Apa itu Spread?
Spread dapat memiliki beberapa arti dalam keuangan. Namun, pada dasarnya, mereka semua merujuk pada perbedaan antara dua harga, harga atau hasil.
Dalam salah satu definisi yang paling umum, spread adalah kesenjangan antara penawaran dan harga permintaan sekuritas atau aset, seperti saham, obligasi atau komoditas. Ini dikenal sebagai spread bid-ask.
Spread juga dapat merujuk pada perbedaan dalam posisi perdagangan - kesenjangan antara posisi pendek (yaitu, penjualan) dalam satu kontrak berjangka atau mata uang dan posisi panjang (yaitu, pembelian) di yang lain. Ini secara resmi dikenal sebagai perdagangan menyebar.
Dalam penjaminan emisi, spread dapat berarti perbedaan antara jumlah yang dibayarkan kepada penerbit sekuritas dan harga yang dibayarkan oleh investor untuk sekuritas itu — yaitu, biaya yang dibayar penjamin emisi untuk membeli suatu masalah, dibandingkan dengan harga di mana penjamin emisi menjualnya kepada publik.
Dalam peminjaman, spread juga bisa merujuk pada harga yang dibayar peminjam di atas hasil benchmark untuk mendapatkan pinjaman. Jika suku bunga utamanya adalah 3%, misalnya dan peminjam mendapat hipotek mengenakan suku bunga 5%, spreadnya adalah 2%.
Pengambilan Kunci
- Dalam keuangan, spread mengacu pada perbedaan antara dua harga, tarif, atau hasil. Salah satu jenis yang paling umum adalah spread bid-ask, yang mengacu pada kesenjangan antara harga bid (dari pembeli) dan harga ask (dari penjual) suatu keamanan atau penyebaran aset juga dapat merujuk pada perbedaan dalam posisi perdagangan - kesenjangan antara posisi pendek (yaitu, penjualan) dalam satu kontrak berjangka atau mata uang dan posisi panjang (yaitu, pembelian) di yang lain
Bid-Ask Spread
Spread bid-ask juga dikenal sebagai bid-offer spread dan buy-sell. Spread aset semacam ini dipengaruhi oleh sejumlah faktor:
- Supply atau "float" (jumlah total saham yang beredar yang tersedia untuk diperdagangkan) Permintaan atau minat pada suatu sahamTotal aktivitas perdagangan saham
Untuk sekuritas seperti kontrak berjangka, opsi, pasangan mata uang dan saham, spread penawaran-penawaran adalah perbedaan antara harga yang diberikan untuk pesanan langsung - permintaan - dan penjualan langsung - penawaran. Untuk opsi saham, spread akan menjadi perbedaan antara strike price dan nilai pasar.
Salah satu kegunaan spread bid-ask adalah untuk mengukur likuiditas pasar dan ukuran biaya transaksi saham. Misalnya, pada 8 Januari 2019, harga penawaran untuk Alphabet Inc., perusahaan induk Google, adalah $ 1.073, 60 dan harga permintaan adalah $ 1.074, 41. Spread adalah 80 sen, atau $, 80. Ini menunjukkan bahwa Alphabet adalah persediaan yang sangat likuid, dengan volume perdagangan yang cukup besar.
Spread Trade
Perdagangan spread juga disebut perdagangan nilai relatif. Spread trade adalah tindakan membeli satu sekuritas dan menjual sekuritas terkait lainnya sebagai satu kesatuan. Biasanya, perdagangan spread dilakukan dengan opsi atau kontrak berjangka. Perdagangan ini dilaksanakan untuk menghasilkan perdagangan bersih secara keseluruhan dengan nilai positif yang disebut spread.
Spread dinilai sebagai satu unit atau sebagai pasangan dalam pertukaran di masa depan untuk memastikan pembelian dan penjualan keamanan secara simultan. Melakukan hal itu menghilangkan risiko eksekusi di mana satu bagian dari pasangan mengeksekusi tetapi bagian lain gagal.
Yield Spread
Spread imbal hasil juga disebut spread kredit. Spread hasil menunjukkan perbedaan antara tingkat pengembalian yang dikutip antara dua kendaraan investasi yang berbeda. Kendaraan ini biasanya berbeda dalam hal kualitas kredit.
Beberapa analis menyebut spread hasil sebagai "spread hasil X atas Y." Ini biasanya persentase pengembalian tahunan atas investasi dari satu instrumen keuangan dikurangi persentase pengembalian tahunan atas investasi dari instrumen lainnya.
Opsi-Penyesuaian Disesuaikan
Untuk mendiskon harga sekuritas dan mencocokkannya dengan harga pasar saat ini, spread yield harus ditambahkan ke kurva yield benchmark. Harga yang disesuaikan ini disebut spread yang disesuaikan pilihan. Ini biasanya digunakan untuk sekuritas yang didukung hipotek (MBS), obligasi, derivatif dan opsi tingkat bunga.
Untuk sekuritas dengan arus kas yang terpisah dari pergerakan suku bunga di masa depan, spread yang disesuaikan dengan opsi menjadi sama dengan Z-spread.
Z-Spread
Z-spread juga disebut Z SPRD, spread curve yield dan zero-volatility spread. Z-spread digunakan untuk sekuritas yang didukung hipotek. Spread inilah yang dihasilkan dari kurva imbal hasil treasury nol-kupon yang diperlukan untuk mendiskontokan jadwal arus kas yang telah ditentukan untuk mencapai harga pasar saat ini. Spread semacam ini juga digunakan dalam credit default swaps (CDS) untuk mengukur penyebaran kredit.
