Apa itu Semi-Deviasi?
Semi-deviasi adalah metode untuk mengukur fluktuasi di bawah rata-rata dalam pengembalian investasi.
Semi-deviasi akan mengungkapkan kinerja kasus terburuk yang diharapkan dari investasi berisiko.
Semi-deviasi adalah pengukuran alternatif untuk deviasi standar atau varians. Namun, tidak seperti langkah-langkah itu, semi-deviasi hanya melihat pada fluktuasi harga negatif. Dengan demikian, semi-deviasi paling sering digunakan untuk mengevaluasi risiko penurunan investasi.
Memahami Semi-Deviasi
Dalam berinvestasi, semi-deviasi digunakan untuk mengukur dispersi harga aset dari rata-rata yang diamati atau nilai target. Dalam pengertian ini, dispersi berarti tingkat variasi dari harga rata-rata.
Pengambilan Kunci
- Semi-deviasi adalah alternatif deviasi standar untuk mengukur tingkat risiko suatu aset. Deviasi-deviasi hanya mengukur fluktuasi harga aset yang di bawah rata-rata, atau negatif. Alat pengukuran ini paling sering digunakan untuk mengevaluasi investasi berisiko.
Inti dari latihan ini adalah untuk menentukan tingkat keparahan risiko penurunan investasi. Angka semi-deviasi aset kemudian dapat dibandingkan dengan nomor patokan, seperti indeks, untuk melihat apakah itu lebih atau kurang berisiko dibandingkan dengan investasi potensial lainnya.
Formula untuk semi-deviasi adalah:
Semi-deviasi = n1 × rt <Rata-rata € n (Rata-rata - rt) 2 di mana: n = jumlah total pengamatan di bawah meanrt = nilai yang diamati
Seluruh portofolio investor dapat dievaluasi sesuai dengan semi-deviasi dalam kinerja asetnya. Terus terang, ini akan menunjukkan kinerja kasus terburuk yang dapat diharapkan dari portofolio, dibandingkan dengan kerugian dalam indeks atau apa pun yang sebanding yang dipilih.
Sejarah Semi-Penyimpangan dalam Teori Portofolio
Semi-deviasi diperkenalkan pada 1950-an khusus untuk membantu investor mengelola portofolio berisiko. Perkembangannya dikreditkan ke dua pemimpin dalam teori portofolio modern.
- Harry Markowitz mendemonstrasikan bagaimana cara mengeksploitasi rata-rata, varian, dan kovarian dari distribusi pengembalian aset portofolio untuk menghitung batas efisien di mana setiap portofolio mencapai pengembalian yang diharapkan untuk varian tertentu atau meminimalkan varians untuk pengembalian yang diharapkan.. Dalam penjelasan Markowitz, fungsi utilitas, yang mendefinisikan sensitivitas investor terhadap perubahan kekayaan dan risiko, digunakan untuk memilih portofolio yang sesuai di perbatasan statistik. Sementara itu, AD Roy, menggunakan semi-deviasi untuk menentukan trade-off risiko yang optimal untuk kembali. Dia tidak percaya itu layak untuk memodelkan sensitivitas terhadap risiko manusia dengan fungsi utilitas. Sebaliknya, ia berasumsi bahwa investor menginginkan investasi dengan kemungkinan terkecil untuk masuk di bawah tingkat bencana. Memahami kebijaksanaan klaim ini, Markowitz menyadari dua prinsip yang sangat penting: Risiko kerugian adalah relevan bagi investor mana pun, dan distribusi pengembalian mungkin miring, atau tidak terdistribusi secara simetris, dalam praktiknya. Karena itu, Markowitz merekomendasikan menggunakan ukuran variabilitas, yang ia sebut semivarian , karena hanya memperhitungkan sebagian dari distribusi pengembalian.
Semi-Deviasi versus Semivarian
Dalam semi-deviasi, n diatur ke jumlah pengamatan penuh. Dalam semivarian, n adalah bagian dari pengembalian di bawah rata-rata. Namun, walaupun ini adalah definisi matematis semivarian yang benar, hasil ini tidak masuk akal jika Anda menggunakan deret waktu pengembalian di bawah rata-rata atau di bawah MAR untuk membangun matriks semi-kovarian untuk optimisasi portofolio.
