Peristiwa angsa hitam adalah skenario di mana perusahaan menghadapi pengalaman yang tidak terduga, seperti eksekutif perusahaan yang tertangkap basah karena memalsukan laporan pendapatan, atau bencana alam yang melenyapkan persaingan perusahaan. Ketika peristiwa angsa hitam terjadi, investor menyadari ekspektasi mereka sebelumnya secara surut jauh dari dasar, dan koreksi pasar besar-besaran biasanya terjadi. Acara angsa hitam dapat menguntungkan atau menghalangi perusahaan.
Pemenang Black Swan: Volkswagen
Dalam salah satu tekanan singkat terbesar sepanjang masa, pembuat mobil Volkswagen menjadi "perusahaan paling berharga di dunia" selama satu hari perdagangan. Tepat sebelum lonjakan besar ini, Volkswagen secara luas diyakini sebagai entitas yang dimiliki secara independen. Pasar memegang prospek yang sangat bearish pada prospeknya, dan akibatnya saham menjadi korban dari sejumlah besar penjual pendek. Kemudian, pada 28 Oktober 2008, pembuat mobil Porsche tiba-tiba mengumumkan bahwa ia memegang 74% kepemilikan saham di Volkswagen, yang baru-baru ini diakuisisi melalui perdagangan derivatif. Porsche tiba-tiba mengambil alih operasi Volkswagen, dan segera setelah itu, investor institusi dan individu sama-sama bergegas untuk melikuidasi posisi pendek mereka. Akibatnya, beberapa saham terjual lebih dari 1.000 euro, secara singkat menjadikan Volkswagen perusahaan terbesar di dunia, berdasarkan kapitalisasi pasar semata. Pada titik tertinggi pada siang hari, harga saham perusahaan naik lebih dari 93%.
Dana investasi seperti Elliot Associates, Elliot International, The Liverpool Limited Partnership, Perry Partners, Perry Partners International, DE Shaw Valence International, dan York Capital Management Europe (UK) Advisors dengan cepat bergerak untuk mengajukan tuntutan terhadap Porsche, mengklaimnya sengaja menyembunyikan investasinya. kegiatan.
Pengambilan Kunci
- Peristiwa Black Swan dapat membantu atau merugikan perusahaan. Volkswagen adalah pemenang satu hari terbesar, ketika Porsche tiba-tiba mengumumkan memegang saham mayoritas perusahaan. Pembuat video Zynga turun $ 3, 03 dalam perdagangan setelah jam kerja, terutama karena hubungannya dengan Facebook, yang harga sahamnya menukik tiga bulan setelah IPO sendiri.
Peningkatan stok Volkswagen
Pemenang Black Swan: Gateway Industries
Gateway Industries pada dasarnya adalah perusahaan desain situs web yang tidak signifikan. Perdagangan hanya dengan satu sen per saham, satu-satunya karyawannya, CEO Jack Howard, tidak dipandang sebagai orang yang sangat berbakat. Kemudian, pada 11 Februari 2011, sebuah acara angsa hitam terjadi ketika wirausahawan media terkenal Robert FX Sillerman mengumumkan ia akan mengakuisisi Gateway. Hanya berdasarkan reputasi Sillerman, saham Gateway segera melonjak lebih dari 20.000% menjadi $ 2, 97 per saham. Sillerman kemudian mengkonsolidasikan Gateway Industries dengan beberapa perusahaan lain, untuk membuat perusahaan startup-nya, Viggle Inc.
Dan yang kalah: Zynga
Pada Q2 2012, Zynga, sebuah perusahaan teknologi yang mengembangkan game online, mengumumkan secara radikal telah melewatkan proyeksi pendapatan, dan kemudian turun lebih dari 40% selama perdagangan after-hour hari itu. Beberapa faktor kunci menyebabkan penurunan raksasa ini. Pertama dan terpenting, Zynga bekerja dalam kemitraan yang erat dengan Facebook, dan kedua perusahaan memiliki penawaran publik perdana mereka di tahun yang sama. IPO Facebook terkenal sebagai bencana, dengan harga IPO $ 38 yang turun ke $ 17, 55 hanya tiga bulan kemudian. Ini tercermin buruk pada Zynga, yang jumlahnya sendiri juga mengecewakan.
Analis memperkirakan Zynga akan menghasilkan pendapatan per saham (EPS) enam sen dan pendapatan $ 344, 12 juta, namun perusahaan melaporkan EPS hanya satu sen untuk kuartal dan pendapatan $ 332 juta. Yang lebih meresahkan lagi adalah perkiraan laba setahun penuh yang direvisi perusahaan sebesar empat sen EPS, ketika Wall Street memperkirakan EPS 27.
Akibatnya, saham Zynga turun $ 3, 03 dalam perdagangan setelah jam kerja. Ketika sebuah perusahaan kehilangan penghasilan sebanyak yang dilakukan Zynga, pasar akan dengan cepat memperbaiki dirinya sendiri dan memberi harga pada informasi baru. Setelah bersulang teknologi, Zynga menemukan dirinya memainkan permainan bertahan hidup.
Garis bawah
Ketika kelemahan pasar saham terdeteksi, volatilitas jangka pendek yang dihasilkan hampir tidak dapat diprediksi, berkat informasi baru yang dimasukkan ke dalam pasar. Peristiwa angsa hitam adalah yang paling tidak terduga dari semua informasi baru. Meskipun kita tidak dapat mengetahui bentuk apa yang akan mereka ambil, kita tahu bahwa itu pasti akan terjadi. Dengan demikian, mendiversifikasi dan menyeimbangkan kembali portofolio dengan benar dapat membantu menurunkan paparan terhadap angsa hitam dan risiko tidak sistematis.
