Apa itu Obligasi yang Bisa Tenggelam?
Obligasi yang dapat ditenggelamkan didukung oleh dana yang menyisihkan uang untuk memastikan pembayaran pokok dan bunga dilakukan oleh penerbit seperti yang dijanjikan. Perusahaan diharuskan untuk mengungkapkan kewajiban obligasi yang dapat ditenggelamkan melalui laporan keuangan dan prospektus perusahaan mereka. Karena emiten menyisihkan uang dalam dana cadangan mereka untuk membayar kembali uang yang terutang berdasarkan nilai nominal obligasi, jika suku bunga turun di bawah tingkat nominal obligasi, perusahaan dapat membayar kembali seluruh atau sebagian jumlah yang terhutang dan membiayai kembali saldo yang tersisa.
Obligasi Sinkable Dijelaskan
Bisnis dan kota dapat menciptakan dana cadangan untuk melunasi obligasi secara angsuran dan mengurangi pembayaran bunga sebagai cara menghemat uang. Misalnya, Korporasi A menerbitkan obligasi senilai $ 20 juta dengan jangka waktu 20 tahun. Bisnis ini menciptakan dana cadangan $ 20 juta dan jadwal panggilan untuk 20 tahun ke depan. Pada tanggal ulang tahun setiap obligasi yang diterbitkan, perusahaan menarik $ 1 juta dari dana pelunasan dan memanggil 5% dari obligasi. Karena sinking fund menambah stabilitas pada proses pembayaran, lembaga pemeringkat menilai obligasi sebagai AAA dan mengurangi tingkat bunga dari 6, 3% menjadi 6%. Korporasi menghemat $ 120.000 pembayaran bunga untuk tahun pertama dan uang tambahan sesudahnya.
Perlindungan pembayaran yang ditingkatkan yang ditawarkan oleh sinking fund menarik bagi investor yang mencari stabilitas lebih. Namun, investor mungkin memiliki kekhawatiran atas obligasi yang ditebus sebelum jatuh tempo, karena investor dapat kehilangan pendapatan bunga.
Hasil untuk Kehidupan Biasa
Karena obligasi yang dapat ditenggelamkan biasanya memiliki jangka waktu lebih pendek dari tanggal jatuh tempo, investor dapat menghitung imbal hasil obligasi untuk kehidupan rata-rata ketika menentukan apakah akan membeli obligasi yang dapat ditenggelamkan. Hasil untuk kehidupan rata-rata mempertimbangkan berapa lama obligasi mungkin sebelum pensiun dan berapa banyak pendapatan investor mungkin sadari. Hasil untuk kehidupan rata-rata juga penting ketika obligasi dengan dana cadangan diperdagangkan di bawah par, karena pembelian kembali obligasi memberikan sedikit stabilitas harga.
Contoh Obligasi yang Dapat Ditenggelamkan
Pada bulan Maret 2016, Empresa Mocambicana de Atum SA, atau Ematum, sebuah perusahaan perikanan tuna milik negara di Mozambik, meminta untuk menukar $ 773, 5 juta obligasi yang dapat ditenggelamkan untuk efek jangka panjang sebagai cara mengurangi biaya bunga tahunan. Imbal hasil obligasi turun 2, 4% sementara harga naik 4, 9%. Pemerintah menerbitkan kembali obligasi yang jatuh tempo pada tahun 2023, tiga tahun kemudian dari obligasi yang sudah jatuh tempo yang akan jatuh tempo.
Setelah Ematum melakukan pembayaran pokok dan bunga, perusahaan mengantisipasi memegang obligasi senilai $ 697 juta, menghasilkan amortisasi positif. Namun, Standard & Poor's memandang perpanjangan tanggal restrukturisasi dan jatuh tempo dengan cara yang mirip dengan wanprestasi dan mengantisipasi penurunan peringkat kredit B- obligasi.
