Dana yang diperdagangkan di bursa obligasi kota (ETF) memberi investor akses ke pasar obligasi kota. Selain keuntungan obligasi biasa dari pendapatan dan pengembalian bulanan bebas pajak, ETF ini umumnya memberikan eksposur yang sangat beragam, termasuk dalam portofolionya berbagai negara yang mengeluarkan efek hutang. Semua ini dinilai "peringkat investasi" oleh Standard and Poor's, menunjukkan tingkat risiko kredit yang rendah.
Keempat dana ini bisa menjadi taruhan yang sangat baik untuk portofolio pendapatan tetap investor. Semua statistik saat ini pada 12 Oktober 2018.
ETDR Nuveen Barclays Municipal Bond ETF
ETDR Nuveen Barclays Municipal Bond ETF (TFI) diterbitkan pada 2007 oleh State Street Global Advisors; dikelola oleh State Street, dengan Nuveen Asset Management sebagai sub-penasihat. TFI berupaya memberikan hasil investasi yang sesuai dengan Indeks Uang Dikelola Barclays Municipal, patokannya. Indeks patokan ini dirancang untuk melacak obligasi pemerintah kota AS dengan suku bunga tetap dan jangka panjang dengan peringkat kredit setidaknya Aa3, AA- atau AA- oleh setidaknya dua agen berikut: Layanan Investor Moody, Layanan Peringkat Standard & Poor's dan Fitch Selain itu, sekuritas yang terdiri dari indeks ini harus memiliki nilai nominal $ 7 juta atau lebih besar dan harus dikeluarkan sebagai bagian dari transaksi minimal $ 75 juta.
Untuk mencapai tujuan investasinya, TFI menerapkan strategi pengambilan sampel dan dapat membeli subset obligasi daerah yang terdiri dari indeks untuk memegang portofolio obligasi dengan karakteristik yang mirip dengan indeks patokannya. Dalam kondisi pasar normal, TFI umumnya menginvestasikan setidaknya 80% dari total asetnya dalam obligasi yang terdiri dari indeks.
TFI memiliki 645 obligasi kota (terutama dari California, New York, dan Texas) dan membebankan rasio pengeluaran bersih sebesar 0, 23%. TFI memiliki hasil rata-rata hingga jatuh tempo 4, 42%, jangka waktu efektif 7, 17 tahun, hasil dividen 2, 28% dan hasil setara pajak sebesar 4, 45% (yang terakhir adalah hasil obligasi yang harus ditawarkan ETF obligasi kepada investor di tingkat pajak penghasilan federal marjinal tertinggi untuk menyamai hasil dana bebas pajak). Penghasilan bebas pajak dari TFI, risiko kredit yang rendah, dan tingkat risiko suku bunga yang moderat membuatnya sangat cocok untuk investor jangka panjang, pendapatan tetap yang mencari paparan pasar dan pendapatan bulanan bebas pajak yang sehat.
iShares National Muni Bond
IShares National Muni Bond ETF (MUB) dikeluarkan pada 7 September 2007 oleh BlackRock iShares. MUB memberi para investor eksposur pada portofolio yang terdiversifikasi dari 2.779 obligasi pemerintah kelas-investasi, bebas pajak, berdenominasi dolar AS dan pendapatan bulanan bebas pajak. MUB berupaya untuk memberikan hasil investasi yang sesuai dengan S&P National Bond Index Gratis AMT-Kota, patokan yang mencakup obligasi yang diterbitkan terutama oleh negara, pemerintah daerah atau lembaga pemerintah. Obligasi kota yang termasuk dalam indeks ini harus memiliki peringkat kredit BBB- atau lebih tinggi oleh Standard & Poor's Ratings Services, BBB- oleh Fitch Ratings atau Baa3 oleh Moody's Investors Services.
Untuk melacak benchmark, atau yang mendasarinya, indeks, MUB mengimplementasikan strategi pengindeksan sampel yang representatif. MUB umumnya menginvestasikan setidaknya 90% dari total aset bersihnya dalam obligasi pemerintah kota yang terdiri dari indeks dasar dan dapat menginvestasikan maksimum 10% dari total aset bersihnya dalam sekuritas derivatif, kas, dan setara kas. MUB memiliki rasio biaya 0, 07%, turun secara signifikan dari 0, 25% kembali pada tahun 2015.
MUB memiliki hasil distribusi 2, 68%, hasil rata-rata hingga jatuh tempo 2, 9%, hasil distribusi setara pajak 4, 74% dan durasi efektif 6, 19 tahun. Berdasarkan karakteristik ini, MUB paling cocok untuk investor beli dan tahan dengan cakrawala investasi jangka menengah, dan sebagai satelit yang memegang portofolio pendapatan tetap.
Vektor VanEck Indeks Kota Menengah Bebas AMT
VanEck Vectors AMT-Free Intermediate Municipal Index ETF (ITM) dikeluarkan pada 4 Desember 2007 oleh Van Eck Associates. Bank kustodiannya adalah Bank of New York Mellon. ITM berupaya memberikan hasil investasi dengan korelasi tinggi terhadap kinerja Bloomberg Barclays AMT-Free Intermediate Continuous Municipal Index. Indeks dasar dana melacak kinerja obligasi jangka menengah bebas-denominasi dolar AS.
ITM menerapkan strategi pengindeksan dan umumnya berinvestasi setidaknya 80% dari total aset bersih dalam obligasi pemerintah kota yang terdiri dari indeks yang mendasarinya. Seiring waktu, penasihat ITM mengharapkan dana tersebut memiliki koefisien korelasi 0, 95 atau lebih besar dengan Barclays AMT-Free Intermediate Continuous Municipal Index. ITM membebankan rasio pengeluaran bersih 0, 24%. Tiga emiten teratas di antara kepemilikannya adalah negara bagian California, Otoritas Keuangan Transisi Kota New York dan Negara Bagian Washington.
ITM memiliki hasil distribusi 2, 39%; hasil setara pajak 3, 85%; hasil hingga jatuh tempo 3, 47%; dan durasi efektif 7, 03 tahun. Berdasarkan karakteristik ini, dana tersebut paling cocok untuk investor berpendapatan tetap dalam kurung pajak tinggi dengan toleransi risiko sedang hingga tinggi.
Obligasi Municipal Bebas AMT Invesco
ETF Obligasi Municipal Bebas AMT Invesco Nasional (PZA) dikeluarkan oleh Invesco pada Oktober 2007 dan dinasihati oleh Invesco Capital Management, LLC. PZA membebankan biaya rasio 0, 28%, yang sedikit lebih besar dari rasio biaya rata-rata kategorinya. PZA berupaya memberikan hasil investasi yang sesuai dengan kinerja ICE Bank of America Merrill Lynch, National Core Jangka Panjang Plus Indeks Efek Kota. Seperti kebanyakan ETF obligasi pemerintah daerah yang melacak indeks, PZA umumnya menginvestasikan setidaknya 80% dari total asetnya dalam sekuritas yang dibebaskan dari pajak minimum alternatif federal yang terdiri dari indeks yang mendasarinya. Indeks yang mendasarinya mencakup obligasi berdenominasi dolar AS, tingkat investasi, dan bebas pajak yang diterbitkan oleh negara bagian dan teritori di dalam subdivisi politik AS atau AS. Efek yang terdiri dari indeks harus memiliki sisa jatuh tempo minimal 15 tahun.
Karena PZA berinvestasi dalam obligasi jangka panjang, PZA memiliki tingkat risiko suku bunga yang cukup tinggi. PZA memiliki durasi efektif 7, 99 tahun, yang menunjukkan secara teoritis kehilangan 7, 99% untuk kenaikan 1% instan dalam tingkat di seluruh kurva imbal hasil obligasi kota. Untuk mengkompensasi risiko suku bunga ini, PZA menawarkan hasil distribusi sebesar 3, 29% dan hasil distribusi setara pajak sebesar 4, 38%. Berdasarkan karakteristik PZA dan metrik risikonya, sangat cocok untuk investor jangka panjang dengan toleransi risiko sedang hingga tinggi dalam tanda kurung pajak tinggi.
