = 1 x $ 1.000 = $ 1.000Tahun 2 = 2 x $ 2.000 = $ 4.000Tahun 3 = 3 x $ 4.000 = $ 12.000Tahun 4 = 4 x $ 6.000 = $ 24.000Tahun 5 = 5 x $ 10.000 = $ 50.000
Langkah kedua dalam perhitungan adalah menambahkan jumlah tertimbang ini bersama-sama. Dalam contoh ini, total pembayaran tertimbang sama dengan $ 91.000. Langkah ketiga adalah menambahkan total pembayaran obligasi yang tidak tertimbang. Dalam contoh ini, totalnya adalah $ 23.000. Langkah terakhir adalah mengambil total pembayaran tertimbang dan membagi nilai ini dengan total pembayaran tidak tertimbang untuk mendapatkan WAL:
Kehidupan rata-rata tertimbang = $ 91.000 / $ 23.000 = 3, 96 tahun
Pembayaran terbesar adalah pembayaran akhir, sehingga WAL dekat dengan total jangka waktu lima tahun obligasi. Jika, misalnya, pembayaran tahun dua dan lima tahun dialihkan, usia rata-rata tertimbang akan jauh lebih rendah:
- Tahun 1 = 1 x $ 1.000 = $ 1.000Tahun 2 = 2 x $ 10.000 = $ 20.000Tahun 3 = 3 x $ 4.000 = $ 12.000Tahun 4 = 4 x $ 6.000 = $ 24.000Tahun 5 = 5 x $ 2.000 = $ 10.000
Kehidupan rata-rata tertimbang = $ 67.000 / $ 23.000 = 2, 91 tahun
