Apa itu Vega Netral?
Vega neutral adalah metode mengelola risiko dalam perdagangan opsi dengan membuat lindung nilai terhadap volatilitas tersirat dari aset yang mendasarinya.
Vega adalah salah satu opsi Yunani bersama dengan delta, gamma, rho dan theta. Vega adalah bahasa Yunani yang sesuai dengan faktor harga Black-Scholes untuk volatilitas, tetapi itu mewakili sensitivitas harga opsi untuk volatilitas dan bukan volatilitas itu sendiri. Seorang pedagang opsi akan menggunakan strategi netral vega ketika dia percaya bahwa volatilitas menimbulkan risiko terhadap keuntungan.
Cara Kerja Vega Netral
Vega netral tidak sepopuler posisi netral untuk orang-orang Yunani lainnya. Vega pada dasarnya memberi tahu pedagang bagaimana perubahan 1% dalam volatilitas tersirat (IV) dari suatu opsi mempengaruhi harga. Jadi vega adalah ukuran seberapa sensitif premi pilihan itu sendiri terhadap volatilitas. Posisi netral vega adalah cara bagi pedagang opsi untuk menghilangkan sensitivitas itu dari perhitungan mereka. Jika suatu posisi vega netral, itu tidak menghasilkan atau kehilangan uang ketika volatilitas tersirat berubah.
Membangun Portofolio Netral Vega
Vega dari satu posisi ditampilkan di semua platform perdagangan utama. Untuk menghitung vega dari portofolio opsi, Anda cukup meringkas vega dari semua posisi. Vega pada posisi sell harus dikurangi dengan vega pada posisi buy (semua ditimbang oleh lot). Dalam portofolio netral vega, total vega dari semua posisi akan menjadi nol.
Contoh Vega Netral
Misalnya, jika seorang pedagang opsi memiliki 100 lot panggilan strike $ 100 yang masing-masing memiliki vega masing-masing $ 10, pedagang akan mencari produk pendek yang sama untuk menghilangkan vega senilai $ 1.000 — katakanlah 200 lot $ 110 panggilan mogok dengan sejumlah vega dari $ 5.
Ini terlalu menyederhanakannya, karena tidak memperhitungkan kedaluwarsa yang berbeda atau kompleksitas lainnya. Bahkan, jika opsi memiliki tanggal kadaluwarsa yang berbeda, menjadi sulit untuk mencapai netralitas vega sejati karena volatilitas yang tersirat umumnya tidak akan bergerak dengan jumlah yang sama dalam opsi dengan persyaratan yang berbeda.
Struktur istilah volatilitas tersirat menunjukkan bahwa sebagian besar opsi memiliki IV yang berfluktuasi tergantung pada bulan kedaluwarsa. Untuk mengatasi masalah kedaluwarsa, vega berbobot waktu dapat digunakan dengan peringatan bahwa itu membuat asumsi besar bahwa IV terutama dipengaruhi oleh waktu kadaluwarsa.
Demikian pula, jika seorang pedagang berusaha menciptakan posisi netral vega dengan opsi-opsi pada produk-produk dasar yang berbeda, mereka harus sangat percaya diri dalam tingkat korelasi antara kedua produk dasar IV tersebut.
Strategi netral Vega biasanya berusaha untuk mengambil untung dari spread bid-ask dalam volatilitas tersirat atau condong antara volatilitas tersirat pada put dan call. Yang mengatakan, vega netral lebih sering digunakan dalam kombinasi dengan orang-orang Yunani lainnya, seperti dalam perdagangan netral delta / vega atau perdagangan gamma / vega netral yang panjang.
