Dengan tepat menentukan waktu penurunan dan puncak pasar adalah tujuan yang didambakan setiap investor. Dalam pasar bullish, membeli penurunan adalah strategi yang dominan, karena ada margin yang lebih kecil untuk kesalahan dalam waktu seseorang ketika saham rata-rata bergerak lebih tinggi. Tetapi ketika perilaku miring ke arah penjualan puncak, itu pertanda, jika bukan katalis, dari pasar beruang. Pada catatan itu, pedagang Keith Bliss, dalam sebuah wawancara dengan CNBC, menyatakan keprihatinan bahwa "kita mungkin bergeser dari buy-the-dips ke tipe jual-the-rallies, " dan investor beruang terkenal David Tice memprediksi pasar jatuh antara 20% dan 25% pada akhir tahun.
Pasang surut di tengah Ketidakpastian
Sejak mencapai ketinggian baru di dekat akhir Januari, S&P 500 anjlok 10% dalam hitungan minggu, dan volatilitas telah melonjak. Sementara pasar telah mendapatkan kembali beberapa kerugian sejak terjun, pendakian tidak mudah dan memiliki sedikit cara untuk pergi sebelum kembali ke tertinggi Januari. Pada penutupan Jumat, S&P 500 masih turun lebih dari 4% dari tinggi itu. (Kepada, lihat: Volatilitas Pasar Meminta Ayunan Besar-besaran di VIX Futures. )
Sebagian besar perilaku pasar dapat dikaitkan dengan ketidakpastian dalam lingkungan makro menurut Stephanie Link, manajer portofolio ekuitas di Nuveen. Dia mengatakan kepada CNBC bahwa tidak diketahui mengenai inflasi, suku bunga dan Fed, yang bereaksi terhadap pasar.
Melihat ke depan
Sementara Bliss memang mengindikasikan bahwa penutupan pasar baru-baru ini yang berada di luar tertinggi harian mereka menunjukkan pergeseran ke arah perilaku yang lebih bearish, ia juga mencatat bahwa beberapa aksi jual telah berlebihan dan bahwa pasar masih memiliki ruang untuk bergerak lebih tinggi. Namun, kembali ke tertinggi sepanjang masa akan sulit jika perubahan perilaku telah terjadi. (Kepada, lihat: Mengapa Pasar Bull Hidup dan Sehat. )
Tice, di sisi lain, jauh lebih pesimistis. Dia memperkirakan dua atau tiga pecah lagi seperti yang baru saja dialami pasar ada di toko sebelum tahun ini selesai. Setelah memperingatkan investor kembali pada bulan Desember bahwa "pasar akan menyedot" pada 2018, Tice mungkin akan melakukan sesuatu. Jika dia benar bahwa pasar masih memiliki penurunan 20% hingga 25% di depannya, itu akan membuat S&P 500 turun di suatu tempat antara 2028 dan 2163, berdasarkan penutupan pasar pada hari Kamis, hari dimana Tice membuat prediksi.
