Daftar Isi
- Apa itu Strangle?
- Bagaimana cara kerja Strangle?
- Strangle vs Straddle
- Contoh Nyata dari Kekacauan di Dunia Nyata
Apa itu Strangle?
Strangle adalah strategi opsi di mana investor memegang posisi baik dalam panggilan dan opsi put dengan harga strike berbeda, tetapi dengan tanggal kedaluwarsa yang sama dan aset dasar. Strang adalah strategi yang baik jika Anda berpikir keamanan yang mendasarinya akan mengalami pergerakan harga yang besar dalam waktu dekat tetapi tidak yakin arah. Namun, itu menguntungkan terutama jika aset itu berubah harga.
Strangle mirip dengan straddle, tetapi menggunakan opsi dengan harga strike yang berbeda, sementara straddle menggunakan panggilan dan memberikan strike price yang sama.
Pengambilan Kunci
- Strangle adalah strategi opsi populer yang melibatkan memegang panggilan dan put pada aset dasar yang sama. Strangle mencakup investor yang berpikir bahwa aset akan bergerak secara dramatis tetapi tidak yakin dengan arahnya. Strangle hanya menguntungkan jika aset yang mendasarinya berayun tajam dalam harga.
Mencekik
Bagaimana cara kerja Strangle?
Strangles datang dalam dua bentuk:
- Dalam kekangan panjang — strategi yang lebih umum — investor secara simultan membeli call-out-of-the-money dan opsi out-of-the-money. Harga strike opsi beli lebih tinggi dari harga pasar aset yang mendasari saat ini, sedangkan put memiliki harga strike yang lebih rendah dari harga pasar aset. Strategi ini memiliki potensi keuntungan yang besar karena opsi panggilan memiliki sisi atas yang secara teoritis tidak terbatas jika aset dasar naik harga, sedangkan opsi put dapat untung jika aset dasar turun. Risiko pada perdagangan terbatas pada premi yang dibayarkan untuk dua opsi. Seorang investor yang melakukan cekikan singkat secara bersamaan menjual put uang keluar dan panggilan keluar uang. Pendekatan ini adalah strategi netral dengan potensi keuntungan terbatas. Keuntungan mencekik pendek ketika harga saham pokok diperdagangkan dalam kisaran sempit antara titik impas. Keuntungan maksimum setara dengan premi bersih yang diterima untuk menulis dua opsi, dikurangi biaya perdagangan.
Gambar oleh Julie Bang © Investopedia 2019
Strangle vs Straddle
Strangles dan straddles adalah strategi opsi serupa yang memungkinkan investor mengambil untung dari pergerakan besar ke atas atau bawah. Namun, jalan panjang melibatkan pembelian secara simultan pada money call dan put options — di mana strike price identik dengan harga pasar aset yang mendasarinya — daripada opsi out-of-the-money. Straddle pendek mirip dengan strang pendek, dengan potensi keuntungan terbatas yang setara dengan premi yang dikumpulkan dari penulisan di money call dan put options.
Dengan straddle, investor mendapat untung ketika harga sekuritas naik atau turun dari strike price hanya dengan jumlah lebih dari total biaya premi. Jadi itu tidak membutuhkan lompatan harga sebesar. Membeli strang pada umumnya lebih murah daripada straddle — tetapi membawa risiko yang lebih besar karena aset yang mendasarinya perlu mengambil langkah lebih besar untuk menghasilkan laba.
Pro
-
Manfaat dari pergerakan harga aset di kedua arah
-
Lebih murah daripada strategi opsi lain, seperti straddles
-
Potensi keuntungan tidak terbatas
Cons
-
Membutuhkan perubahan besar dalam harga aset
-
Dapat membawa lebih banyak risiko daripada strategi lain
Contoh Nyata dari Kekacauan di Dunia Nyata
Sebagai ilustrasi, katakanlah bahwa Starbucks (SBUX) saat ini diperdagangkan pada US $ 50 per saham. Untuk menggunakan strategi opsi cekikan, seorang trader masuk ke dalam dua posisi opsi, satu panggilan dan satu put. Panggilan memiliki pemogokan $ 52, dan premi adalah $ 3, dengan total biaya $ 300 ($ 3 x 100 saham). Opsi put memiliki harga strike $ 48, dan premi adalah $ 2, 85, dengan total biaya $ 285 ($ 2, 85 x 100 saham). Kedua opsi memiliki tanggal kedaluwarsa yang sama.
Jika harga saham tetap antara $ 48 dan $ 52 selama umur opsi, kerugian kepada pedagang adalah $ 585, yang merupakan total biaya dari dua kontrak opsi ($ 300 + $ 285).
Namun, katakanlah saham Starbucks mengalami beberapa volatilitas. Jika harga saham berakhir pada $ 40, opsi panggilan akan berakhir dengan sia-sia, dan kerugian akan menjadi $ 300 untuk opsi itu. Namun, opsi put telah mendapatkan nilai dan menghasilkan laba $ 715 ($ 1.000 kurang biaya opsi awal $ 285) untuk opsi itu. Oleh karena itu, total keuntungan bagi pedagang adalah $ 415 (untung $ 715 - kerugian $ 300).
Jika harga naik menjadi $ 55, opsi put berakhir tidak berharga dan menimbulkan kerugian $ 285. Opsi panggilan menghasilkan keuntungan sebesar $ 200 (nilai $ 500 - biaya $ 300). Ketika kerugian dari opsi put diperhitungkan, perdagangan menimbulkan kerugian $ 85 (laba $ 200 - $ 285) karena pergerakan harga tidak cukup besar untuk mengimbangi biaya opsi. Konsep operatif adalah langkah yang cukup besar. Jika Starbucks telah menaikkan harga $ 10, menjadi $ 60 per saham, total keuntungan akan kembali menjadi $ 415 (nilai $ 1000 - $ 300 untuk premi opsi panggilan - $ 285 untuk opsi put yang kedaluwarsa).
