Apa itu Smart Beta?
Investasi beta pintar menggabungkan manfaat investasi pasif dan keunggulan strategi investasi aktif.
Tujuan dari beta pintar adalah untuk mendapatkan alpha, risiko lebih rendah atau meningkatkan diversifikasi dengan biaya lebih rendah dari manajemen aktif tradisional dan sedikit lebih tinggi daripada investasi indeks lurus. Ini mencari konstruksi terbaik dari portofolio yang terdiversifikasi secara optimal. Akibatnya, beta pintar adalah kombinasi dari hipotesis pasar efisien dan nilai investasi. Pendekatan investasi beta pintar berlaku untuk kelas aset populer, seperti ekuitas, pendapatan tetap, komoditas, dan kelas multi-aset. Ekonom Harry Markowitz pertama kali berteori Beta pintar melalui karyanya tentang teori portofolio modern.
Smart Beta Pt 2: Memahami Sumber Pengembalian
Beta Cerdas Dijelaskan
Smart beta mendefinisikan serangkaian strategi investasi yang menekankan penggunaan aturan konstruksi indeks alternatif untuk indeks berbasis kapitalisasi pasar tradisional. Smart beta menekankan untuk menangkap faktor-faktor investasi atau ketidakefisienan pasar dengan cara yang berdasarkan aturan dan transparan. Meningkatnya popularitas beta pintar dikaitkan dengan keinginan untuk manajemen risiko portofolio dan diversifikasi di sepanjang dimensi faktor, serta berusaha untuk meningkatkan pengembalian yang disesuaikan risiko di atas indeks cap-weighted.
Strategi beta pintar berusaha untuk mengikuti indeks secara pasif, sambil juga mempertimbangkan skema pembobotan alternatif seperti volatilitas, likuiditas, kualitas, nilai, ukuran dan momentum. Itu karena strategi beta pintar diimplementasikan seperti strategi indeks khas di mana aturan indeks ditetapkan dan transparan. Dana ini tidak melacak indeks standar, seperti S&P 500 atau Indeks Nasdaq 100, tetapi berfokus pada area pasar yang menawarkan peluang untuk dieksploitasi.
Pengambilan Kunci
- Smart beta berupaya menggabungkan manfaat investasi pasif dan keuntungan dari strategi investasi aktif. Smart beta menggunakan aturan konstruksi indeks alternatif untuk indeks berbasis kapitalisasi pasar tradisional. Beta pintar menekankan pada menangkap faktor investasi atau ketidakefisienan pasar dengan cara berbasis aturan dan transparan.. Strategi beta pintar dapat menggunakan skema pembobotan alternatif seperti volatilitas, likuiditas, kualitas, nilai, ukuran dan momentum. Pada tahun 2019, dana beta pintar memerintahkan $ 880 miliar total aset kumulatif.
Memilih Strategi Beta Cerdas
Tidak ada pendekatan tunggal untuk mengembangkan strategi investasi beta pintar, karena tujuan untuk investor dapat berbeda berdasarkan kebutuhan mereka, meskipun beberapa manajer bersifat preskriptif dalam mengidentifikasi ide beta pintar yang menciptakan nilai dan intuitif secara ekonomi. Beta pintar ekuitas berusaha untuk mengatasi ketidakefisienan yang diciptakan oleh tolok ukur kapitalisasi pasar. Dana dapat mengambil pendekatan tematik untuk mengelola risiko ini dengan berfokus pada mispricing yang dibuat oleh investor yang mencari keuntungan jangka pendek, misalnya.
Manajer juga dapat memilih untuk membuat atau mengikuti indeks yang mempertimbangkan investasi berdasarkan fundamental, seperti pendapatan atau nilai buku, daripada kapitalisasi pasar.
Atau, manajer dapat menggunakan pendekatan tertimbang menurut risiko untuk beta pintar yang melibatkan pembentukan indeks berdasarkan asumsi volatilitas masa depan. Misalnya, ini mungkin melibatkan analisis kinerja historis dan korelasi antara risiko investasi relatif terhadap pengembaliannya. Manajer harus mengevaluasi berapa banyak asumsi yang dia ingin bangun ke dalam indeks dan dapat mendekati indeks dengan mengasumsikan kombinasi korelasi yang berbeda.
Smart Beta Popularitas
Meskipun dana beta pintar biasanya menarik biaya lebih tinggi daripada rekan vanili mereka, mereka tetap populer di kalangan investor. Pada Februari 2019, 77 dana pertukaran-pintar-beta (ETF) baru yang diluncurkan, yang menyumbang sekitar sepertiga dari semua ETF yang datang ke pasar dalam satu tahun terakhir, menurut data FactSet seperti dilansir ETF.com. Dana beta pintar juga menarik peningkatan yang lebih signifikan dalam aset yang dikelola (AUM) selama periode tersebut, tumbuh sebesar 10, 9% dibandingkan dengan 4, 3% untuk dana vanili. Secara total, dana beta pintar menghasilkan $ 880 miliar dalam total aset kumulatif, naik dari $ 616 miliar pada tahun 2016.
Contoh Nyata dari Dana Beta Cerdas
Tiga ETF berikut ini masing-masing menggunakan strategi beta pintar yang berbeda, masing-masing mencari nilai, pertumbuhan, dan apresiasi dividen:
The Vanguard Value Index Fund ETF Saham ETF (VTV) melacak CRSP US Large Cap Value Index. Tolok ukurnya menentukan nilai menggunakan beberapa rasio mendasar termasuk price-to-book (P / B), harga-ke-pendapatan ke depan (forward P / E), P / E historis, dividen-ke-harga dan harga-untuk-penjualan. Dana ini memiliki $ 77, 25 miliar di AUM pada April 2019.
Dengan aset bersih $ 42, 73 miliar pada April 2019, iShares Russell 1000 Growth ETF (IWF) berupaya memberikan pengembalian yang serupa dengan Russell 1000® Growth Index. Yang mendasarinya memilih komponen berdasarkan tiga faktor mendasar: price-to-book, perkiraan pertumbuhan jangka menengah, dan pertumbuhan penjualan per saham.
Indeks Apresiasi Dividen Vanguard Dana Saham ETF (VIG) bertujuan untuk mengembalikan hasil investasi yang serupa ke Indeks Pilih Achievers Dividen Nasdaq AS. Dana memilih perusahaan-perusahaan yang telah meningkatkan pembayaran dividen mereka selama 10 tahun terakhir dan menahan beban pasar. Pada April 2019, VIG memiliki AUM $ 40, 94 miliar.
