Saham Cap Kecil vs. Saham Cap Besar: Tinjauan
Secara historis, kapitalisasi pasar, yang didefinisikan sebagai nilai dari semua saham yang beredar dari suatu perusahaan, memiliki hubungan terbalik atau berlawanan dengan risiko dan pengembalian. Rata-rata, perusahaan-perusahaan topi besar — perusahaan dengan kapitalisasi pasar US $ 10 miliar dan lebih besar — cenderung tumbuh lebih lambat daripada perusahaan menengah. Perusahaan menengah adalah perusahaan dengan kapitalisasi antara $ 2 dan $ 10 miliar, sedangkan perusahaan kecil memiliki antara $ 300 juta dan $ 2 miliar. Definisi topi besar dan topi kecil ini sedikit berbeda antara rumah pialang, dan garis pemisah telah bergeser dari waktu ke waktu. Definisi yang berbeda relatif dangkal dan hanya masalah bagi perusahaan yang berada di perbatasan.
Memahami Saham Kecil vs. Saham Besar
Saham Cap Kecil
Saham topi kecil memiliki lebih sedikit saham yang diperdagangkan secara publik daripada perusahaan menengah atau besar. Seperti disebutkan sebelumnya, bisnis ini memiliki antara $ 300 juta dan $ 2 miliar dari total nilai dolar dari semua saham yang beredar — yang dimiliki oleh investor, investor institusional, dan orang dalam perusahaan.
Bisnis yang lebih kecil akan memberikan penawaran saham yang lebih kecil. Jadi, saham ini mungkin diperdagangkan tipis dan mungkin perlu waktu lebih lama untuk menyelesaikan transaksi mereka. Namun, pasar kecil-cap adalah satu tempat di mana investor individu memiliki keunggulan dibandingkan investor institusional. Karena mereka membeli sejumlah besar saham, investor institusional tidak melibatkan diri mereka sesering dalam penawaran kecil-kecilan. Jika mereka melakukannya, mereka akan mendapati diri mereka memiliki kendali atas bisnis-bisnis kecil ini.
Kurangnya likuiditas tetap merupakan perjuangan untuk saham-saham berkapitalisasi kecil, terutama bagi investor yang bangga membangun portofolio mereka pada diversifikasi. Perbedaan ini memiliki dua efek:
- Investor topi kecil mungkin kesulitan melepas saham. Ketika ada lebih sedikit likuiditas di pasar, seorang investor mungkin merasa lebih lama untuk membeli atau menjual kepemilikan tertentu dengan volume perdagangan harian yang kecil. Manajer dana kecil tutup dana mereka untuk investor baru di aset yang lebih rendah di bawah manajemen (AUM) ambang batas.
Volatilitas melanda topi kecil pada akhir 2018, meskipun ini bukan fenomena baru. Saham-saham berkapitalisasi kecil berjalan baik di tiga kuartal pertama tahun 2018, memasuki bulan September tahun itu dengan indeks Russell 2000 naik 13, 4% dibandingkan dengan 8, 5% untuk S&P 500. Antara tahun 1980 dan 2015, topi kecil rata-rata pertumbuhan tahunan rata-rata 11, 24% di muka kenaikan suku bunga, dengan mudah melampaui midcaps di 8, 59% dan tutup besar di 8, 00%. Pada minggu-minggu pertama 2019, Russell 2000 memimpin pasar sebesar 7% menjadi 3, 7% S&P 500.
Kurangnya likuiditas tetap merupakan perjuangan untuk topi kecil, terutama bagi investor yang bangga membangun portofolio mereka pada diversifikasi.
Saham Cap Besar
Saham-saham berkapitalisasi besar - juga dikenal sebagai saham berkapitalisasi besar - adalah saham yang diperdagangkan untuk perusahaan dengan kapitalisasi pasar sebesar $ 10 miliar atau lebih. Saham-saham berkapitalisasi besar cenderung kurang stabil selama pasar kasar karena investor terbang ke kualitas dan stabilitas dan menjadi lebih tidak mau mengambil risiko. Perusahaan-perusahaan ini terdiri lebih dari 90% pasar ekuitas Amerika dan termasuk nama-nama seperti raksasa komunikasi mobile Apple (AAPL), konglomerat multinasional Berkshire Hathaway (BRK.A), dan raksasa minyak dan gas Exxon Mobil (XOM). Banyak indeks dan tolok ukur mengikuti perusahaan berkapitalisasi besar seperti Dow Jones Industrial Average (DJIA) dan Standard and Poor's 500 (S&P 500).
Perbedaan utama
Ada keuntungan yang ditentukan untuk pembatasan besar dalam hal likuiditas dan cakupan penelitian. Penawaran kapitalisasi besar memiliki pengikut yang kuat, dan ada banyak keuangan perusahaan, penelitian independen, dan data pasar yang tersedia untuk ditinjau oleh investor. Selain itu, pembatasan besar cenderung beroperasi dengan efisiensi pasar yang lebih besar — diperdagangkan dengan harga yang mencerminkan perusahaan yang mendasarinya — juga, mereka berdagang dengan volume lebih tinggi daripada sepupu mereka yang lebih kecil.
Meskipun mengalami kesulitan, pertumbuhan pendapatan untuk S&P 500 tetap positif untuk kuartal pertama 2019, dengan pendapatan yang diperkirakan pada akhir tahun sebesar $ 154, 67 per saham. Pada awal 2019, S&P 500 mengalami dorongan luas — indikator momentum pasar — di mana lebih dari 85% saham NYSE menguat dalam dua minggu.
Fenomena momentum ini secara historis menandakan kenaikan di pasar. Pada tahun 1987, 2009, 2011, dan 2016, ini merupakan peluang pembelian utama bagi investor jangka pendek yang ingin merealisasikan keuntungan jangka pendek. Namun, pada 2008, dorongan luas diikuti oleh penurunan tajam di pasar beberapa bulan setelah kemunculannya di akhir Maret. Namun demikian, ada alasan untuk optimis dalam hal topi besar.
Akan lebih tepat untuk mengatakan ada alasan untuk optimis dengan topi besar relatif terhadap ukuran saham domestik lainnya. Kapitalisasi kecil lebih terjangkau daripada kapitalisasi besar, tetapi volatilitas di pasar-pasar ini mengarah pada kepemimpinan kapitalisasi besar pada 2019.
Apa yang mungkin paling menggembirakan adalah kenyataan bahwa perusahaan teknologi besar mengukuhkan status mereka sebagai juara penilaian dan pendapatan, bahkan ketika pasar domestik menurun. Ketika investor mencari kenyamanan dan kualitas di 2019, mengharapkan topi besar untuk menerima bagian yang lebih besar dari biasanya.
Pengambilan Kunci
- Korporasi dengan kapitalisasi besar, atau perusahaan dengan kapitalisasi pasar yang lebih besar sebesar $ 10 miliar atau lebih, cenderung tumbuh lebih lambat daripada kapitalisasi kecil antara $ 250 juta dan $ 2 miliar. Tutup besar cenderung kurang stabil selama pasar kasar karena investor terbang ke kualitas dan menjadi lebih menghindari risiko. Topi kecil dan midcaps lebih terjangkau daripada topi besar, tetapi volatilitas di pasar-pasar ini mengarah ke kepemimpinan topi besar di 2019.
