Exchange-traded fund (ETF) adalah cara yang hemat biaya untuk mengakses berbagai eksposur investasi dan karenanya telah mendapatkan banyak popularitas di kalangan investor. Untuk memenuhi permintaan akan produk-produk investasi yang terdiversifikasi secara transparan, cair, dan hemat biaya, versi ETF yang baru dan canggih telah dikembangkan selama bertahun-tahun. Dengan inovasi ini, ETF tidak hanya menjadi lebih banyak dan populer tetapi juga lebih kompleks! Salah satu inovasi tersebut adalah ETF sintetis yang dipandang sebagai versi yang lebih eksotis dari ETF tradisional.
First Things First: Apa itu ETF Sintetis?
Pertama kali diperkenalkan di Eropa pada tahun 2001, ETF sintetis adalah varian yang menarik dari ETF tradisional atau fisik. ETF sintetis dirancang untuk mereplikasi pengembalian indeks yang dipilih (misalnya S&P 500 atau FTSE 100) sama seperti ETF lainnya. Tetapi alih-alih memegang sekuritas atau aset yang mendasarinya, mereka menggunakan rekayasa keuangan untuk mencapai hasil yang diinginkan. ETF sintetis menggunakan turunan seperti swap untuk melacak indeks yang mendasarinya. Penyedia ETF mengadakan perjanjian dengan rekanan (biasanya bank) dan rekanan berjanji bahwa swap akan mengembalikan nilai tolok ukur masing-masing yang dilacak ETF. ETF sintetis dapat dibeli atau dijual seperti saham yang mirip dengan ETF tradisional. Tabel di bawah ini membandingkan struktur ETF fisik dan sintetis.
|
ETF fisik |
ETF sintetis |
|
|
Underlying Holdings |
Efek dari Indeks |
Swap dan Jaminan |
|
Transparansi |
Transparan |
Hisctorically Low (tetapi peningkatan terlihat) |
|
Risiko Counterparty |
Terbatas |
Existent (lebih tinggi dari ETF fisik) |
|
Biaya |
Biaya Transaksi Biaya pengelolaan |
Biaya Tukar Biaya pengelolaan |
Risiko & Pengembalian
ETF sintetik menggunakan kontrak swap untuk membuat perjanjian dengan satu atau lebih rekanan yang berjanji untuk membayar pengembalian indeks ke dana. Pengembalian karena itu tergantung pada rekanan yang dapat menghormati komitmennya. Ini memaparkan investor dalam ETF sintetis terhadap risiko pihak lawan. Ada peraturan tertentu yang membatasi jumlah risiko pihak lawan dimana dana dapat diekspos. Misalnya, menurut aturan UCITS Eropa, eksposur dana kepada rekanan mungkin tidak melebihi total 10% dari nilai aset bersih dana tersebut. Untuk mematuhi peraturan tersebut, manajer portofolio ETF sering mengadakan perjanjian swap yang 'direset' segera setelah paparan pihak lawan mencapai batas yang ditentukan.
Risiko counterparty selanjutnya dapat dibatasi dengan agunan dan bahkan lebih dari agunan perjanjian swap. Regulator mengharuskan rekanan untuk mengirim jaminan untuk memitigasi risiko rekanan. Dalam hal, rekanan default pada kewajibannya, penyedia ETF akan memiliki klaim atas agunan, dan dengan demikian kepentingan investor tidak terluka. Investor lebih terlindungi dari kerugian jika terjadi default counterparty ketika ada tingkat agunan yang lebih tinggi dan frekuensi swap swap yang lebih tinggi.
Meskipun langkah-langkah diambil untuk membatasi risiko pihak lawan (lebih dari pada ETF fisik), investor harus diberi kompensasi karena terkena dampaknya agar daya tarik dana tersebut tetap utuh! Kompensasi datang dalam bentuk biaya yang lebih rendah dan kesalahan pelacakan yang lebih rendah.
ETF sintetis sangat efektif melacak indeks masing-masing yang mendasarinya dan biasanya memiliki kesalahan pelacakan yang lebih rendah terutama dibandingkan dengan dana fisik. Rasio total biaya (TER) juga jauh lebih rendah dalam kasus ETF sintetis (beberapa ETF mengklaim TER 0%). Dibandingkan dengan ETF sintetis, ETF fisik menimbulkan biaya transaksional yang lebih besar karena penyeimbangan kembali portofolio dan kesalahan pelacakan antara ETF dan tolok ukur.
Garis bawah
ETF sintetis dapat bertindak sebagai gerbang bagi investor untuk mendapatkan eksposur di pasar yang sulit diakses (yaitu, pasar yang kurang jelas atau kurang likuid). Mereka juga berguna bagi investor ketika tidak mungkin atau mahal untuk membeli, memegang dan menjual investasi yang mendasarinya dengan cara lain. Namun, fakta bahwa ETF semacam itu melibatkan risiko pihak lawan tidak dapat diabaikan, dan oleh karena itu imbalannya harus cukup tinggi untuk mengurangi risiko yang dilakukan. Bagi investor yang memahami risiko yang terlibat, ETF sintetis dapat menjadi alat pelacak indeks yang sangat efektif, efisien biaya.
Bandingkan Akun Investasi × Penawaran yang muncul dalam tabel ini berasal dari kemitraan di mana Investopedia menerima kompensasi. Deskripsi Nama PenyediaArtikel terkait
ETF Essentials
Berinvestasi dalam ETF Komoditas
ETF Essentials
Risiko Berinvestasi dalam ETF Terbalik
Essential Penghasilan Tetap
Pengantar diskon OIS
ETF Essentials
5 ETF Energi Alternatif Terbaik untuk tahun 2020
Konsep Perdagangan Valas Canggih
Risiko Lindung Nilai dengan Swap Mata Uang
ETF teratas
Dua ETF Ternak Top
Tautan MitraKetentuan Terkait
Apa itu ETF sintetis? ETF sintetis (dana yang diperdagangkan di bursa) meniru perilaku dana yang diperdagangkan di bursa tradisional tetapi alih-alih menggunakan sekuritas fisik, ia diperdagangkan derivatif dan swap. lebih lanjut Bagaimana Kerja Obligasi Hutang Sintetis Sintetis (CDO) Sebuah sintetis CDO adalah bentuk kewajiban hutang yang dijamin dengan investasi dalam swap kredit atau aset non kas lainnya untuk mendapatkan eksposur terhadap pendapatan tetap. lebih banyak Indeks ETF Definisi Indeks ETF adalah dana yang diperdagangkan di bursa yang berupaya melacak indeks benchmark seperti S&P 500 semaksimal mungkin. lebih banyak ETF dari ETF Definisi ETF dari ETF adalah dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang melacak ETF lain daripada saham, obligasi, atau indeks yang mendasarinya. more Definisi Pembelian Kembali (Repo) Definisi Perjanjian pembelian kembali adalah bentuk pinjaman jangka pendek untuk dealer di sekuritas pemerintah. lebih lanjut Definisi iTraxx iTraxx adalah kumpulan indeks yang melacak pasar derivatif kredit di Eropa, Jepang, non-Jepang, Asia, dan Australia. lebih