Investor yang bertaruh melawan saham Snap Inc. (SNAP) diberi dorongan lebih lanjut kemarin. Saham perusahaan induk layanan aplikasi perpesanan Snapchat turun 4 persen setelah analis Nomura mengklaim bahwa pertumbuhan pengguna aktif harian dalam dua bulan pertama kuartal kedua turun 22 persen tahun-ke-tahun, meskipun perusahaan saingannya Facebook (FB) melaporkan kenaikan Unduhan Instagram selama jangka waktu yang sama.
Ihor Dusaniwsky, kepala penelitian di perusahaan analitik keuangan S3 Partners, mengklaim bahwa penjualan terakhir ini bernilai $ 39 juta kepada kelompok penjual pendek Snap yang berkembang, menjadikan total keuntungan yang mereka dapatkan dari tahun ke tahun hingga $ 52 juta yang mengesankan. Namun, dengan meningkatnya jumlah investor yang bertaruh terhadap saham dan aturan IPO yang membatasi perusahaan dari melepaskan saham lebih lanjut sampai akhir musim panas ini, ia menambahkan bahwa biaya pendanaan posisi ini telah melonjak.
Shorting Snap Menjadi Lebih Mahal
Investor tertarik untuk bertaruh terhadap perusahaan tertentu meminjam sahamnya dari broker, sebelum menjualnya dengan harga pasar saat ini. Ketika stok menjadi sangat pendek, seperti halnya di sini, jumlah saham yang tersedia untuk dipinjamkan, membuat mereka semakin mahal untuk dipertaruhkan. Kelangkaan ini dibuat lebih dalam dengan aturan yang membatasi perusahaan yang baru terdaftar - Snap memulai debutnya di Bursa Efek New York pada bulan Maret - dari menerbitkan saham baru.
“Dengan bunga pendek lebih dari $ 1 miliar, tidak banyak saham yang tersisa untuk dipinjam dan biaya untuk membiayai posisi pendek telah meningkat dari biaya 1 persen di awal Mei menjadi biaya 37 persen-40 persen untuk pinjaman saham yang ada dan lebih dari 50 persen biaya untuk saham baru meminjam, ”kata Dusaniwsky dalam catatan. " Sekarang ini menghabiskan lebih dari $ 1 juta hari dalam biaya pinjaman saham untuk membiayai semua posisi pendek Snap."
Rilis Saham Baru untuk Mendorong Gelombang Besar Lainnya dari Tekanan Jual Pendek
Dusaniwsky menambahkan bahwa teka-teki ini kemungkinan akan berlanjut sampai Snap dibebaskan dari komitmen pasca-IPO-nya. Pada akhir Juli dan Agustus perusahaan diharapkan untuk melepaskan 1, 2 miliar saham tambahan. Setelah pasokan mengambil lagi, Dusaniwsky percaya bahwa biaya pinjaman akan kembali ke biaya semula 1 persen, mendorong gelombang minat jual pendek yang tajam di saham.
"Dengan saham Snap menjadi lebih mudah dan lebih murah untuk dipinjam, kami juga dapat mengharapkan permintaan yang lebih pendek karena para pedagang yang mungkin enggan meminjam saham pada tingkat di atas biaya 30 persen, mungkin menemukan bahwa bersih pendanaan Alpha lebih menguntungkan dengan biaya pinjaman 1 persen, " dia berkata.
Dusaniwsky mencatat bahwa harga saham Facebook dan Twitter (TWTR) keduanya anjlok setelah mereka merilis saham baru mengikuti IPO masing-masing. Dia mengharapkan skenario yang sama terungkap di Snap, terutama karena banyak investor - lebih dari 50 juta saham perusahaan telah mengalami korsleting - pembayaran besar ke pendek saham ketika biaya pinjaman tinggi.
