Meskipun terjadi kegagalan besar dari beberapa IPO unicorn terbesar di dunia teknologi tahun ini, termasuk kinerja yang loyo dari perusahaan-perusahaan yang naik kendaraan, Uber Technologies Inc. (UBER) dan Lyft Inc. (LYFT), IPO teknologi naik sekitar 30% pada 2019 rata-rata, per Dealogic. Debut sukses perusahaan termasuk Crowdstrike Holdings Inc. (CRWD), Fiverr InternationalLtd. (FVRR), dan Chevy Inc. (CHWY) telah membantu memulihkan kepercayaan pada pasar IPO sesuai dengan volume dolar terbesarnya sejak tahun 2000, seperti yang diuraikan oleh The Wall Street Journal.
"Beberapa minggu terakhir telah memberikan poin bukti bahwa tidak ada overhang dari kesepakatan yang telah berjuang, " kata Justin Smolkin, kepala pasar teknologi, media dan pasar modal ekuitas telekomunikasi di Deutsche Bank AG. "Investor sangat reseptif terhadap pasar IPO dan sedang dihargai atas partisipasinya."
Permintaan Balon IPO
Investor telah mengirim saham dari isu-isu baru ini naik karena beberapa bintang teknologi tradisional berjuang dengan volatilitas. Sementara pasar yang lebih luas dan sektor teknologi khususnya telah kembali kuat pada tahun 2019, perusahaan-perusahaan seperti Alphabet Inc. (GOOGL) tetap lebih jauh dari tertinggi karena angin sakal termasuk kekhawatiran perang perdagangan dan prospek peraturan pemerintah yang meningkat.
Investor ekuitas dengan penuh semangat mengambil alih saham tiga perusahaan yang go public pekan lalu — firma keamanan siber CrowdStrike, pengecer pasokan hewan peliharaan online Chewy, dan marketer layanan lepas Fiverr International — yang masing-masing telah naik 50%. Sementara IPO teknologi 2019 telah mengembalikan 30% YTD, sepuluh dari 26 telah memperoleh 50% kekalahan atau lebih, dibandingkan dengan peningkatan 18% Nasdaq Composite.
Gelombang bintang teknologi tinggi tahun ini tersebar di berbagai sektor, termasuk perusahaan khusus seperti pelopor daging vegan Beyond Meat Inc. (BYND), yang telah melihat sahamnya terbang dari harga IPO awal $ 25 hingga mendekati $ 170 pada hari Rabu.
Kinerja yang luar biasa ini merupakan kabar baik untuk debut yang akan datang, menunjukkan bahwa investor masih bersemangat untuk membeli saham dari perusahaan pemula yang pertumbuhannya tinggi.
Minggu ini, perusahaan peranti lunak perusahaan cloud-driven Slack Technologies Inc. (WORK) diperkirakan akan mengumpulkan penilaian lebih dari $ 18 miliar dalam daftar langsungnya, menandai peningkatan lebih dari 100% dari penilaian swasta terbaru pada tahun 2018.
Permintaan untuk masalah baru ini kemungkinan akan tetap kuat karena pasokan perusahaan publik masih terbatas, catat Journal. Sementara tahun ini telah melihat kebangkitan pasar IPO, jumlah perusahaan publik di AS masih rendah, karena perusahaan memilih untuk menunggu lebih lama untuk go public dan perusahaan besar melahap pesaing yang lebih kecil.
Misalnya, beberapa kesepakatan telah ditutup selama sebulan terakhir saja, termasuk akuisisi Salesforce.com Inc. (CRM) atas perusahaan perangkat lunak perusahaan Tableau Software Inc. lebih dari $ 15 miliar, serta pembelian Alphabet tentang perusahaan data besar Mencari $ 2, 6 miliar. Sementara itu, Dealogic menunjukkan bahwa perusahaan teknologi hanya menjual rata-rata 16% dari perusahaan mereka pada tahun 2019, dibandingkan dengan rata-rata historis 26% sejak 1995.
Kurangnya profitabilitas juga tampaknya tidak menjadi faktor yang besar bagi investor, meskipun telah menjadi titik fokus bagi para beruang yang mengkritik perusahaan-perusahaan yang dirugikan seperti Uber dan Lyft.
"Investor menghargai pertumbuhan, dan mereka kurang membedakan antara pertumbuhan yang menguntungkan dan pertumbuhan yang tidak menguntungkan, " kata Bimal Shah, manajer portofolio di Thornburg Investment Management.
Melihat ke depan
Yang pasti, beruntun panas baru-baru ini di ruang IPO tidak menjamin bahwa tahun ini pada akhirnya akan mencetak rekor, atau bahwa saham perusahaan publik yang baru ini akan terus meningkat. Tes besar berikutnya adalah penawaran hutang dan kerugian-kerugian The We Co, perusahaan induk dari ruang kerja We Work, dan juga Slack, yang menghadapi perlambatan pertumbuhan pendapatan. Headwinds potensial lainnya, termasuk penurunan ekonomi atau penurunan pasar yang tiba-tiba dapat sangat menekan ruang IPO teknologi.
