Saham Starbucks Corp (SBUX) terus menjadi misteri tentang apa yang dicari pasar saat ini. Jelas sekali bahwa Starbucks bukanlah perusahaan super-pertumbuhan seperti dulu, tetapi masih terus berkembang. Dan stoknya relatif murah jika dibandingkan dengan rekan-rekan seperti McDonald's Corp. (MCD).
Saham telah memiliki pergerakan yang bagus sejak pertengahan Agustus 2017, naik hampir 15 persen, tetapi bahkan yang berjalan - yang mengesankan seperti kedengarannya - berkinerja buruk di S&P 500 sekitar dua poin persentase. Selama 52 minggu terakhir, saham Starbucks datar, sementara McDonald's naik 45 persen, dan Indeks S&P 500 naik hampir 24 persen.
Penilaian Dibandingkan Dengan McDonald's
Starbucks saat ini diperdagangkan sekitar 23 kali pendapatan 2018 fiskal $ 2, 51 berdasarkan harga sahamnya $ 58, pada titik tengah pedoman perusahaan.
Jika dibandingkan dengan McDonalds, Starbucks adalah pilihan yang lebih murah, dengan perdagangan McDonald's hampir 25 kali lipat perkiraan pendapatan 2018 sebesar $ 7, 1. Ini terjadi meskipun pendapatan Starbucks tumbuh lebih cepat dan pendapatan yang diperkirakan meningkat hampir 10 persen per tahun hingga tahun fiskal 2020, dibandingkan dengan ekspektasi pendapatan McDonald's yang menurun.
Berdasarkan kelipatan pendapatan McDonald's, saham Starbucks harus dihargai sekitar $ 63. Orang bisa berargumen bahwa Starbucks dapat berdagang dengan cara lebih mahal dari McDonald's karena tingkat pertumbuhan pendapatannya yang lebih cepat. Starbucks diharapkan memiliki pertumbuhan pendapatan yang positif, dibandingkan dengan perkiraan pendapatan McDonald's yang menurun.
Perkiraan Pendapatan Tahunan MCD data oleh YCharts
Harapan Di Luar Urusan
Tapi itu selalu turun ke harapan, dan putaran terakhir dari hasil keuangan, meskipun mengalahkan pada pendapatan dan datang relatif sejalan pada pendapatan, masih tidak cukup baik karena perbandingan toko yang sama masuk pada 2 persen. Tetapi perusahaan yang memperlambat toko yang sama seharusnya tidak mengejutkan investor mana pun. Mereka yang sebanding telah melambat untuk beberapa waktu, dan mereka cenderung terus melambat berdasarkan tren saat ini.
Ekspektasi untuk konsolidasi toko sama 3, 3 persen, tetapi ketika Starbucks melaporkan pertumbuhan hanya 2 persen, investor tidak terkesan, dan itu mendorong saham lebih rendah.
Ini menunjukkan seberapa banyak investasi didasarkan pada persepsi. Sejak kuartal keempat fiskal 2016, konsolidasi toko yang sama untuk SBUX telah turun cukup stabil ketika mencapai puncaknya pada 8 persen. Terakhir kali Starbucks memasang perbandingan lebih dari 3 persen adalah pada kuartal ketiga fiskal 2017, dan kemudian Anda harus kembali ke kuartal keempat fiskal 2016 untuk mencari contoh berikutnya. Grafik di bawah ini menunjukkan bagaimana perlambatan itu stabil.
Tren di Amerika Serikat tidak berbeda, karena perbandingan juga terus turun. Dan saat perusahaan matang, tingkat pertumbuhan yang tinggi menjadi jauh lebih sulit.
Memang turun ke harapan, dan untuk saat ini, investor masih mengharapkan pertumbuhan lebih cepat dari Starbucks, tetapi perusahaan tidak lagi dalam fase pertumbuhan super bisnisnya. Ini adalah perusahaan yang jatuh tempo, dan ketika ekspektasi terus mereset, betters day ada di depan untuk saham.
