Pembuat peralatan semikonduktor dan peralatan pemrosesan telah melihat saham mereka berada di bawah tekanan sebagai akibat dari melemahnya permintaan untuk chip memori dan konflik perdagangan AS-Cina yang berkepanjangan. Micron Technology Inc. (MU), pembuat chip memori terbesar yang berbasis di AS, baru-baru ini mengumumkan pemotongan rencana belanja modal, dan perusahaan memori DRAM dan NAND lainnya kemungkinan tidak akan menambah kapasitas di tengah permintaan yang tidak pasti, seperti Thomas Diffely, seorang peneliti senior analis yang berfokus pada peralatan modal semikonduktor dan perangkat lunak desain teknis di DA Davidson & Co., yang diamati dalam laporan terbaru yang dikutip oleh Barron's.
Diffely telah menurunkan peringkatnya pada 5 perusahaan peralatan manufaktur semikonduktor menjadi netral dari pembelian, termasuk: Advanced Energy Industries Inc. (AEIS), Applied Materials Inc. (AMAT), Ichor Holdings Ltd. (ICHR), Kulicke & Soffa Industries Inc. (KLIC), dan Lam Research Corp (LRCX). Dia memotong target harganya pada semua saham ini, ditambah 7 lainnya, per Barron.
Tabel di bawah ini merangkum tantangan yang dihadapi saham ini.
Pengambilan Kunci
- Pembuat peralatan semikonduktor menghadapi penurunan tajam dalam pendapatan penjualan. Pembuat kapal memotong investasi modal karena permintaan yang lemah. Perang dagang AS-Cina menambah ketidakpastian di pasar ini.
Signifikansi Bagi Investor
Sangat diperingatkan bahwa pengurangan belanja modal oleh produsen semikonduktor dapat "menciptakan lubang pendapatan" untuk pemasok peralatan pembuat chip. "Ada ketidakpastian yang signifikan dalam waktu dan besarnya pemulihan peralatan fab… nama-nama peralatan sebagian besar akan berkisar sampai beberapa kejelasan kembali, " tulisnya.
"Pemulihan memori yang sangat penting terus melampaui harapan dan aliran data jangka pendek kemungkinan akan tetap negatif, " tulis Diffely. "Untuk membuat segalanya menjadi lebih buruk, gejolak geopolitik di Cina telah menciptakan ketidakpastian dan mengurangi permintaan dari basis pelanggan semikonduktor yang penting ini., "tambahnya. Dalam nada ini, ia merujuk pada sanksi AS yang baru saja dilonggarkan terhadap perusahaan telekomunikasi Cina Huawei Technologies dan ZTE.
Huawei menghabiskan sekitar $ 20 miliar per tahun untuk semikonduktor, menurut penelitian oleh perusahaan perbankan investasi Evercore ISI yang dikutip dalam laporan oleh CNBC. Total yang bersumber dari pembuat chip yang berbasis di AS hampir $ 11 miliar pada tahun 2018, per Bank of America Merrill Lynch.
Di antara produsen chip utama yang berbasis di AS yang telah berhenti menjual ke Huawei setelah dimasukkan daftar hitam oleh Departemen Perdagangan AS adalah Qualcomm Inc. (QCOM), Broadcom Inc. (AVGO), Intel Corp. (INTC), dan Xilinx (XLNX). Apakah mereka dapat mengandalkan relaksasi baru-baru ini larangan AS menjadi lebih dari sementara adalah sangat tidak pasti. "Kami mencatat bahwa status pembatasan Huawei masih tetap berubah, dan ada kemungkinan nasib perusahaan tetap menjadi bagian dari negosiasi perdagangan AS / Cina yang sedang berlangsung, " BofAML memperingatkan.
Melihat ke depan
Lam Research dijadwalkan untuk melaporkan pendapatan 2Q 2019 pada 31 Juli, diikuti oleh Kulicke & Soffa pada 1 Agustus, Advanced Energy pada 2 Agustus, Ichor pada 6 Agustus, dan Bahan-bahan Terapan suatu saat dalam jangka waktu 14-19 Agustus, per Yahoo Finance.
Perkiraan konsensus untuk semua 5 saham mengantisipasi penurunan tahun-ke-tahun (YOY) yang signifikan dalam pendapatan penjualan dan EPS, juga per Yahoo Finance, berdasarkan data pada 18 Juli. Riset Lam: penjualan turun 24%, EPS turun 36%. Kulicke & Soffa: penjualan turun 52%, EPS turun 92%. Advanced Energy: penjualan turun 31%, EPS turun 73%. Ichor: penjualan turun 45%, EPS turun 76%. Bahan Terapan: penjualan turun 21%, EPS turun 42%.
