Tujuh stok energi di satu sektor spesifik, jaringan pipa minyak, siap untuk rebound 'Goldilocks' pada 2019, menurut Goldman Sachs dan UBS. Mereka telah terpukul oleh penurunan harga minyak selama setahun terakhir. Tapi hari ini, "Kami melihat ini sebagai semacam lingkungan Goldilocks di mana ada pertumbuhan yang cukup untuk pendapatan di atas rata-rata untuk beberapa tahun ke depan, " kata analis UBS Shneur Gershuni, per Barron's. Gershuni mencatat bahwa sementara fundamental telah mencapai titik belok, perusahaan juga diposisikan untuk menghasilkan uang tunai yang cukup untuk mempercepat distribusi dan pembelian kembali.
Saham-saham yang dikatakan Goldman Sachs dapat membukukan pengembalian rata-rata 33% untuk tahun berikutnya meliputi: Kinder Morgan (KMI), Cheniere Energy (LNG), LP Plains All American Pipeline (PAA), LP Transfer Energi (ET), dan Targa Resources (TRGP)). UBS juga menyukai Williams Companies (WMB) dan Western Gas Partners LP (WES).
Apa Artinya Bagi Investor
Sementara stok cadangan energi berkinerja lebih rendah dari S&P 500 untuk tahun berikutnya di tahun 2018, terbebani oleh hambatan termasuk kekhawatiran kelebihan pasokan, risiko geopolitik dan ketidakstabilan harga minyak, beberapa bull melihat downdraft sebagai peluang untuk membeli saham pipa ini pada kemerosotan.
UBS memandang belanja modal yang lebih rendah, diperkirakan akan menurun 11% pada 2019, karena membantu perputaran industri. Fundamental harus terus membaik karena semakin banyak pipa dan proyek penghasil uang lainnya yang online, meningkatkan arus kas bebas dan Ebitda, menurut Gershuni.
Analis Goldman Sachs Michael Lapidis menggemakan sentimen optimis dalam catatan kepada klien, menyoroti tren yang mendukung peningkatan arus kas bebas untuk perusahaan energi. Secara khusus, ia mengharapkan produsen pipa untuk mendapatkan ekspansi terminal ekspor dan pabrik pengolahan di sepanjang Pantai Teluk. Goldman mencatat bahwa beberapa perusahaan harus mendapat manfaat dari meningkatnya ekspor cairan gas alam dan produk-produk terkait. Perbedaan harga minyak mentah West Texas Intermediate, yang diproduksi di dalam negeri, dan minyak mentah Brent, yang diproduksi di luar negeri, menyiratkan bahwa "ada peluang untuk mengekspor minyak untuk menangkap penyebaran luas, " menurut Goldman, per Barron's.
Lapidis menyukai berbagai macam stok pipa, termasuk: Kinder Morgan, sebuah perusahaan midstream terintegrasi terkemuka, dan membeli saham dari kemitraan terbatas master yang biasa dibeli oleh Plain All American Pipeline. Pilihan teratas Goldman lainnya termasuk perusahaan terminal ekspor gas alam cair Cheniere, serta produsen topi besar Energy Transfer dan Targa Resources.
Melihat ke depan
Di samping penggerak positif, risikonya adalah bahwa cadangan energi mungkin lebih menderita jika harga minyak jatuh terlalu jauh, membuat persediaan meningkat. Sementara itu, perlambatan pertumbuhan ekonomi global, pendapatan melambat, ketidakpastian makroekonomi dan ketidakstabilan geopolitik yang lebih luas mengancam pasar energi pada umumnya dan dapat membatasi permintaan. “Kita bisa berteriak ke angin bagaimana kali ini berbeda. Namun, dalam jangka pendek berita utama makro akan mendominasi, ”tulis Gershuni. Jadi, sementara investor mungkin mendapat untung dari rebound jangka panjang, pemulihan penuh mungkin jauh.
