Chevron Corp. (CVX), menghadapi kemungkinan kegagalan dari penawaran senilai $ 30 miliar untuk Anadarko Petroleum Corp (APC), kemungkinan akan bergerak cepat untuk mengejar pengambilalihan daftar panjang pesaing minyak lainnya untuk membangun kerajaannya. Kelompok target potensial termasuk Concho Resources Inc. (CXO), dengan nilai pasar $ 21 miliar, Parsley Energy Inc. (PE), senilai $ 6, 1 miliar, Pioneer Natural Resources Co (PXD) dengan harga $ 25 miliar, dan Cimarex Energy Co. (XEC) sebesar $ 6, 5 miliar, menurut analis Stifel Michael Scialla, seperti yang digariskan oleh Barron.
4 Target M&A Baru untuk Chevron
(Kapitalisasi pasar)
- Sumber Daya Concho (CXO); Nilai pasar $ 21 miliar, Petley Energy (PE); $ 6, 1 milyar Sumber Daya Alam Pelopor (PXD); $ 25 miliar Energi Kimarex (XEC); $ 6, 5 miliar
Oil Giants Vie untuk Permian Basin
Pada hari Senin, Anadarko mengumumkan bahwa mereka mendukung tawaran $ 38 miliar yang diterimanya dari Occidental Petroleum (OXY), meninggalkan Chevron dalam debu. Sementara perusahaan dapat melakukan penawaran balik, Stifel ragu bahwa itu akan terjadi, menulis bahwa "pasar hampir sepenuhnya mencerminkan transaksi Occidental."
Anadarko sekarang diperdagangkan sekitar 15% di atas rekan-rekannya berdasarkan satu ukuran pendapatan. Karena itu, perusahaan minyak lain sekarang relatif lebih menarik bagi Chevron, per Scialla.
Itu adalah kabar baik bagi pemilik saham minyak saingan ini, mengingat kemungkinan tawaran Chevron untuk target baru dapat memicu perang penawaran dengan raksasa saingannya Exxon Mobil Corp (XOM).
Analis menunjukkan bahwa Exxon kemungkinan akan menargetkan beberapa perusahaan yang sama dengan Chevron, termasuk Pioneer Natural Resources dan Concho Resources, sesuai laporan Barron lainnya. Kekuatan utama yang mendorong M&A industri minyak yang agresif ini meliputi pencarian aset berharga di lembah Permian.
Pada awal April, Morgan Stanley mengidentifikasi Anadarko sebagai kandidat kuat untuk pembelian oleh Chevron. Dalam catatan yang sama, para analis menyoroti Pioneer Natural Resources sebagai cocok untuk Exxon, mempertimbangkan kepemilikan tanah di wilayah Permian di Texas dan New Mexico. Exxon dan Chevron keduanya memiliki operasi yang signifikan dalam mendapatkan kembali Permian dan telah menyatakan rencana untuk meningkatkan output minyak dan gas mereka di wilayah utama selama beberapa tahun mendatang.
Sementara harga minyak telah meningkat, industri telah gagal untuk melihat harga sahamnya mengikuti kenaikan pasar yang lebih luas. ETDR Eksplorasi & Produksi Minyak & Gas ETF (XOP) turun lebih dari 15% selama 6 bulan, dibandingkan dengan kenaikan 5, 3% S&P 500 selama periode yang sama. Mengingat aktivitas kesepakatan baru-baru ini, saham perusahaan dengan eksposur ke cekungan Permian merah panas telah mengungguli, termasuk Pioneer, naik 16, 6% YTD, Concho Resources, naik 7, 9 %% dan Cimarex Energy, yang telah meningkat 9, 4%.
Analis SunTrust Robinson Humphrey, Welles Fitzpatrick, menulis catatan kepada klien yang mengindikasikan bahwa tawaran Chevron untuk Anadarko dapat menandai dimulainya gelombang kesepakatan, karena perusahaan minyak merespons keinginan investor untuk skala ekonomi. Ini seharusnya menguntungkan perusahaan eksplorasi dan produksi energi paling banyak, kata Fitzpatrick, serta memicu evaluasi ulang perusahaan lain dalam industri ini.
Melihat ke depan
Ke depan, investor dapat mengharapkan lebih banyak kegiatan M&A di ruang minyak dan gas, dan akan lebih bijak untuk memilih target akuisisi potensial sebelum kesepakatan diumumkan tentang kemungkinan peningkatan saham utama. Saham Anadarko telah naik lebih dari 75% selama tiga bulan.
Robert Thummel, manajer portofolio di Tortoise Capital Advisors, menggemakan sentimen Humphrey dalam email ke Barron, menulis bahwa transaksi besar baru saja dimulai di ruang energi. Dia memandang pendorong utama M&A sebagai keinginan untuk memperluas wilayah serpih, menambah lokasi pengeboran dan menurunkan biaya operasi.
"Akuisisi produsen serpih minyak dan gas independen adalah jalan untuk mencapai ini, " tulisnya.
