Daftar Isi
- Goldman Sachs: Tinjauan
- Model Lima Kekuatan Porter
- Persaingan Dari Saingan Industri
- Kekuatan Tawar dari Pemasok
- Kekuatan Tawar Konsumen
- Ancaman Peserta Baru
- Ancaman Pengganti
Analisis Lima Kekuatan Porter dari Goldman Sachs Group, Inc (NYSE: GS) menunjukkan bahwa bank investasi dominan Amerika memiliki posisi yang sangat terlindungi dengan baik sehubungan dengan pendatang baru atau layanan pengganti, tetapi ia menghadapi pemasok yang hampir mahakuasa di pemerintah AS.
Goldman Sachs: Tinjauan
Goldman Sachs didirikan pada tahun 1869 dan berkantor pusat di Lower Manhattan, New York, meskipun memiliki kantor utama di London, Tokyo, dan pusat keuangan lainnya. Pada 2016, Lloyd C. Blankfein menjabat sebagai ketua dan CEO, dan Gary Cohn menjabat sebagai presiden dan COO. Perusahaan menghasilkan $ 39, 2 miliar dalam pendapatan pada tahun 2015 dan melaporkan total aset sebesar $ 861 miliar.
Goldman Sachs membagi model bisnisnya menjadi empat segmen bisnis: perbankan investasi, layanan klien institusi, investasi dan pinjaman, dan manajemen investasi. Segmen investasi perbankan berfokus pada membantu perusahaan dan bank lain untuk mengumpulkan modal, go public, restrukturisasi, spin-off atau terlibat dalam aktivitas merger dan akuisisi (M&A). Ini berbeda dari manajemen investasi, di mana Goldman Sachs menasihati klien tentang portofolio mereka; segmen manajemen investasi juga bertanggung jawab untuk menawarkan reksa dana dan dana investasi swasta. Layanan klien institusional, segmen yang paling menguntungkan, adalah sayap pembuatan pasar utama Goldman Sachs; itu membersihkan pesanan besar saham, obligasi, dan komoditas untuk investor institusi besar. Segmen investasi dan pinjaman menangani investasi Goldman Sachs sendiri, serta beberapa operasi pinjaman untuk perusahaan dan individu lain.
Tidak ada pertanyaan bahwa Goldman adalah salah satu perusahaan paling berpengaruh dan terhubung dengan baik di dunia. Mantan eksekutif Goldman Robert Rubin dan Henry "Hank" Paulson kemudian melayani sebagai Sekretaris Keuangan di bawah Bill Clinton dan George W. Bush. Eksekutif lain berakhir sebagai presiden Bank Sentral Eropa, sebagai Perdana Menteri Australia, dan gubernur Bank Kanada dan Bank Inggris. Setiap analisis dari kekuatan kompetitif bank investasi perlu memasukkan hubungannya yang dekat (dan seringkali kontroversial) dengan banyak pemerintah dunia dan bank sentral.
Goldman Sachs mengalami perubahan signifikan dan restrukturisasi setelah krisis keuangan 2007-08, di mana perusahaan menerima investasi penyelamatan darurat sebesar $ 10 miliar dari Departemen Keuangan Amerika Serikat. Bank juga menerima total $ 589 miliar pinjaman dari fasilitas kredit semalam Federal Reserve. Menurut data transaksi Fed, Goldman menerima sejumlah besar bantuan keuangan darurat hampir $ 785 miliar antara musim panas 2007 dan awal 2009.
Model Lima Kekuatan Porter
Michael Porter dari Harvard Business School mengembangkan Five Forces Model untuk memeriksa mendefinisikan karakteristik dalam suatu industri dan bagaimana karakteristik tersebut mempengaruhi strategi dan operasi untuk bisnis tertentu.
Model Five Forces pertama kali mempertimbangkan persaingan di antara perusahaan-perusahaan terkemuka di industri ini, yang merupakan penentu utama efisiensi pasar. Selanjutnya, model mempertimbangkan dampak relatif dari empat karakteristik lain: daya tawar pemasok, daya tawar konsumen, ancaman pendatang baru ke dalam industri, dan keberadaan atau ancaman layanan pengganti.
Porter percaya modelnya "mengungkapkan akar dari profitabilitas industri saat ini sambil memberikan kerangka kerja untuk mengantisipasi dan mempengaruhi persaingan (dan profitabilitas) dari waktu ke waktu." Dia beroperasi dengan asumsi bahwa sifat laba tidak berubah dari satu industri ke industri lainnya. Alih-alih, kekuatan persaingan spesifik dan relatif pada akhirnya menentukan laba, laba atas investasi (ROI) dan kelangsungan hidup jangka panjang.
Persaingan Dari Saingan Industri
Dalam hal keempat segmen bisnis, Goldman Sachs, pesaing utama termasuk JPMorgan Chase, Morgan Stanley, dan Deutsche Bank AG. Meskipun JPMorgan adalah satu-satunya lembaga keuangan yang berada di depan Goldman Sachs dalam hal pendapatan dan aset, secara luas dinyatakan bahwa Goldman Sachs menganggap Morgan Stanley saingan utamanya. Morgan Stanley dan Goldman Sachs adalah satu-satunya dua bank investasi mandiri di Amerika Serikat.
Perbankan domestik terkonsentrasi seperti biasa pada tahun 2015. Pola ini berlaku sejak 2010 ketika Kongres meloloskan Dodd-Frank Act dan membuatnya sangat sulit bagi entitas baru untuk memasuki kegiatan perbankan investasi besar. Bos JPMorgan Jamie Dimon, yang perusahaannya menyerap Bear Stearns selama krisis keuangan, memperkirakan bahwa peraturan Dodd-Frank menambahkan antara $ 400 juta dan $ 600 juta dalam biaya tahunan. Perusahaan yang lebih kecil akan kesulitan untuk bertahan dari biaya kepatuhan tersebut.
Meski begitu, persaingan tetap kuat untuk Goldman Sachs. Ada biaya switching yang sangat rendah untuk klien perbankan investasi. Hanya ada sedikit perbedaan layanan antara bank karena seberapa ketat produk dan layanan ditawarkan, sehingga Goldman Sachs harus sangat bergantung pada hubungan yang sudah ada sebelumnya dan reputasi mereka.
Kekuatan Tawar dari Pemasok
Beberapa analisis Porter modern dimulai dengan kekuatan pemasok karena pemasok menginformasikan harga input perusahaan. Lebih sedikit pemasok berarti lebih banyak daya per pemasok, dalam hal ini perusahaan mungkin terikat pada pemain "hulu".
Bank investasi tidak memiliki pemasok konvensional, setidaknya tidak dalam model Porter. Orang dapat mempertimbangkan klien institusional dan klien bernilai tinggi sebagai pemasok karena layanan investasi Goldman Sachs bergantung pada sejumlah besar modal yang diinvestasikan. Bisnis yang membutuhkan layanan perbankan investasi - seperti ketika Apple menggunakan Goldman Sachs pada 2013 untuk menawarkan $ 17 miliar dalam bentuk obligasi - adalah bentuk pemasok produk. Seperti yang Anda lihat, ini mengaburkan batas antara pemasok bank dan konsumennya.
Namun, pada akhirnya, sifat perbankan investasi yang diatur secara ketat dan terkonsentrasi berarti bahwa sedikit pemasok (tidak peduli bagaimana Anda mengidentifikasi mereka) memiliki daya saing yang berbeda secara signifikan. Siapa yang benar-benar mengendalikan biaya input dan penawaran produk Goldman Sachs? Pemerintah AS, melalui Departemen Keuangan dan Kongres, serta Federal Reserve Bank. Akan sulit membayangkan pemasok dengan daya tawar yang lebih kuat daripada entitas ini - mereka benar-benar menentukan produk dan layanan yang dapat ditawarkan, bagaimana mereka diiklankan dan kompensasi apa yang dapat diterima.
Kekuatan Tawar Konsumen
Konsumen individu, khususnya klien perbankan dan bisnis bernilai tinggi yang mencari layanan perbankan investasi, tidak memiliki banyak daya tawar. Goldman Sachs dapat bertahan dari kehilangan hampir semua klien non-institusional, bahkan jika itu berarti klien berakhir di Morgan Stanley. Namun, Goldman Sachs mengatasi risiko penerbangan penabung dengan memperluas layanan tambahan dan bonus akun.
Ancaman Peserta Baru
Di dalam negeri, ada sangat sedikit bank kecil yang bisa melakukan untuk bersaing dengan orang-orang seperti Goldman Sachs, JPMorgan, Merrill Lynch atau Morgan Stanley. Kendala regulasi yang ketat membuatnya tidak efisien bagi perusahaan baru untuk menawarkan layanan perbankan investasi - terutama untuk klien institusional. Karena Goldman Sachs diidentifikasi sebagai lembaga keuangan yang penting secara sistemik (SIFI), ia memiliki opsi put implisit pada semua aktivitas bisnis utama dari Departemen Keuangan dan Federal Reserve.
Ini berarti bahwa bahkan ketika Goldman Sachs membuat keputusan yang buruk, seperti menjamin produknya dengan hipotek subprime kualitas sampah, perusahaan sangat tidak mungkin bangkrut atau dipaksa untuk menjual aset utama. Kecuali perubahan iklim regulasi AS, semua pendatang baru di industri perbankan investasi besar kemungkinan berasal dari pasar internasional.
Ancaman Pengganti
Bank tradisional menghadapi banyak layanan pengganti dari dunia modern dan berteknologi maju. Dalam hal ini, sayap investasi dan pinjaman Goldman Sachs harus bersaing dengan pemberi pinjaman peer-to-peer online dan alat crowdfunding. Ada beberapa peluang untuk layanan perbankan investasi tambahan karena cara sekuritas, pertukaran, dan pasar modal dibatasi melalui regulasi. Komisi Sekuritas dan Pertukaran (SEC) membatasi apa yang dapat ditawarkan pesaing potensial kepada Goldman Sachs dalam hal perizinan, kompensasi, pengarsipan, iklan, pembuatan produk, atau tanggung jawab fidusia.
