Apa itu Theta?
Theta adalah ukuran tingkat penurunan nilai opsi karena berlalunya waktu. Ini juga dapat disebut sebagai peluruhan waktu opsi. Jika semuanya tetap konstan, opsi kehilangan nilai saat waktu semakin mendekati kematangan opsi. Theta umumnya dinyatakan sebagai angka negatif dan dapat dianggap sebagai jumlah dimana nilai opsi akan menurun setiap hari.
Theta diambil dari alfabet Yunani dan memiliki banyak arti di berbagai bidang. Dalam dunia ekonomi, theta juga dapat merujuk pada rasio cadangan bank dalam model ekonomi.
Theta
Memahami Theta
Theta adalah bagian dari kelompok tindakan yang dikenal sebagai orang Yunani, yang digunakan dalam penentuan harga opsi. Ukuran theta mengukur risiko yang ditimbulkan oleh waktu terhadap pembeli opsi, karena opsi hanya dapat dilakukan untuk periode waktu tertentu.
Pengambilan Kunci
- Theta mengacu pada tingkat penurunan nilai opsi dari waktu ke waktu. Jika semua variabel lain konstan, dan opsi akan kehilangan nilainya ketika waktu semakin mendekati kedewasaannya. Theta, biasanya dinyatakan sebagai angka negatif, menunjukkan seberapa banyak opsi itu nilai akan menurun setiap hari hingga jatuh tempo.
Opsi memberi pembeli hak untuk membeli atau menjual aset yang mendasari pada strike price sebelum opsi berakhir. Jika dua opsi serupa, tetapi satu memiliki waktu lebih lama sampai habis, opsi jangka panjang akan memiliki nilai lebih karena ada peluang lebih besar (mengingat lebih banyak waktu) bahwa opsi tersebut dapat bergerak di luar harga strike.
Perbedaan Antara Theta dan Yunani Lainnya
Orang Yunani mengukur sensitivitas harga opsi terhadap variabelnya masing-masing. Delta opsi menunjukkan sensitivitas harga opsi sehubungan dengan perubahan $ 1 dalam keamanan yang mendasarinya. Gamma opsi menunjukkan sensitivitas delta opsi dalam kaitannya dengan perubahan $ 1 dalam keamanan yang mendasarinya. Vega menunjukkan bagaimana harga suatu opsi berubah secara teoritis untuk setiap satu persentase poin bergerak dalam volatilitas tersirat.
Theta untuk Pembeli Opsi vs. Penulis Opsi
Jika semuanya tetap sama, peluruhan waktu menyebabkan opsi kehilangan nilai ekstrinsik saat mendekati tanggal kedaluwarsanya. Oleh karena itu, theta adalah salah satu orang Yunani utama yang harus dikhawatirkan oleh pembeli opsi karena waktu bekerja melawan pemegang opsi panjang. Sebaliknya, peluruhan waktu menguntungkan bagi investor yang menulis opsi. Penulis opsi mendapat manfaat dari peluruhan waktu karena opsi yang ditulis menjadi kurang bernilai ketika waktu untuk kedaluwarsa mendekati. Akibatnya, lebih murah bagi penulis opsi untuk membeli kembali opsi untuk menutup posisi pendek.
Dengan kata lain, nilai opsi terdiri dari nilai ekstrinsik dan intrinsik (jika berlaku). Pada kedaluwarsa opsi, semua yang tersisa adalah nilai intrinsik, jika ada, karena waktu adalah bagian penting dari nilai ekstrinsik.
Pengambilan Kunci
- Theta mengukur tingkat penurunan harga harian dalam nilai opsi saat mendekati tanggal kedaluwarsanya. Penulis opsi adalah penerima manfaat utama dari penurunan nilai opsi karena menjadi lebih murah bagi mereka untuk membeli kembali opsi untuk menutup posisi sell.
Contoh Theta
Asumsikan seorang investor membeli opsi panggilan dengan harga strike $ 1.150 untuk $ 5. Saham yang mendasarinya diperdagangkan pada $ 1, 125. Opsi memiliki lima hari hingga kedaluwarsa dan theta adalah $ 1.
Secara teori, nilai opsi turun $ 1 per hari hingga mencapai tanggal kedaluwarsa. Ini tidak menguntungkan bagi pemegang opsi. Asumsikan stok yang mendasarinya tetap pada $ 1, 125 dan dua hari telah berlalu. Opsi akan bernilai sekitar $ 3. Satu-satunya cara opsi menjadi bernilai lebih dari $ 5 lagi adalah jika harga naik di atas $ 1.155. Ini akan memberikan opsi setidaknya $ 5 dalam nilai intrinsik ($ 1.150 - $ 1.150 strike price), mengimbangi kerugian karena theta atau pembusukan waktu.
