Daftar Isi
- Ceruk Produk atau Layanan
- Dibutuhkan Tambahan Pembiayaan
- Struktur Modal Bersih
- Kemungkinan Pembiayaan Kembali Hutang
- Jarak Geografis
- Bersihkan Riwayat Pengoperasian
- Meningkatkan Nilai Pemegang Saham
- Manajemen yang berpengalaman
- Ancaman Litigasi Minimal
- Margin yang Dapat Diperluas
- Jaringan Distribusi Padat
- Sebuah Kata Peringatan
- Garis bawah
Adalah mungkin untuk menentukan apakah suatu perusahaan adalah calon pengambilalihan potensial sebelum pengumuman publik dibuat, Anda hanya perlu mengetahui tanda-tanda yang harus dicari dalam diri calon tersebut. Para pelamar yang dibiayai dengan baik juga mencari indikator yang sama di perusahaan target mereka. Setelah Anda tahu apa yang dicari perusahaan besar, Anda akan dapat menentukan perusahaan mana yang merupakan kandidat utama untuk pengambilalihan.
Ceruk Produk atau Layanan
Sebuah perusahaan besar memiliki kemewahan untuk dapat mengembangkan atau memperoleh gudang berbagai layanan dan produk. Namun, jika dapat membeli perusahaan dengan harga yang wajar yang memiliki ceruk unik di industri tertentu (baik dalam hal produk atau layanan), mungkin akan melakukannya.
Para pelamar yang cerdas akan menunggu sampai perusahaan yang lebih kecil telah melakukan pekerjaan kaki dan iklan yang berisiko sebelum membeli. Tetapi begitu sebuah ceruk diukir, perusahaan yang lebih besar mungkin akan mengetuk. Dalam hal uang dan waktu, seringkali lebih murah bagi perusahaan besar untuk memperoleh produk atau layanan tertentu daripada membangunnya dari nol. Ini memungkinkan mereka untuk menghindari sebagian besar risiko yang terkait dengan prosedur startup.
Dibutuhkan Tambahan Pembiayaan
Perusahaan kecil seringkali tidak memiliki kemampuan untuk memasarkan barang-barang mereka secara nasional, apalagi secara internasional. Perusahaan besar dengan kantong besar memiliki kemampuan ini. Oleh karena itu, cari tidak hanya perusahaan dengan lini produk yang layak tetapi yang, dengan pembiayaan yang tepat, dapat memiliki potensi untuk pertumbuhan skala besar.
Struktur Modal Bersih
Perusahaan-perusahaan besar menginginkan akuisisi untuk maju pada waktu yang tepat, tetapi beberapa perusahaan memiliki sejumlah besar overhang yang menghalangi calon pelamar. Berhati-hatilah terhadap perusahaan dengan banyak obligasi konversi atau berbagai kelas saham biasa atau saham preferen, terutama yang memiliki hak suara super.
Alasan mengapa overhang mencegah perusahaan melakukan akuisisi adalah karena perusahaan yang diakuisisi harus melalui proses uji tuntas yang telaten. Overhang menghadirkan risiko dilusi yang signifikan dan menghadirkan kemungkinan bahwa beberapa pemegang saham sial dengan hak suara 10 banding 1 mungkin mencoba untuk menahan kesepakatan.
Kemungkinan Pembiayaan Kembali Hutang
Pada paruh kedua tahun 1990-an, ketika suku bunga mulai menurun, sejumlah perusahaan kasino mendapati diri mereka dibebani dengan catatan hipotek pertama dengan bunga tetap tinggi. Karena banyak dari mereka sudah tenggelam dalam utang, bank tidak tertarik untuk membiayai kembali wesel itu. Jadi, datanglah pemain yang lebih besar di industri.
Para pemain yang lebih besar ini memiliki peringkat kredit yang lebih baik dan kantong yang lebih dalam, serta akses ke modal dan mampu membeli banyak dari operator kasino yang lebih kecil dan kesulitan. Secara alami, sejumlah besar konsolidasi terjadi. Setelah transaksi selesai, perusahaan-perusahaan besar membiayai kembali surat hipotek pertama ini, yang, dalam banyak kasus, memiliki tingkat bunga sangat tinggi. Hasilnya adalah penghematan biaya jutaan.
Ketika mempertimbangkan kemungkinan pengambilalihan, cari perusahaan yang bisa jauh lebih menguntungkan jika beban utang mereka dibiayai kembali pada tingkat yang lebih menguntungkan.
Jarak Geografis
Ketika satu perusahaan mengakuisisi yang lain, manajemen biasanya mencoba untuk menghemat uang dengan menghilangkan overhead yang berlebihan. Dengan kata lain, mengapa memiliki dua gudang jika seseorang dapat melakukan pekerjaan dan dapat diakses oleh kedua perusahaan? Oleh karena itu, dalam mempertimbangkan target pengambilalihan, cari perusahaan yang secara geografis nyaman satu sama lain dan, jika digabungkan, akan menghadirkan pemegang saham dengan potensi besar untuk penghematan biaya.
Bersihkan Riwayat Pengoperasian
Calon pengambilalihan biasanya memiliki riwayat operasi yang bersih. Mereka memiliki aliran pendapatan yang konsisten dan bisnis yang stabil. Ingat, pelamar dan perusahaan pembiayaan menginginkan transisi yang lancar. Mereka akan waspada jika suatu perusahaan, misalnya, sebelumnya mengajukan kebangkrutan, memiliki sejarah pelaporan hasil pendapatan yang tidak menentu, atau baru-baru ini kehilangan pelanggan utama.
Meningkatkan Nilai Pemegang Saham
Apakah perusahaan target telah proaktif dalam menceritakan kisahnya kepada komunitas investasi? Sudahkah membeli kembali sahamnya di pasar terbuka?
Pelamar ingin membeli perusahaan yang akan berkembang sebagai bagian dari perusahaan yang lebih besar, tetapi juga mereka yang, jika diperlukan, dapat terus bekerja sendiri. Kemampuan untuk bekerja sebagai mandiri berlaku untuk fungsi hubungan investor dan hubungan masyarakat. Pelamar seperti perusahaan dapat meningkatkan nilai pemegang saham.
Manajemen yang berpengalaman
Dalam beberapa kasus, ketika satu perusahaan mengakuisisi yang lain, tim manajemen di perusahaan yang diakuisisi dipecat. Namun, dalam kasus lain, manajemen tetap di papan karena mereka tahu perusahaan lebih baik daripada orang lain. Karena itu, perusahaan yang mengakuisisi sering mencari kandidat yang telah berjalan dengan baik. Ingat, penatalayanan yang baik menyiratkan bahwa fasilitas perusahaan mungkin dalam keadaan baik dan bahwa basis pelanggannya puas.
Ancaman Litigasi Minimal
Hampir setiap perusahaan pada suatu saat akan terlibat dalam semacam litigasi. Namun, perusahaan yang mencari kandidat akuisisi biasanya akan menghindari perusahaan yang dibebani dengan tuntutan hukum. Secara umum, pelamar menghindari risiko yang tidak diketahui.
Margin yang Dapat Diperluas
Ketika perusahaan menumbuhkan basis pendapatannya, ia mengembangkan skala ekonomi. Dengan kata lain, pendapatannya tumbuh, tetapi biaya overhead — sewa, pembayaran bunga, dan mungkin bahkan biaya tenaga kerjanya — tetap sama, atau meningkat pada tingkat yang jauh lebih rendah daripada pendapatan.
Acquirers ingin membeli perusahaan yang memiliki potensi untuk mengembangkan skala ekonomi ini dan meningkatkan margin. Mereka juga ingin membeli perusahaan yang memiliki struktur biaya sesuai, dan yang memiliki rencana yang layak untuk meningkatkan pendapatan.
Jaringan Distribusi Padat
Khususnya jika perusahaan adalah produsen, ia harus memiliki jaringan distribusi yang solid atau kemampuan untuk menghubungkan ke jaringan perusahaan yang mengakuisisi jika itu akan menjadi target pengambilalihan yang serius. Apa gunanya produk jika tidak bisa dibawa ke pasar?
Pastikan bahwa perusahaan mana pun yang Anda yakini dapat menjadi target pengambilalihan potensial tidak hanya memiliki kemampuan untuk mengembangkan suatu produk tetapi juga kemampuan untuk mengirimkannya kepada pelanggan secara tepat waktu.
Sebuah Kata Peringatan
Investor tidak boleh membeli perusahaan semata-mata karena mereka percaya itu atau mungkin menjadi, target pengambilalihan. Saran ini hanya dimaksudkan untuk meningkatkan proses penelitian dan untuk membantu mengidentifikasi karakteristik yang mungkin menarik bagi calon pelamar.
Garis bawah
Dengan komunitas investasi yang berfokus pada profitabilitas yang terus meningkat, perusahaan besar akan selalu mencari akuisisi yang dapat menambah pendapatan dengan cepat. Oleh karena itu, perusahaan yang dijalankan dengan baik, memiliki produk unggulan dan memiliki jaringan distribusi terbaik adalah target logis untuk kemungkinan pengambilalihan.
