Apa itu Triple Witching?
Triple witching adalah berakhirnya triwulanan opsi saham, indeks saham berjangka dan kontrak opsi indeks semua terjadi pada hari yang sama. Itu terjadi empat kali setahun - pada hari Jumat ketiga Maret, Juni, September dan Desember.
Memahami Triple Witching
Triple witching day menghasilkan aktivitas perdagangan dan volatilitas karena kontrak yang dibiarkan berakhir mungkin mengharuskan pembelian atau penjualan keamanan yang mendasarinya. Sementara beberapa kontrak derivatif dibuka dengan maksud untuk membeli atau menjual sekuritas yang mendasarinya, pedagang yang mencari eksposur derivatif hanya harus menutup, menggelar atau mengimbangi posisi terbuka mereka sebelum penutupan perdagangan pada tiga hari penyihir.
Triple witching days, khususnya jam terakhir perdagangan sebelum bel penutupan yang disebut 'triple witching hour', dapat mengakibatkan peningkatan aktivitas perdagangan dan volatilitas ketika pedagang menutup, meluncurkan atau mengimbangi posisi kedaluwarsa mereka.
Sejak 2002, tiga hari penyihir juga termasuk berakhirnya masa depan saham tunggal, yang berarti sebenarnya ada empat jenis kontrak berakhir, tetapi istilah "penyihir empat kali lipat" tidak pernah diterima.
Pengambilan Kunci
- Triple witching adalah berakhirnya triwulanan opsi saham, indeks saham berjangka dan kontrak opsi indeks semua terjadi pada hari yang sama. Triple witching terjadi empat kali setahun - pada hari Jumat ketiga bulan Maret, Juni, September dan Desember. Tiga hari witching, khususnya jam terakhir perdagangan sebelum bel penutupan yang disebut 'jam penyihir tiga kali lipat', dapat mengakibatkan peningkatan aktivitas perdagangan dan volatilitas ketika pedagang menutup, meluncurkan atau mengimbangi posisi kedaluwarsa mereka.
Mengimbangi Posisi Berjangka
Kontrak berjangka, yang merupakan perjanjian untuk membeli atau menjual sekuritas yang mendasari pada harga yang telah ditentukan pada hari tertentu, mengamanatkan transaksi yang disepakati untuk terjadi setelah berakhirnya kontrak. Misalnya, satu kontrak berjangka pada indeks Standard & Poor's 500 (S&P 500) bernilai 250 kali lipat dari nilai indeks. Jika indeks dihargai $ 2.000 pada saat kedaluwarsa, nilai yang mendasari kontrak adalah $ 500.000, yang merupakan jumlah yang harus dibayar oleh pemilik kontrak jika kontrak diizinkan untuk kedaluwarsa.
Untuk menghindari kewajiban ini, pemilik kontrak menutup kontrak dengan menjualnya sebelum habis masa berlakunya. Setelah menutup kontrak yang kedaluwarsa, eksposur ke indeks S&P 500 dapat dipertahankan dengan membeli kontrak baru dalam satu bulan ke depan. Ini disebut sebagai meluncurkan kontrak.
Opsi Kedaluwarsa
Opsi yang ada dalam uang menyajikan situasi yang sama bagi pemegang kontrak yang kedaluwarsa. Misalnya, penjual opsi panggilan tertutup dapat meminta saham yang mendasarinya dipanggil kembali jika harga saham ditutup di atas strike price dari opsi yang berakhir. Dalam situasi ini, penjual opsi memiliki opsi untuk menutup posisi sebelum kedaluwarsa untuk terus memegang saham, atau mengizinkan opsi untuk kedaluwarsa dan meminta saham dibatalkan.
Triple Witching dan Arbitrage
Sementara sebagian besar perdagangan dalam penutupan, pembukaan, dan penyeimbangan kontrak berjangka dan opsi selama tiga hari penyihir terkait dengan kuadrat posisi, lonjakan aktivitas juga dapat mendorong ketidakefisienan harga, yang menarik arbitrase jangka pendek. Peluang-peluang ini seringkali merupakan katalisator untuk volume besar yang akan ditutup pada tiga hari penyihir, karena para pedagang berupaya mengambil untung dari ketidakseimbangan harga yang kecil dengan perdagangan bolak-balik besar yang dapat diselesaikan dalam hitungan detik.
