Pasar pada akhirnya ditentukan oleh pembeli dan penjual barang atau jasa. Dalam konteks keuangan modern dan platform pertukaran, memiliki pembeli dan penjual membuat pasar di kedua sisi aset yang dapat diperdagangkan adalah aspek instrumental dari likuiditas. Kemampuan untuk menyingkat aset, atau secara efektif meminjam aset untuk menjual dan membeli kembali nanti dengan harga lebih rendah, dianggap sebagai alat vital dari proses penemuan harga. Dengan pasar cryptocurrency secara bertahap berkembang dan mendapatkan pengakuan yang lebih luas, fitur ini telah ditambahkan ke bursa tertentu, meningkatkan likuiditas di pasar yang belum matang yang sering menderita dari hilangnya penawaran dan penawaran yang mendadak.
Namun, hanya karena pesatnya peningkatan cryptocurrency membuat tesis pendek tertentu sangat menarik, tidak selalu menyiratkan bahwa memendekkan instrumen ini tanpa risiko. Satu mata uang khusus yang baru-baru ini berada di garis silang spekulan adalah Ripple. Awalnya dimaksudkan sebagai alat yang berguna bagi lembaga keuangan untuk melakukan transaksi lintas batas dengan biaya yang jauh berkurang, Ripple adalah jantung dari reli cepat yang dialami dalam alt-koin ketika investor mendiversifikasi kepemilikan mereka. Terlepas dari tingkat kepraktisan dan fungsionalitasnya yang menarik, itu tidak selalu berarti bahwa Ripple ditakdirkan untuk terus mendaki nilai yang tidak berkurang. Namun demikian, mengambil posisi sell, sementara berpotensi menguntungkan pada saat yang tepat, mungkin tidak selalu menjadi strategi yang baik.
Melepaskan Celana Pendek
Karena lebih banyak pertukaran menambah jumlah cryptocurrency ke daftar aset mereka yang dapat diperdagangkan dan menyilang terhadap koin lainnya, peluang untuk mempersingkat apa yang banyak orang anggap sebagai gelembung atau mania telah meningkat popularitasnya. Dalam kasus Ripple, ada beberapa alasan menarik untuk berpotensi mengambil sikap yang lebih bearish pada XRP, yaitu karena penggunaannya sebagai solusi infrastruktur terpusat. Sementara beberapa percaya bahwa sentralisasi itu merugikan, menunjukkan kemungkinan manipulasi, salah satu atribut yang ada secara teoritis dapat menguntungkan bagi pedagang yang mencari posisi pendek.
Alasan Ripple menonjol dibandingkan dengan koin lain adalah XRP tidak ditambang seperti cryptocurrency lainnya, dan tidak semua XRP yang dicetak saat ini beredar. Faktanya, 55 miliar XRP pada awalnya dikunci dalam kontrak yang cerdas, dengan 1 miliar dirilis pada hari pertama setiap bulan. Dari perspektif penawaran dan permintaan, menambahkan penawaran secara teoritis dapat mendorong harga lebih rendah, membantu mendukung tesis pendek.
Namun, terlepas dari pasokan tambahan yang mulai online, yang paling utama di antara alasan-alasan terhadap korslet XRP adalah sifat deflasi dari aset yang terbatas yang secara bertahap menyusut dalam volume dari waktu ke waktu. Karakteristik khas Ripple dibandingkan dengan koin lainnya adalah bahwa setiap kali XRP digunakan untuk bertransaksi, sebagian kecil dari setiap koin dihancurkan atau “dibakar.” Ini berarti bahwa seiring berjalannya waktu, meskipun pasokan masuk yang dibatasi, jumlah total XRP sirkulasi ditakdirkan untuk jatuh, dengan garis waktu yang tepat tergantung pada seberapa sering Ripple digunakan untuk bertransaksi.
"Masa depan terlihat cukup cerah untuk Ripple Labs sebagai sebuah perusahaan, tetapi token XRP yang saat ini diperdagangkan orang adalah hal yang sama sekali berbeda, " kata Mati Greenspan dari etoro, jaringan investasi sosial yang mendukung investasi XRP. "Banyak orang yang secara keliru memperlakukan XRP seolah-olah itu adalah bagian ekuitas di Ripple Labs, yang tidak bisa jauh dari kenyataan. Token XRP yang kami ciptakan untuk membayar transaksi pada blockchain utama Ripple."
Greenspan melanjutkan: "Jika Anda mentransfer $ 1 juta dari Bank A ke Bank B, sejumlah kecil XRP dibakar sebagai pembayaran untuk transfer. Namun, banyak kemitraan baru yang ditempa Ripple tanpa menggunakan blockchain utama atau token XRP. Secara keseluruhan, ekonomi dari token unik ini adalah super-deflasi. Artinya, semakin banyak XRP dibakar pasokannya turun dan harganya naik, tetapi karena mereka mulai dengan 100 miliar token, butuh waktu untuk membakar semuanya."
Apakah Risiko Tidak Terbatas Berharga Imbalannya?
Saat ini, ada beberapa cara untuk memendekkan Ripple, baik dengan menyingkat pasangan di mana XRP adalah mata uang dasar atau pasangan long long di mana XRP adalah mata uang kutipan. Namun, risiko permainan semacam itu sangat besar karena beberapa alasan. Salah satu masalah mendasar dengan korsleting mata uang adalah bahwa terbalik dalam perdagangan semacam itu terbatas. Posisi sell pada dasarnya adalah taruhan bahwa harga instrumen mengarah ke nol. Harga tidak bisa menjadi negatif, sehingga sisi hadiah dari persamaan risiko-hadiah pada akhirnya tetap pada jarak dari harga saat ini ke nol. Sebagai perbandingan, risiko kerugian tak terbatas adalah kemungkinan ketika mengambil posisi pendek, menciptakan disinsentif di pasar yang berpotensi bergejolak di mana Ripple dapat bergerak dengan tingkat persentase dua digit dalam satu sesi.
Terlepas dari tradeoff risiko-hadiah yang agak jelas dari posisi pendek, potensi tekanan pendek harus membuat pedagang jeda, terutama di pasar yang masih muda di mana ribuan peserta baru mengalir di setiap hari. Selain itu, upaya berkelanjutan oleh banyak pengguna cryptocurrency awal untuk mendiversifikasi kepemilikan mereka mungkin merupakan pengembangan yang membantu menopang harga. Sementara peluang jangka pendek untuk mengambil posisi sell mungkin sangat menarik, kas jangka pendek sangat tipis.
Meskipun spekulasi telah mendorong keuntungan baru-baru ini, membuat pengaturan pendek yang menarik, pada akhirnya, jika Ripple adalah solusi yang sukses, itu bisa mengumpulkan momentum lebih banyak karena kecepatan pengeluaran XRP semakin cepat. Kasus penggunaan yang kuat dikombinasikan dengan adopsi oleh beberapa lembaga keuangan terbesar di dunia berarti bahwa kegunaannya sudah jauh melebihi beberapa kompetisi terkemuka seperti bitcoin dan Ethereum. Namun demikian, terlepas dari kegunaannya relatif terhadap koin lain yang lebih lamban dan menghadapi masalah penskalaan, langkah terakhir Ripple mungkin telah diperluas, menghadirkan prospek unik bagi pedagang agresif yang tidak takut mengambil risiko besar.
Meludah Ke Angin
Walaupun prospek untuk memperpendek instrumen dengan cepat nilainya mungkin menarik bagi beberapa pedagang dan spekulan, ini bukan tanpa risiko besar. Untuk pedagang intra-hari, hadiahnya bisa sangat besar, yang dibuktikan dengan penurunan tajam mengikuti langkah CoinMarketCap untuk mengubah cara ia mengukur harga agregat untuk XRP. Namun, daya tarik imbalan tidak boleh meniadakan risiko inheren dari potensi kerugian tak terbatas. Selain itu, jika likuiditas hilang, keluar dari posisi pendek mungkin terbukti sulit, menambah kekhawatiran bahwa tekanan singkat dapat menyebabkan pedagang bangkrut.
Setelah mengembalikan lebih dari 35.000% pada tahun 2017, tidak mengherankan bahwa para pedagang ngiler karena prospek korslet XRP. Tetapi kehati-hatian disarankan di samping cakrawala waktu perdagangan yang sangat singkat. Dengan jumlah volatilitas harian yang mencengangkan, korslet membawa risiko-risiko penting. Selain itu, untuk jangka panjang, memendekkan aset deflasi sangat tidak disarankan, terutama untuk Ripple, yang melihat sebagian dari setiap koin dihancurkan setelah setiap transaksi, mengecilkan pasokan dari waktu ke waktu.
Sementara kasus jangka panjang adalah setara dengan meludah ke angin, pedagang hari oportunistik dengan kecenderungan untuk mengambil risiko mungkin dihargai untuk disiplin mereka jika perdagangan direncanakan dan dilaksanakan dengan baik. Pada akhirnya, pertanyaan "pendek, atau tidak pendek" Ripple datang ke cakrawala waktu perdagangan yang disukai investor.