Apa itu Spread Terbalik?
Spread terbalik adalah situasi di mana perbedaan hasil antara instrumen keuangan jangka panjang dan instrumen jangka pendek negatif. Spread ini dihitung dengan mengurangi jangka panjang dari jangka pendek. Akibatnya, instrumen jangka pendek menghasilkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi daripada instrumen jangka panjang. Ini berbeda dengan pasar normal, di mana instrumen jangka panjang harus menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi untuk mengimbangi waktu.
Memahami Penyebaran Terbalik
Spread terbalik dianggap sebagai skenario abnormal, dan itu juga merupakan fenomena yang sebagian besar investor akan menemukan tidak diinginkan. Investor menganggap instrumen jangka pendek akan memiliki hasil yang lebih rendah. Sebaliknya, investor mengharapkan hasil yang lebih tinggi jika uang mereka akan diikat untuk jangka waktu yang lebih lama. Imbal hasil yang lebih tinggi ini dianggap sebagai imbalan yang didapat investor sebagai imbalan atas pengeluaran awal sumber daya mereka untuk periode waktu yang panjang ini.
Spread yang sedang tren ke arah terbalik kadang-kadang bisa menjadi bendera merah yang menunjukkan kepercayaan investor dalam prospek jangka pendek telah anjlok. Investor dalam suasana hati ini akan merasa lebih nyaman dengan prospek instrumen jangka panjang. Dalam lingkungan ini, investor mungkin kurang cemas untuk berinvestasi dalam sekuritas jangka pendek, dan emiten harus menawarkan hasil yang lebih tinggi sebagai cara untuk menarik investor dan memotivasi mereka untuk mengatasi perasaan gentar mereka saat ini. Kalau tidak, banyak investor akan memilih untuk pergi dengan obligasi jangka panjang.
Menentukan Spread Terbalik
Mudah untuk menentukan spread hasil antara dua instrumen keuangan, dan kemudian mengidentifikasi apakah ini merupakan spread terbalik. Anda akan menghitung perbedaan spread menggunakan pengurangan sederhana, mengingat hasil dari dua instrumen yang terlibat.
Misalnya, di pasar obligasi, jika Anda memiliki obligasi pemerintah tiga-tahun menghasilkan 5 persen dan obligasi pemerintah 30-tahun menghasilkan 3%, spread antara dua hasil akan dibalik dengan 2 persen, yang Anda hitung dengan mengurangi 3 persen dari 5 persen. Alasan di balik situasi ini dapat bervariasi dan dapat mencakup hal-hal seperti perubahan dalam permintaan dan penawaran setiap instrumen dan kondisi ekonomi secara umum pada saat itu.
Hasil treasury note seringkali paling jelas, dan paling mudah untuk dilacak dan dibandingkan. Anda dapat dengan cepat membandingkan hasil nota pada ujung yang lebih pendek dari spektrum jatuh tempo, seperti yang memiliki jangka waktu satu bulan, enam bulan atau satu tahun, terhadap yang memiliki jangka waktu lebih lama, seperti obligasi 10 tahun.
