DEFINISI Royalty Income Trust
Trust pendapatan royalti adalah jenis pembiayaan tujuan khusus (mirip dengan MLP, atau master limited partnership), dibuat untuk menahan investasi atau arus kas mereka di perusahaan yang beroperasi. Kepercayaan ini bukan saham atau obligasi tetapi badan hukum yang terpisah. Secara umum, trust pendapatan royalti membeli hak atas royalti atas produksi dan penjualan perusahaan sumber daya alam. Mereka kemudian meneruskan keuntungannya kepada pemegang unit kepercayaan.
BREAKING DOWN Royalty Income Trust
Perwalian royalti menarik bagi investor, karena menjanjikan hasil tinggi, dibandingkan dengan saham dan obligasi. Mereka juga menarik bagi perusahaan yang ingin menjual aset penghasil arus kas, karena mereka dapat memberikan harga jual yang relatif tinggi.
Sebagai contoh, anggaplah perusahaan minyak ABC memiliki sumur minyak matang dengan tingkat produksi dan cadangan yang terkenal. Perusahaan memperkirakan bahwa ia akan memproduksi dan menjual satu juta barel per tahun selama 20 tahun ke depan dengan harga $ 20 per barel (dengan demikian $ 20 juta per tahun). ABC ingin menjual sumur, tetapi sebuah bank investasi menyarankan bahwa ABC menggunakan kepercayaan royalti, sehingga ABC menjual semua sumur minyak ke trust, XYZ Royalty Fund. ABC menerima pembayaran dari bank investasi dan masih akan mengelola perusahaan untuk biaya.
Salah satu trust royalti terbesar AS, San Juan Basin Royalty Trust (SJT), memiliki royalti di Burlington Resources, sebuah perusahaan eksplorasi dan produksi minyak.
Manfaat Tambahan dari Royalty Income Trusts
Perwalian pendapatan royalti juga menawarkan hasil pajak yang diuntungkan. Karena depresiasi operasi dan menipisnya sumber daya alam dari waktu ke waktu, IRS tidak benar-benar mempertimbangkan distribusi dari mayoritas pendapatan royalti yang mempercayai pendapatan. Sebagai gantinya, seorang investor dapat menggunakan distribusi untuk mengurangi basis biaya mereka di saham. Ketika mereka melikuidasi saham, IRS memajaki hasil penjualan dengan tingkat keuntungan modal yang lebih rendah dan mempertahankan pajak sampai setelah pemilik menjual saham.
Karena trust pendapatan royalti adalah kendaraan investasi "pass-through", mereka tidak dikenakan pajak berganda. Mungkin juga bagi pemegang unit royalti untuk memenuhi syarat untuk kredit pajak tertentu untuk produksi bahan bakar dari sumber non-konvensional.
Risiko Terkait Dengan Royalty Income Trusts
Arus kas dari trust pendapatan royalti tunduk pada volatilitas harga komoditas dan tingkat produksi. Ketidakkonsistenan ini (berbeda dengan MLP, yang memberikan arus kas yang stabil) menimbulkan risiko yang signifikan bagi investor. Karena trust ini bukan perusahaan mandiri (yaitu, mereka tidak memiliki operasi, manajemen, atau karyawan independen), investor memiliki lebih sedikit kontrol dan lebih banyak dikeluarkan dari output mereka.
