Apa itu Formulir SEC 25?
Formulir SEC 25 adalah formulir yang harus dikeluarkan oleh penerbit sekuritas yang terdaftar pada SEC ketika mereka menghapuskan sekuritasnya — berdasarkan Peraturan 12d2-2 Undang-Undang Bursa Efek 1934. Penerbit harus memberikan pemberitahuan tentang niatnya untuk mengajukan Formulir 25 dan menerbitkannya. siaran pers yang mengumumkan niat itu sepuluh hari sebelum mengajukan Formulir 25. Penghapusan akan menjadi efektif 10 hari setelah mengajukan Formulir 25 dan sebagian besar kewajiban pelaporan SEC ditangguhkan pada tanggal tersebut. Namun, penghentian registrasi yang sebenarnya berdasarkan Bagian 12 (b) tidak terjadi sampai 90 hari setelah berlakunya delisting.
Pengambilan Kunci
- SEC Form 25 adalah untuk perusahaan yang ingin berhenti dari bursa saham. Biaya kepatuhan untuk persyaratan Undang-Undang Pertukaran biaya bisnis jutaan dolar per tahun. Menjadi pribadi adalah ketika sebuah perusahaan melikuidasi sahamnya dan daftar dari bursa. Menjadi gelap adalah ketika sebuah perusahaan tetap publik tetapi mendaftar ke bursa Pink Sheet, bukan NYSE atau bursa utama. Bentuk utama Exchange Act adalah 10-K untuk tahunan, 10-Q untuk triwulanan, dan 8-K untuk laporan saat ini.
Memahami Formulir SEC 25
Efek dapat dihapus dari bursa karena berbagai alasan. Obligasi mungkin telah jatuh tempo, dipanggil, atau ditebus oleh perusahaan. Sebuah perusahaan mungkin ingin menjadi perusahaan swasta dengan membayar tunai untuk semua atau sebagian besar saham publiknya, atau mungkin surat berharga yang beredar telah ditukar dengan uang tunai atau sekuritas lain sebagai bagian dari pengambilalihan. Itu mungkin hanya ingin secara sukarela menghapus dari pertukaran efek nasional atau sistem kutipan antar-dealer, untuk menangguhkan atau mengurangi kewajiban pelaporan publik perusahaan di bawah Exchange Act.
Biaya kepatuhan membebani perusahaan publik dengan kapitalisasi pasar kurang dari $ 50 juta dan pendapatan di bawah $ 100 juta. Biaya kepatuhan untuk status perusahaan publik dapat berkisar antara $ 1 juta hingga $ 3 juta per tahun. Jika harga saham suatu perusahaan jatuh Anda mungkin sulit untuk menemukan modal untuk berurusan dengan semua pengungkapan SEC. Secara alami, banyak perusahaan kecil yang tidak terdaftar selama kemerosotan bisnis.
Penting untuk mempertimbangkan implikasi tetap publik ketika membuat pilihan sulit untuk menjadi gelap atau menjadi pribadi.
Pertimbangan Khusus
Kurangnya daftar bursa efek secara substansial dapat mengurangi manfaat dari tetap menjadi perusahaan publik. Dengan pemikiran itu, beberapa perusahaan lebih memilih untuk menjadi gelap daripada menjadi pribadi. Menjadi pribadi adalah tindakan menghapus sepenuhnya dari bursa saham. Menjadi pribadi adalah proses yang panjang dan selain dari informasi yang tercantum di atas, proses ini juga melibatkan pengungkapan yang luas dan terperinci di bawah aturan SEC 13e-3.
Transaksi untuk menjadi pribadi biasanya ditangani oleh pemegang saham pengendali atau pihak ketiga yang mengakuisisi perusahaan. Di sisi lain, sebuah perusahaan bisa menjadi gelap tanpa suara pemegang saham, pendapat kewajaran, proses cashout atau aturan panjang. Saham perusahaan juga akan secara umum melanjutkan perdagangan dalam Lembar Merah Muda, tanpa membebani perusahaan dengan persyaratan pelaporan Exchange Act.
Formulir SEC 25 Persyaratan
Exchange Act of 1934 dibuat setelah Depresi Hebat dan menetapkan persyaratan tertentu dari perusahaan untuk menghindari depresi lain. Tentu saja telah diperbarui sejak saat itu. Persyaratan saat ini adalah untuk mengajukan laporan tahunan melalui Formulir 10-K, mengajukan laporan triwulanan melalui Formulir 10-Q, dan mengajukan laporan terkini lainnya pada Formulir 8-K.
Formulir 8-K akan digunakan untuk semua jenis acara besar yang seharusnya diketahui pemegang saham. Beberapa contoh adalah kebangkrutan, penyelesaian akuisisi atau disposisi aset, atau masuk ke dalam perjanjian material definitif.
Perusahaan yang tidak ingin terlibat dalam penawaran umum perdana (IPO) masih dapat tunduk pada Exchange Act jika mereka memiliki lebih dari $ 10 juta aset yang dimiliki oleh lebih dari 2.000 investor yang tidak terakreditasi. Contohnya bisa perusahaan yang bersifat pribadi tetapi memberikan saham kepada karyawan. Exchange Act ada untuk memberikan investor alat untuk meneliti perusahaan dan regulator untuk memastikan transparansi.
