Daftar Isi
- Apa Penghasilan Per Saham - EPS?
- Formula dan Perhitungan untuk EPS
- Mengapa EPS Penting?
- EPS Dasar vs. EPS Dilusian
- EPS Tidak Termasuk Barang Luar Biasa
- EPS Dari Operasi Berkelanjutan
- EPS dan Modal
- EPS dan Dividen
- EPS dan Harga-Untuk-Penghasilan
Apa Penghasilan Per Saham - EPS?
Laba per saham (EPS) dihitung sebagai laba perusahaan dibagi dengan saham beredar dari saham biasa. Angka yang dihasilkan berfungsi sebagai indikator profitabilitas perusahaan. Adalah umum bagi perusahaan untuk melaporkan EPS yang disesuaikan dengan barang luar biasa dan potensi dilusi saham. Semakin tinggi EPS perusahaan, semakin menguntungkan hal itu dipertimbangkan.
Formula dan Perhitungan untuk EPS
Nilai laba per saham dihitung sebagai laba bersih (juga dikenal sebagai laba atau laba) dibagi dengan saham yang tersedia. Perhitungan yang lebih disempurnakan menyesuaikan pembilang dan penyebut untuk saham yang dapat dibuat melalui opsi, utang konversi, atau waran. Pembilang persamaan juga lebih relevan jika disesuaikan untuk operasi yang dilanjutkan.
Laba per Saham = Saham Biasa Akhir Periode, Pendapatan OutstandingNet - Dividen Pilihan
Untuk menghitung EPS perusahaan, neraca dan laporan laba rugi digunakan untuk menemukan jumlah akhir periode saham biasa, dividen yang dibayarkan pada saham preferen (jika ada), dan laba atau pendapatan bersih. Lebih akurat untuk menggunakan jumlah rata-rata tertimbang saham biasa selama periode pelaporan karena jumlah saham dapat berubah seiring waktu.
Setiap dividen atau pembagian saham yang terjadi harus tercermin dalam perhitungan jumlah rata-rata tertimbang saham yang beredar. Beberapa sumber data menyederhanakan perhitungan dengan menggunakan jumlah saham yang beredar pada akhir periode.
Perhitungan EPS untuk tiga perusahaan pada akhir tahun fiskal 2017 berikut:
Mengapa EPS Penting?
Metrik laba per saham adalah salah satu variabel terpenting dalam menentukan harga saham. Ini juga merupakan komponen utama yang digunakan untuk menghitung rasio penilaian price-to-earning (P / E), di mana E dalam P / E mengacu pada EPS. Dengan membagi harga saham perusahaan dengan pendapatan per sahamnya, seorang investor dapat melihat nilai saham dalam hal seberapa besar pasar bersedia membayar untuk setiap dolar pendapatan.
EPS adalah salah satu dari banyak indikator yang dapat Anda gunakan untuk memilih saham. Jika Anda memiliki minat dalam perdagangan saham atau berinvestasi, langkah Anda selanjutnya adalah memilih broker yang sesuai dengan gaya investasi Anda.
Membandingkan EPS secara absolut mungkin tidak memiliki banyak arti bagi investor karena pemegang saham biasa tidak memiliki akses langsung ke pendapatan. Sebagai gantinya, investor akan membandingkan EPS dengan harga saham untuk menentukan nilai pendapatan dan bagaimana perasaan investor tentang pertumbuhan di masa depan.
Pengambilan Kunci
- Penghasilan per saham adalah laba perusahaan dibagi dengan jumlah saham biasa yang beredar. EPS menunjukkan berapa banyak uang yang dihasilkan perusahaan untuk setiap sahamnya. EPS yang lebih tinggi menunjukkan nilai lebih karena investor akan membayar lebih untuk perusahaan dengan saham yang lebih tinggi. keuntungan.EPS dapat dihitung dengan berbagai cara, seperti tidak termasuk barang luar biasa atau operasi yang dihentikan, atau berdasarkan dilusi.
EPS Dasar vs. EPS Dilusian
Rumus yang digunakan dalam tabel di atas menghitung EPS dasar dari masing-masing perusahaan terpilih ini. EPS dasar tidak memperhitungkan efek dilusi saham yang dapat diterbitkan oleh perusahaan. Ketika struktur modal suatu perusahaan memasukkan barang-barang seperti opsi saham, waran, unit saham terbatas (RSU), investasi ini — jika dilakukan — dapat meningkatkan jumlah total saham yang beredar di pasar.
Untuk lebih mengilustrasikan efek dari sekuritas tambahan pada pendapatan per saham, perusahaan juga melaporkan EPS terdilusi, yang mengasumsikan bahwa semua saham yang dapat beredar telah diterbitkan.
Misalnya, jumlah total saham yang dapat dibuat dan diterbitkan dari instrumen konversi NVIDIA untuk tahun fiskal yang berakhir pada 2017 adalah 33 juta. Jika jumlah ini ditambahkan ke total saham beredar, rata-rata saham tertimbang yang beredar yang beredar akan menjadi 599 juta + 33 juta = 632 juta saham. EPS terdilusi perusahaan adalah $ 3, 05 miliar / 632 juta = $ 4, 82.
Kadang-kadang penyesuaian untuk pembilang diperlukan saat menghitung EPS yang sepenuhnya terdilusi. Misalnya, kadang-kadang pemberi pinjaman akan memberikan pinjaman yang memungkinkan mereka untuk mengubah utang menjadi saham dalam kondisi tertentu. Saham yang akan dibuat oleh hutang konversi harus dimasukkan dalam penyebut perhitungan EPS terdilusi, tetapi jika itu terjadi, maka perusahaan tidak akan membayar bunga atas hutang. Dalam hal ini, perusahaan atau analis akan menambahkan bunga yang dibayarkan pada hutang yang dapat dikonversi kembali ke pembilang perhitungan EPS sehingga hasilnya tidak terdistorsi.
EPS Tidak Termasuk Barang Luar Biasa
Laba per saham dapat terdistorsi, baik secara sengaja maupun tidak sengaja oleh beberapa faktor. Analis menggunakan variasi dari rumus EPS dasar untuk menghindari cara paling umum bahwa EPS dapat meningkat.
Bayangkan sebuah perusahaan yang memiliki dua pabrik yang membuat layar ponsel. Tanah tempat salah satu pabrik itu menjadi sangat berharga karena perkembangan baru telah mengelilinginya selama beberapa tahun terakhir. Tim manajemen perusahaan memutuskan untuk menjual pabrik dan membangun pabrik lain di tanah yang kurang berharga. Transaksi ini menghasilkan laba tak terduga untuk perusahaan.
Sementara penjualan tanah ini telah menciptakan keuntungan nyata bagi perusahaan dan pemegang sahamnya, itu dianggap sebagai "barang luar biasa" karena tidak ada alasan untuk percaya bahwa perusahaan dapat mengulangi transaksi itu di masa depan. Pemegang saham dapat disesatkan jika rejeki nomplok termasuk dalam pembilang persamaan EPS, sehingga tidak termasuk.
Argumen serupa dapat dibuat jika perusahaan memiliki kerugian yang tidak biasa - mungkin pabrik terbakar - yang akan menurunkan EPS sementara dan harus dikeluarkan untuk alasan yang sama. Perhitungan untuk EPS tidak termasuk barang luar biasa adalah:
EPS = Rata-Rata Tertimbang Pendapatan Saham Biasa - Pref.Div. (+ or−) Barang Luar Biasa
EPS Dari Operasi Berkelanjutan
Sebuah perusahaan memulai tahun ini dengan 500 toko dan memiliki EPS $ 5, 00. Namun, asumsikan bahwa perusahaan ini menutup 100 toko selama periode itu dan mengakhiri tahun dengan 400 toko. Seorang analis akan ingin tahu apa EPS itu hanya untuk 400 toko yang perusahaan rencanakan untuk dilanjutkan ke periode berikutnya.
Dalam contoh ini, itu dapat meningkatkan EPS karena 100 toko yang ditutup mungkin beroperasi dalam kerugian. Dengan mengevaluasi EPS dari operasi yang berkelanjutan, seorang analis lebih mampu membandingkan kinerja sebelumnya dengan kinerja saat ini.
Perhitungan untuk EPS dari operasi yang berkelanjutan adalah:
EPS = Rata-Rata Tertimbang Saham BiasaN.I. - Pref.iv. (+ or−) Extra.Items (+ or−) Operasi Dihentikan
EPS dan Modal
Aspek penting dari EPS yang sering diabaikan adalah modal yang diperlukan untuk menghasilkan pendapatan (laba bersih) dalam perhitungan. Dua perusahaan dapat menghasilkan EPS yang sama, tetapi satu dapat melakukannya dengan aset bersih lebih sedikit; bahwa perusahaan akan lebih efisien dalam menggunakan modalnya untuk menghasilkan pendapatan dan, semua hal lain dianggap sama, akan menjadi perusahaan yang "lebih baik" dalam hal efisiensi. Metrik yang dapat digunakan untuk mengidentifikasi perusahaan yang lebih efisien adalah laba atas ekuitas (ROE).
EPS dan Dividen
Sementara EPS banyak digunakan sebagai cara untuk melacak kinerja perusahaan, pemegang saham tidak memiliki akses langsung ke keuntungan tersebut. Sebagian dari pendapatan dapat didistribusikan sebagai dividen, tetapi semua atau sebagian dari EPS akan dipertahankan oleh perusahaan. Pemegang saham, melalui perwakilan mereka di dewan direksi, harus mengubah porsi EPS yang didistribusikan melalui dividen untuk mengakses lebih banyak keuntungan tersebut.
Karena pemegang saham tidak dapat mengakses EPS yang dikaitkan dengan saham mereka, hubungan antara EPS dan harga saham bisa sulit ditentukan. Ini terutama berlaku untuk perusahaan yang tidak membayar dividen. Sebagai contoh, adalah umum bagi perusahaan teknologi untuk mengungkapkan dalam dokumen penawaran umum perdana mereka bahwa perusahaan tidak membayar dividen dan tidak memiliki rencana untuk melakukannya di masa depan. Di permukaan, sulit untuk menjelaskan mengapa saham ini memiliki nilai bagi pemegang saham.
Nilai nosional sebenarnya dari EPS juga tampaknya memiliki hubungan yang relatif tidak langsung dengan harga saham. Misalnya, EPS untuk dua saham bisa identik, tetapi harga saham mungkin sangat berbeda. Misalnya, pada Oktober 2018, Southwestern Energy Company (SWN) memperoleh $ 1, 06 per saham dalam laba yang dilusian dari operasi yang berkelanjutan, dengan harga saham $ 5, 56. Namun, Mellanox Technologies (MLNX) memiliki EPS $ 1, 02 dari operasi yang berkelanjutan dengan harga saham $ 70, 58.
Di permukaan, tampaknya SWN adalah kesepakatan yang lebih baik karena investor hanya membayar $ 5, 25 per dolar dari penghasilan ($ 5, 56 harga saham / $ 1, 06 EPS = $ 5, 25). Investor di MLNX membayar $ 69, 20 per dolar pendapatan ($ 70, 58 harga saham / $ 1, 02 EPS = $ 69, 20). Rasio ini juga dikenal sebagai penghasilan berganda atau rasio Harga / Penghasilan (PE).
Meskipun perbandingan antara MLNX dan SWN ekstrem, investor umumnya akan menemukan perbandingan EPS dan harga saham antara kelompok industri menjadi sulit untuk dibandingkan. Saham yang diperkirakan akan tumbuh (misalnya, teknologi, ritel, industri) akan memiliki rasio price-to-EPS (PE) yang lebih besar daripada yang tidak diharapkan tumbuh (misalnya, utilitas, staples konsumen).
EPS dan Harga-Untuk-Penghasilan
Membuat perbandingan rasio PE dalam kelompok industri dapat membantu, meskipun dengan cara yang tidak terduga. Meskipun tampaknya seperti saham yang harganya relatif lebih tinggi dibandingkan EPS-nya jika dibandingkan dengan rekan-rekannya mungkin "dinilai terlalu tinggi, " yang sebaliknya cenderung menjadi aturan. Investor bersedia membayar lebih untuk saham, terlepas dari EPS historisnya, jika diharapkan tumbuh atau mengungguli rekan-rekannya. Dalam pasar bull, adalah normal untuk saham dengan rasio PE tertinggi dalam indeks saham untuk mengungguli rata-rata saham lainnya dalam indeks. (Untuk bacaan terkait, lihat "Memahami Rasio P / E vs EPS vs Hasil Penghasilan")
Penghasilan Per Saham Dijelaskan
