Apa Aturan 144?
Peraturan 144 adalah peraturan yang diberlakukan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS yang menetapkan kondisi di mana pembatasan, tidak terdaftar, dan pengendalian sekuritas dapat dijual atau dijual kembali. Peraturan 144 memberikan pengecualian dari persyaratan registrasi untuk menjual sekuritas melalui pasar publik jika sejumlah persyaratan tertentu dipenuhi. Peraturan ini berlaku untuk semua jenis penjual, selain penerbit surat berharga, penjamin emisi, dan dealer.
Memahami Aturan 144
Peraturan 144 mengatur transaksi dengan sekuritas terbatas, tidak terdaftar dan mengendalikan. Jenis sekuritas ini biasanya diperoleh dalam penjualan pribadi, tidak terdaftar atau merupakan saham pengendali di perusahaan penerbit. Investor dapat memperoleh sekuritas terbatas melalui penempatan pribadi atau program manfaat saham lainnya yang ditawarkan kepada karyawan perusahaan. SEC melarang penjualan kembali sekuritas yang dibatasi, tidak terdaftar, dan dikendalikan, kecuali jika mereka telah terdaftar di SEC sebelum penjualan mereka, atau mereka dibebaskan dari persyaratan registrasi ketika lima persyaratan khusus dipenuhi.
Lima Kondisi untuk Penjualan Kembali Efek Peraturan 144
Lima syarat harus dipenuhi untuk membatasi, tidak terdaftar, dan mengendalikan sekuritas untuk dijual atau dijual kembali. Pertama, periode holding yang ditentukan harus dipenuhi. Untuk perusahaan publik, periode holding adalah enam bulan, dan itu dimulai sejak tanggal pemegang membeli dan membayar penuh untuk sekuritas. Untuk perusahaan yang tidak harus membuat pengarsipan dengan SEC, periode holding adalah satu tahun. Persyaratan holding period berlaku terutama untuk sekuritas terbatas, sedangkan penjualan kembali sekuritas kontrol tunduk pada persyaratan lain di bawah Peraturan 144.
Kedua, harus ada informasi publik terkini yang memadai tersedia bagi investor tentang perusahaan, termasuk laporan keuangan historis, informasi tentang pejabat dan direktur, dan deskripsi bisnis.
Ketiga, jika pihak penjual adalah afiliasi perusahaan, ia tidak dapat menjual kembali lebih dari 1% dari total saham beredar selama periode tiga bulan. Jika saham perusahaan terdaftar di bursa saham, hanya yang lebih besar dari 1% dari total saham beredar, atau rata-rata volume perdagangan empat minggu sebelumnya dapat dijual. Untuk saham over-the-counter, hanya aturan 1% yang berlaku.
Keempat, semua kondisi perdagangan normal yang berlaku untuk perdagangan apa pun harus dipenuhi. Khususnya, pialang tidak dapat meminta pesanan pembelian, dan mereka tidak diizinkan menerima komisi melebihi dari tarif normal mereka.
Akhirnya, SEC mengharuskan penjual yang berafiliasi untuk mengajukan pemberitahuan penjualan yang diusulkan, jika nilai penjualan melebihi $ 50.000 selama periode tiga bulan, atau jika ada lebih dari 5.000 saham yang diusulkan untuk dijual.
Jika penjual tidak terkait dengan perusahaan yang menerbitkan saham dan telah memiliki sekuritas selama lebih dari satu tahun, penjual tidak harus memenuhi salah satu dari lima syarat dan dapat menjual efek tanpa batasan. Selain itu, pihak yang tidak terafiliasi dapat menjual sekuritas mereka, jika mereka menahannya kurang dari satu tahun, tetapi lebih dari enam bulan, asalkan persyaratan informasi publik saat ini terpenuhi.
