Apa itu Convertible?
Convertible adalah sekuritas, biasanya obligasi atau saham preferen, yang dapat dikonversi menjadi saham biasa. Convertibles paling sering dikaitkan dengan obligasi konversi, yang memungkinkan pemegang obligasi untuk mengkonversi posisi kreditor mereka ke pemegang saham pada harga yang disepakati. Efek konversi lainnya dapat mencakup uang kertas dan saham preferen, yang dapat memiliki banyak sifat berbeda.
Bagaimana Convertibles Bekerja
Convertible ideal untuk investor yang menuntut potensi apresiasi yang lebih besar daripada yang diberikan obligasi, dan pendapatan yang lebih tinggi daripada penawaran saham biasa. Obligasi konversi, misalnya, biasanya menawarkan kupon yang lebih rendah daripada obligasi standar. Namun, opsionalitas obligasi untuk dikonversi ke saham biasa menambah nilai bagi pemegang obligasi.
Ada tiga jenis utama investasi: utang, ekuitas, dan beberapa bentuk hibrid dari keduanya. Efek yang dapat dikonversi masuk ke dalam kategori hybrid karena mereka memiliki fitur arus kas dari obligasi dan saham.
Seperti obligasi lainnya, obligasi konversi dianggap hutang. Sebagai imbalan atas penggunaan dana investor, perusahaan setuju untuk membayar investor tingkat bunga yang ditetapkan disebut sebagai tingkat kupon. Tidak seperti obligasi lainnya, convertible juga memberikan pemegang hak untuk mengubah obligasi menjadi saham.
Investor menyukai convertible karena mereka menawarkan perlindungan terhadap kerugian besar, tetapi mereka juga memberikan beberapa penghargaan. Sebagian besar obligasi konversi dapat callable, yang berarti perusahaan dapat memaksa investor untuk mengkonversi. Dalam hal ini, potensi kenaikan convertible tidak terbatas.
Tingkat konversi
Tingkat di mana investor dapat mengkonversi obligasi menjadi saham - yaitu, jumlah saham yang didapat investor untuk setiap obligasi - ditentukan oleh metrik yang disebut tingkat konversi. Tingkat konversi dapat diperbaiki atau diubah seiring waktu tergantung pada ketentuan penawaran. Tingkat konversi 30 berarti bahwa untuk setiap nilai nominal $ 1.000 yang dikonversi oleh pemegang obligasi konversi, ia menerima 30 saham. Tidak selalu menguntungkan untuk mengubah obligasi menjadi ekuitas. Investor dapat menentukan harga impas dengan membagi harga jual obligasi dengan tingkat percakapan.
Contoh Perhitungan Konversi
Dalam contoh ini, obligasi konversi memiliki nilai nominal $ 1.000 dan harga jual $ 800. Saham perusahaan ini dijual seharga $ 40. Harga saham di mana fitur konversi menjadi menguntungkan dihitung dengan membagi $ 800 dengan 30, tingkat konversi. Jawabannya adalah $ 26, 67, yang jauh lebih sedikit dari $ 40. Seorang investor dapat memutuskan untuk mengkonversi dan mengambil keuntungan pada saat ini. Jika obligasi tidak pernah menjadi menguntungkan, pemegang menerima tingkat bunga yang dinyatakan obligasi.
