Federal Reserve adalah bank sentral Amerika Serikat dan bisa dibilang lembaga ekonomi paling berpengaruh di dunia. Salah satu tanggung jawab utama yang ditetapkan dalam piagam The Fed adalah pengelolaan total pasokan dolar AS dan pengganti dolar yang beredar. The Fed bertanggung jawab untuk menciptakan atau menghancurkan miliaran dolar setiap hari.
Meskipun bahasa sehari-hari dituduh menjalankan mesin cetak untuk tagihan dolar, Federal Reserve modern tidak lagi hanya menjalankan tagihan kertas baru dari mesin. Beberapa pencetakan dolar nyata masih terjadi (dengan bantuan Departemen Keuangan AS), tetapi sebagian besar pasokan uang Amerika didebit dan dikreditkan secara digital ke bank-bank besar. Penciptaan uang riil terjadi setelah bank meminjamkan saldo baru itu ke ekonomi yang lebih luas.
Menentukan Jumlah Uang Beredar
Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) dan penasihat ekonomi terkait bertemu secara teratur untuk menilai pasokan uang AS dan kondisi ekonomi secara umum. Jika ditentukan bahwa uang baru perlu diciptakan, maka Fed menargetkan tingkat injeksi uang tertentu dan melembagakan kebijakan yang sesuai.
Sulit untuk melacak jumlah uang aktual dalam perekonomian karena banyak hal dapat didefinisikan sebagai uang. Jelas, uang kertas dan koin logam adalah uang, dan rekening tabungan dan giro mewakili saldo uang langsung dan cair. Dana pasar uang, catatan jangka pendek, dan cadangan lain juga sering dihitung. Meskipun demikian, The Fed hanya dapat memperkirakan jumlah uang beredar.
The Fed dapat memulai operasi pasar terbuka, di mana ia membeli dan menjual Treasurys untuk menyuntikkan atau menyerap uang. Itu dapat menggunakan perjanjian pembelian kembali untuk ekspansi sementara. Itu dapat menggunakan jendela diskon untuk pinjaman jangka pendek ke bank. Sejauh ini, hasil yang paling umum adalah peningkatan cadangan bank.
Mekanisme Penciptaan Uang
Pada masa-masa awal perbankan sentral, penciptaan uang adalah realitas fisik; uang kertas dan koin logam baru akan dibuat, dicetak dengan perangkat anti-penipuan, dan kemudian dirilis ke publik (hampir selalu melalui beberapa agen pemerintah yang disukai atau bisnis yang terhubung secara politis).
Sejak itu bank sentral menjadi jauh lebih kreatif secara teknologi. The Fed menemukan bahwa uang tidak harus secara fisik hadir untuk bekerja dalam pertukaran. Bisnis dan konsumen dapat menggunakan cek, kartu debit dan kredit, transfer saldo, dan transaksi online. Penciptaan uang juga tidak harus bersifat fisik; bank sentral dapat membayangkan saldo dolar baru dan mengkreditkannya ke rekening lain.
Federal Reserve modern membuat rekening baru yang siap dicairkan, seperti US Treasurys, dan menambahkannya ke cadangan bank yang ada. Biasanya, bank menjual aset moneter dan keuangan lainnya untuk menerima dana ini.
Ini memiliki efek yang sama seperti mencetak tagihan baru dan mengangkutnya ke brankas bank, hanya saja lebih murah. Ini sama inflasinya, dan saldo uang yang baru dikreditkan juga dihitung sama seperti tagihan fisik dalam perekonomian.
Federal Reserve Bank harus menghancurkan mata uang ketika mata uang itu rusak atau gagal standar kualitasnya.
Corong Pasar Kredit
Misalkan Departemen Keuangan AS mencetak $ 10 miliar dalam tagihan baru, dan Federal Reserve mengkreditkan $ 90 miliar tambahan dalam rekening yang siap dicairkan. Pada awalnya, ini mungkin tampak seperti ekonomi baru saja menerima arus masuk moneter $ 100 miliar, tetapi itu hanya sebagian kecil dari penciptaan uang aktual.
Ini karena peran bank dan lembaga pemberi pinjaman lain yang menerima uang baru. Hampir semua tambahan $ 100 miliar memasuki cadangan perbankan. Bank tidak hanya menggunakan semua uang itu, meskipun Fed sekarang membayar bunga 0, 25% untuk memarkir uang dengan Bank Fed. Sebagian besar dipinjamkan kepada pemerintah, bisnis, dan perorangan.
Pasar kredit telah menjadi corong untuk distribusi uang. Namun, dalam sistem perbankan cadangan fraksional, pinjaman baru benar-benar menghasilkan lebih banyak uang baru. Dengan rasio cadangan yang dipersyaratkan secara hukum sebesar 10%, cadangan bank baru senilai $ 100 miliar berpotensi menghasilkan peningkatan moneter nominal $ 1 triliun.
