Apa itu Biaya Underwriting
Biaya penjaminan emisi adalah biaya dan pengeluaran yang terkait dengan aktivitas penjaminan emisi. Biaya penjaminan mencakup berbagai pengeluaran, dan definisi yang tepat berbeda untuk perusahaan asuransi dan bank investasi. Sebagai kategori pengeluaran utama, semakin rendah pengeluaran ini sebagai bagian dari aktivitas penjaminan emisi, semakin tinggi profitabilitas perusahaan asuransi atau bank investasi.
BREAKING DOWN Biaya Underwriting
Untuk perusahaan asuransi, biaya penjaminan dapat mencakup biaya langsung seperti akuisisi bisnis, ulasan aktuaria, dan inspeksi, serta biaya tidak langsung seperti komisi yang dibayarkan dan biaya akuntansi, hukum dan layanan pelanggan. Untuk bank investasi, biaya penjaminan akan mencakup biaya seperti kegiatan uji tuntas dan biaya penelitian, hukum dan akuntansi.
Rasio biaya untuk entitas asuransi diperoleh dengan menghitung biaya underwriting sebagai persentase dari premi yang diperoleh untuk periode tertentu. Karena profitabilitas perusahaan asuransi memiliki korelasi terbalik dengan rasio pengeluaran, perusahaan asuransi berusaha untuk menjaga rasio ini agar tetap menguntungkan.
Namun, biaya penjaminan emisi dapat sangat signifikan bagi perusahaan asuransi. Untuk menarik pelanggan, mereka harus beriklan. Mereka juga harus membayar komisi kepada agen asuransi dan broker, memberi karyawan mereka gaji dan membayar pajak serta biaya operasional lainnya. Setiap dolar yang dibayarkan dalam biaya penjaminan emisi adalah dolar yang tidak mengalir ke garis dasar perusahaan asuransi, sehingga investor secara alami harus mencari perusahaan asuransi yang menjalankan kapal yang ketat.
Beberapa perusahaan asuransi memiliki rasio biaya rendah karena skala ekonomi - terutama dengan anggaran periklanan nasional besar dan nama merek terkenal yang membantu menarik pelanggan. Asuransi lain menggunakan teknik penjualan langsung untuk memotong agen asuransi dan broker dan biaya penjaminan yang datang bersama mereka. Dalam industri asuransi mobil, misalnya, GEICO, unit dari Berkshire Hathaway dan Progressive (NYSE: PGR), telah berkontribusi pada kesuksesan jangka panjangnya sendiri dengan menghilangkan perantara - mirip dengan cara metode penjualan langsung Dell memberikannya. keunggulan harga dibandingkan pesaing.
Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Biaya Penjaminan
Harga polis asuransi sebagian besar adalah fungsi penawaran dan permintaan. Ketika waktu baik, perusahaan asuransi menghasilkan keuntungan underwriting, dan biaya underwriting dan rasio kerugian berkurang. Sebagai akibat dari biaya operasional yang lebih sedikit dan kondisi harga yang menguntungkan, beberapa perusahaan asuransi, didorong oleh keserakahan jangka pendek, meningkatkan kapasitas dengan menulis lebih banyak kebijakan. Peningkatan pasokan ini menghasilkan penurunan harga. Akhirnya, siklus berbalik, kerugian meningkat, dan perusahaan asuransi yang menulis banyak kebijakan dengan harga rendah dibiarkan dalam situasi yang berpotensi buruk. Jenis ayunan ini sangat mirip dengan siklus boom-bust pasar saham.
