Sentimen bullish tentang saham menyusut dengan cepat. Di antara manajer dana terkemuka di seluruh dunia, 34% percaya bahwa Indeks S&P 500 (SPX) telah melewati puncaknya, mendorong mereka untuk mengurangi eksposur mereka terhadap ekuitas AS ke level terendah sejak pertengahan tahun lalu sambil meningkatkan uang tunai ke level terakhir terlihat selama kedalaman krisis keuangan satu dekade lalu, per rilis terbaru Survei Manajer Dana Global bulanan dari Bank of America Merrill Lynch.
Fundamental memburuk adalah pendorong besar dari sentimen yang semakin bearish. "Revisi pendapatan telah menjadi yang terburuk yang pernah kami amati dalam hal luas dan kecepatan, " seperti Mark Wilson, kepala strategi ekuitas AS di JPMorgan, mengamati dalam catatan baru-baru ini kepada klien, seperti dikutip dalam sebuah cerita rinci di Financial Waktu. Sementara itu, Asosiasi Nasional untuk Ekonomi Bisnis melaporkan bahwa lebih dari 75% dari 281 anggotanya yang disurvei baru-baru ini memperkirakan resesi akan dimulai di AS sebelum akhir 2021, tambah FT.
Bagaimana Wall Street Akan Menjadi Bearish
- 75% ekonom bisnis yang disurvei memperkirakan resesi AS pada tahun 2021. Revisi pendapatan perusahaan turun dengan cepat34% manajer dana global yang disurvei mengatakan S&P 500 adalah masa lalu puncak. Manajer keuangan mengurangi alokasi ekuitas dan meningkatkan uang tunai
Signifikansi Bagi Investor
Sean Darby, kepala strategi ekuitas global di Jefferies, mengamati bahwa menjadi bullish sekarang dapat menjadi keputusan karir yang buruk bagi manajer investasi. Dengan indikator yang semakin kuat bahwa risiko untuk saham cenderung menurun, ia menyarankan bahwa jalan karier yang paling aman adalah defensif dan mungkin meninggalkan beberapa keuntungan di atas meja, daripada tetap bullish dan kesempatan menimbun kerugian besar jika pasar melakukannya. memang jatuh.
“Klien sendiri menunjukkan bahwa masalah terbesar mereka adalah risiko karier. Jika memang AS memang memiliki resesi dan mereka tidak melakukan alokasi aset ke arah defensif dan mengambil uang dari meja, itu akan menjadi masalah besar bagi mereka dengan klien mereka sendiri, "Darby mengatakan kepada FT.
Bears Gain Ground
Salah satu beruang terbesar adalah Peter Cecchini, kepala strategi global di Cantor Fitzgerald, yang melihat S&P 500 jatuh ke 2.390, untuk penurunan 13, 6% dari pembukaan 7 Maret 2019, per BI. Dia juga mengantisipasi bahwa AS dan China akan menyelesaikan masalah mereka, tetapi dia percaya bahwa AS akan tergelincir ke dalam resesi pada tahun 2020, yang selanjutnya akan menurunkan pendapatan dan penilaian perusahaan.
Di antara perusahaan-perusahaan besar, beruang lain adalah Christopher Harvey, kepala strategi ekuitas di Wells Fargo. Dia memprediksi S&P 500 akan tenggelam ke 2.665, atau 3, 7% di bawah pembukaan 7 Maret. Namun, ia mungkin merevisi sosoknya ke atas, sebagian besar didasarkan pada pergantian dovish oleh Federal Reserve. "Kami benar-benar melihat hal-hal yang sangat baik di sini, dan kami melihat fundamentalnya cukup solid, " katanya kepada CNBC, juga menyatakan, "Kita mungkin tidak boleh menghindari risiko seperti sebelumnya."
Bulls Fight Back
Meskipun demikian, beberapa sapi jantan memegang tanah mereka. "Kami pikir ini adalah bull sekuler, " seperti yang dikatakan Linda Duessel, ahli strategi ekuitas senior di Federated Investors, kepada surat kabar itu. Federated percaya bahwa ekspansi ekonomi AS dapat berlangsung dua dekade lagi, didukung oleh inflasi yang rendah dan suku bunga yang rendah.
"Kami merasa sangat baik bahwa kami tidak akan jatuh ke dalam resesi. Ekonomi telah menunjukkan ketahanan tetapi juga peremajaan. Orang-orang kembali dan mencari pekerjaan, " kata David Bianco, kepala kepala investasi (CIO) untuk Amerika di unit manajemen aset DWS dari Deutsche Bank, mengatakan kepada FT. Ekspansi AS saat ini dimulai pada Juni 2009, sesuai dengan Biro Riset Ekonomi Nasional (NBER). Bianco mengutip preseden baru-baru ini tentang pertumbuhan 16 tahun di Inggris dan 27 tahun di Australia untuk mengilustrasikan pandangannya bahwa ekspansi AS tidak cenderung mati hanya karena usia tua.
Binky Chadha, kepala ahli strategi global di Deutsche Bank, saat ini adalah suara paling bullish di antara para ahli strategi di perusahaan-perusahaan besar, menurut Business Insider. Dia memperkirakan bahwa S&P 500 akan mencapai 3.250 tahun ini, dengan kenaikan 17, 5% dari pembukaan 7 Maret 2019, dan 10, 5% di atas rekor tertinggi sebelumnya yang ditetapkan pada September 2018. Dia juga tidak mengantisipasi resesi dalam waktu dekat. masa depan, mengharapkan diakhirinya perang dagang AS-Cina, dan memperkirakan bahwa resolusi dari ketakutan ini akan memacu rebound dalam penilaian pasar saham.
Melihat ke depan
Menyatakan yang sudah jelas, akhirnya ekspansi ekonomi AS dan pasar bullish harus berakhir, tetapi tidak ada yang tahu pasti kapan. Dengan perlambatan pertumbuhan ekonomi global, permulaan resesi di AS mungkin semakin dekat, dan investor sebaiknya bersiap-siap.
