Daftar Isi
- Apa Itu Komoditas?
- Tolok Ukur untuk Komoditas
- Mengapa Komoditas Menambah Nilai
- Bagaimana Volatile Adalah Komoditas
- Sejarah Perdagangan Komoditas
- Bagaimana Anda Berinvestasi dalam Komoditas?
- Garis bawah
Sebagian besar orang membayangkan lantai perdagangan di bursa berjangka sebagai tempat kekacauan total, dengan pertandingan berteriak yang keras, isyarat tangan yang panik, dan pedagang berayun tinggi berebut untuk mendapatkan pesanan mereka dieksekusi, yang tidak terlalu jauh dari kebenaran. Pasar-pasar ini adalah tempat pembeli dan penjual berkumpul untuk berdagang daftar komoditas yang terus berkembang. Daftar itu hari ini termasuk barang-barang pertanian, logam dan minyak bumi, dan produk-produk seperti instrumen keuangan, mata uang asing, dan indeks saham yang diperdagangkan di bursa komoditas.
Di tengah-tengah gangguan yang seharusnya ini adalah produk yang menawarkan semacam perlindungan — lindung nilai terhadap inflasi. Karena harga komoditas biasanya naik ketika inflasi meningkat, mereka menawarkan perlindungan dari efek inflasi. Beberapa aset mendapat manfaat dari kenaikan inflasi, khususnya inflasi yang tidak terduga, tetapi komoditas biasanya demikian. Ketika permintaan barang dan jasa meningkat, harga barang dan jasa naik seperti halnya harga komoditas yang digunakan untuk memproduksi barang dan jasa tersebut. Pasar berjangka dengan demikian digunakan sebagai pasar lelang berkelanjutan dan sebagai tempat kliring untuk informasi terbaru tentang penawaran dan permintaan.
Pengambilan Kunci
- Komoditas adalah produk yang dihasilkan atau diekstraksi, seringkali sumber daya alam atau barang pertanian, yang sering digunakan sebagai input ke dalam proses lain. Menginvestasikan beberapa portofolio Anda dalam komoditas direkomendasikan oleh banyak ahli karena dipandang sebagai kelas aset diversifikasi. Selain itu, beberapa komoditas cenderung menjadi lindung nilai yang baik terhadap inflasi, seperti logam mulia dan produk energi.
Apa Itu Komoditas?
Komoditas adalah barang yang kurang lebih seragam dalam kualitas dan utilitas terlepas dari sumbernya. Misalnya, ketika pembeli membeli jagung atau sekarung tepung gandum di supermarket, sebagian besar tidak memperhatikan di mana mereka ditanam atau digiling. Barang-barang komoditas dapat dipertukarkan, dan dengan definisi yang luas itu, sejumlah produk di mana orang-orang yang tidak terlalu peduli dengan merek berpotensi dapat memenuhi syarat sebagai komoditas. Investor cenderung mengambil pandangan yang lebih spesifik, paling sering merujuk pada kelompok barang dasar tertentu yang banyak diminati di seluruh dunia. Banyak komoditas yang menjadi fokus investor adalah bahan baku untuk barang jadi yang diproduksi.
Investor memecah komoditas menjadi dua kategori: keras dan lunak. Komoditas keras memerlukan penambangan atau pengeboran untuk menemukan seperti logam seperti emas, tembaga, dan aluminium, dan produk-produk energi seperti minyak mentah, gas alam, dan bensin tanpa timbal. Komoditas lunak mengacu pada hal-hal yang ditanam atau peternakan seperti jagung, gandum, kedelai, dan ternak.
Tolok Ukur untuk Investasi Komoditas Luas
Benchmarking kinerja portofolio Anda sangat penting karena memungkinkan Anda untuk mengukur toleransi risiko dan harapan Anda untuk pengembalian. Lebih penting lagi, pembandingan memberikan dasar untuk perbandingan kinerja portofolio Anda dengan seluruh pasar.
Untuk komoditas, Indeks Pengembalian Total S&P GSCI dianggap sebagai indeks komoditas yang luas dan tolok ukur yang baik. Ini memegang semua kontrak berjangka untuk komoditas seperti minyak, gandum, jagung, aluminium, ternak hidup, dan emas. S&P GSCI adalah indeks tertimbang produksi berdasarkan signifikansi setiap komoditas dalam ekonomi global, atau komoditas yang diproduksi dalam jumlah yang lebih besar, sehingga merupakan pengukur yang lebih baik dari nilainya di pasar yang mirip dengan kapitalisasi pasar. indeks tertimbang untuk ekuitas. Indeks dianggap lebih representatif dari pasar komoditas dibandingkan dengan indeks serupa.
Mengapa Komoditas Menambah Nilai
Komoditas cenderung memiliki korelasi rendah ke negatif dengan kelas aset tradisional seperti saham dan obligasi. Koefisien korelasi adalah angka antara -1 dan 1 yang mengukur sejauh mana dua variabel terkait secara linear. Jika ada hubungan linier yang sempurna, koefisien korelasinya adalah 1. Korelasi positif berarti bahwa ketika satu variabel memiliki nilai tinggi (rendah), maka yang lainnya juga. Jika ada hubungan negatif sempurna antara kedua variabel, koefisien korelasi akan menjadi -1. Korelasi negatif berarti bahwa ketika satu variabel memiliki nilai rendah (tinggi), yang lain akan memiliki nilai tinggi (rendah). Koefisien korelasi 0 berarti bahwa tidak ada hubungan linier antara variabel.
Biasanya, ekuitas AS, baik dalam bentuk saham atau reksa dana, terkait erat satu sama lain dan cenderung memiliki korelasi positif satu sama lain. Komoditas, di sisi lain, bertaruh pada inflasi yang tidak terduga, dan mereka memiliki korelasi rendah ke negatif terhadap kelas aset lainnya.
Menurut Nicholas Reynolds, asisten wakil presiden dan manajer portofolio untuk Wealth Management & Advisory Services Washington Trust Bank, kinerja tahunan komoditas sejak 2011 telah negatif (dengan pengecualian 2016). Banyak investor mempertanyakan nilai komoditas dalam portofolio dan apakah komoditas akan terus menurun di masa depan.
Komoditas dapat dan telah menawarkan pengembalian yang superior, tetapi mereka masih merupakan salah satu dari kelas aset yang lebih tidak stabil yang tersedia. Mereka membawa standar deviasi (atau risiko) yang lebih tinggi daripada kebanyakan investasi ekuitas lainnya. Namun, dengan menambahkan komoditas ke portofolio aset yang kurang stabil, risiko portofolio keseluruhan berkurang karena korelasi negatif.
Bagaimana Volatile Berbeda Komoditas
Dinamika penawaran dan permintaan adalah alasan utama perubahan harga komoditas. Ketika ada panen besar tanaman tertentu, harganya biasanya turun sementara kondisi kekeringan dapat membuat harga naik dari kekhawatiran bahwa pasokan di masa depan akan lebih kecil dari yang diharapkan. Demikian pula, ketika cuaca dingin, permintaan gas alam untuk tujuan pemanasan sering membuat harga naik sementara mantra hangat selama bulan-bulan musim dingin dapat menekan harga.
Karena karakteristik penawaran dan permintaan sering berubah, volatilitas dalam komoditas cenderung lebih tinggi daripada saham, obligasi, dan jenis aset lainnya. Beberapa komoditas menunjukkan stabilitas lebih dari yang lain, seperti emas, yang juga berfungsi sebagai aset cadangan bagi bank sentral untuk menahan volatilitas. Namun, kadang-kadang bahkan emas menjadi tidak stabil, dan komoditas lain cenderung beralih antara kondisi stabil dan tidak stabil tergantung pada dinamika pasar.
Sejarah Perdagangan Komoditas
Orang-orang telah memperdagangkan berbagai barang komoditas selama ribuan tahun. Pertukaran komoditas formal paling awal adalah di antara yang di Amsterdam pada abad ke-16 dan Osaka, Jepang, pada abad ke-17. Hanya pada pertengahan abad ke-19 perdagangan komoditas berjangka dimulai di Chicago Board of Trade dan pendahulu dari apa yang akhirnya dikenal sebagai New York Mercantile Exchange.
Banyak pasar perdagangan komoditas awal adalah hasil dari produsen yang datang bersama dengan kepentingan bersama. Dengan mengumpulkan sumber daya, produsen dapat memastikan pasar tertib dan menghindari persaingan yang kejam. Pada awalnya, banyak tempat perdagangan komoditas berfokus pada barang tunggal, tetapi seiring berjalannya waktu, pasar-pasar ini berkumpul untuk menjadi pasar perdagangan komoditas berbasis lebih luas dengan berbagai barang di tempat yang sama.
Bagaimana Anda Berinvestasi dalam Komoditas?
Ada empat cara untuk berinvestasi dalam komoditas:
- Investasi langsung dalam komoditas. Menggunakan kontrak berjangka komoditas untuk berinvestasi. Membeli saham dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang berspesialisasi dalam komoditas. Membeli saham di perusahaan yang memproduksi komoditas.
Berinvestasi secara langsung dalam suatu komoditas membutuhkan cara mendapatkannya dan menyimpannya. Menjual komoditas berarti menemukan pembeli dan menangani logistik pengiriman. Ini mungkin bisa dilakukan dalam kasus komoditas logam dan batangan atau koin, tetapi gantang jagung atau barel minyak mentah lebih rumit.
Kontrak komoditas berjangka menawarkan paparan langsung terhadap perubahan harga komoditas. ETF tertentu juga menawarkan paparan komoditas. Jika Anda lebih suka berinvestasi di pasar saham, Anda dapat berdagang saham di perusahaan yang menghasilkan komoditas tertentu.
Kontrak komoditas berjangka mensyaratkan investor untuk membeli atau menjual sejumlah komoditas tertentu pada waktu tertentu di masa depan dengan harga tertentu. Untuk berdagang berjangka, investor membutuhkan akun pialang atau pialang saham yang menawarkan perdagangan berjangka.
Ketika harga suatu komoditas naik, nilai kontrak pembeli naik sementara penjual menderita kerugian. Sebaliknya, ketika harga suatu komoditas turun, penjual kontrak berjangka mendapat untung dengan mengorbankan pembeli.
Kontrak berjangka dirancang untuk perusahaan besar di masing-masing industri komoditas. Satu kontrak emas dapat mensyaratkan pembelian 100 ons emas, yang bisa menjadi komitmen $ 150.000, yang merupakan paparan lebih dari rata-rata yang diinginkan investor dalam portofolio mereka.
Kebanyakan investor individu memilih ETF dengan eksposur komoditas. Beberapa ETF komoditas membeli komoditas fisik dan kemudian menawarkan saham kepada investor yang mewakili sejumlah barang tertentu.
Beberapa ETF komoditas menggunakan kontrak berjangka. Namun, harga berjangka memperhitungkan biaya penyimpanan komoditas tertentu. Oleh karena itu, komoditas yang harganya sangat mahal untuk disimpan mungkin tidak menunjukkan keuntungan walaupun harga spot komoditas itu sendiri naik.
Investor juga dapat membeli saham perusahaan yang memproduksi komoditas. Misalnya, perusahaan yang mengekstrak minyak mentah dan gas alam atau perusahaan yang menanam tanaman dan menjualnya ke produsen makanan. Investor dalam saham komoditas tahu bahwa nilai perusahaan tidak harus mencerminkan harga komoditas yang dihasilkannya, yang paling penting adalah berapa banyak komoditas yang diproduksi perusahaan dari waktu ke waktu. Harga suatu saham dapat anjlok jika perusahaan tidak menghasilkan apa yang telah diantisipasi investor.
Garis bawah
Selama masa inflasi, banyak investor mencari kelas aset seperti obligasi dan komoditas real-return (dan mungkin obligasi asing dan real estat) untuk melindungi daya beli modal mereka. Dengan menambahkan kelas-kelas aset yang beragam ini ke dalam portofolio mereka, para investor berusaha untuk memberikan berbagai tingkat perlindungan sisi bawah dan potensi sisi atas. Yang penting adalah bahwa investor menarik garis pada korelasi maksimum pengembalian yang akan mereka terima antara kelas aset mereka dan bahwa mereka memilih kelas aset mereka dengan bijak.
